Bienville Capital Management 对中国经济和人民币的关注已经超过18个月。汤普森接受记者采访时说，做空人民币，只是为防范中国潜在的“硬着陆”或者“软着陆”风险而采取的措施之一。中国经济的问题，“短期内是通胀，中国的通胀不仅仅是周期性的，会制约政策的灵活性；中期内，信贷问题可能出现，而且其规模和严重程度会超过以前曾经出现过的问题。”他强调，中国经济从便宜的贷款中获益，而一旦大量流动性消失，问题就会显现，对于已经非常脆弱的全球经济有负面影响。
哈特从去年就开始看空人民币。他在去年11月对投资者的一次会议上指出，中国不适当的低利率和人为压制汇率的做法，在房地产和银行信贷等多个领域带来危险的泡沫。
不过，也有人认为，中国经济危机导致人民币贬值的逻辑，未必讲得通。
“这种逻辑是不了解中国的政策特点，即使经济真的硬着陆，也不一定会让人民币贬值。”渣打银行大中华区研究主管王志浩接受记者采访时说，2008年应对危机中，中央政府通过大量投资项目和提高出口退税刺激经济，并没有动用人民币贬值工具，只是把人民币重新与美元挂钩。
上述美国资产管理公司人士也提醒，中国的汇率政策不一定和财政政策、货币政策同步。“首先我不认为中国经济会硬着陆，即便硬着陆，反映到人民币汇率上也有很长的周期。”
从经济基本面来看，看空人民币的第二种逻辑是，认为人民币已经接近均衡估值。
2005年7月汇改以来，人民币兑美元升值近22%。中国贸易不平衡局面已经明显改善，贸易顺差占GDP的比重从2007年的7.5%降至2010年的3%左右。
一位外汇管理部门人士认为，从理论上讲，近期经常项目收支尤其是贸易收支失衡状况的改善，显示人民币汇率不存在大幅升值的基础。从股价、房价等资产价格相对境外高估的情况看，人民币汇率甚至有贬值的可能。
此外，通胀在人民币汇率调整中扮演越来越重要的角色。今年2月4日，美国财政部发布的半年度汇率政策报告指出，由于中国通胀明显高于美国，经过通胀调整的人民币实际升值速度更快，会达到年10%的升值幅度。
升值到位论也遭到质疑。王志浩认为，下半年贸易顺差还会增加，因为进口增速会放慢，而出口态势还不错。即使资本账户逐步放开，也没办法一两天之内平衡资本账户。所以，“双顺差会继续，还会有升值压力。”6月，中国贸易顺差高于预期达到220亿美元。
人民币走向何方
跟踪外汇市场十多年的研究人士亚当·克里兹赞同人民币继续升值的经济基础已经相对薄弱，但他认为，这并不意味着人民币“不会或不应该继续升值”。
