上周五美国公布的8月份非农业失业率与前一个月持平，维持在9.1%的高位运行。再加上全球各国PMI指数出现萎缩迹象，导致大宗商品市场再度遭遇系统性风险。受此影响今天早盘日胶和沪胶双双走低，沪胶1201合约早盘虽然想翻红，但宏观面利空因素强于基本面，期价维持弱势震荡。在临近午盘是期价快速跳水，进一步扩大跌幅，盘中最低跌至32770元/吨。午后期价维持低位运行至收盘。全天沪胶下跌-3.05%或-1030元吨，成交量600012手；持仓量大幅增加23386手，至201482手。
从宏观面来看，系统性利空风险近日再度袭击全球金融市场。上周四出炉的制造业调查结果表明，全球制造业复苏态势到8月份似乎停滞。摩根大通编制的全球采购经理指数从7月的50.7跌至8月的50.1，表明制造业继年初强劲扩张以后，如今又陷入艰难境地。不仅制造业令人担忧，就业市场也让人大失所望。上周五美国公布8月份非农就业报告显示新增岗位为零，远远低于将新增7.4万人的市场预期。持续高企的失业率以及萎靡不振的制造业严重打击了市场信心，推升了投资者对大宗商品的看空情绪。在全球经济衰退预期日益高涨的背景下，市场寄希望于9月中旬的美联储议息会议，指望QE3这根救命稻草能力揽狂澜，救世界经济于水火之中。不过在此之前，大宗商品市场难以转变不利局面。
从技术面上看，今日沪胶受宏观面利空影响，长阴下破10日、20日和年线支撑，并且盘中做多力量不足，空单乘机介入，扩大跌幅，收盘时也未能保住33000元吨。从周K线上看，沪胶期价再度回撤至60周均线附近，从前几次的表现来看，60周均线有较强支撑。
我们认为目前宏观面和沪胶基本面的博弈还在延续。当宏观面强于基本面时，沪胶期价表现出金融属性的特征；当基本面强于宏观面时，又反映出商品属性的特点。金融属性和商品属性交替主导胶价走向。在目前宏观面利空因素强于基本面利多因素的背景下，沪胶迎来启动行情还需要一定时间。
