9月份以来，沪胶基本面表现平淡，而全球宏观面多空交织，市场在等待方向性选择中震荡。由于缺少利多因素推动，沪胶期货价格屡次试图向上挑战34300元/吨一线均无功而返，但同时下方空间受限于32500元/吨一线的支撑，整体呈现区间震荡态势。后市来看，欧债危机蔓延、全球经济前景悲观依然对市场信心形成打压，但美国是否出台救市政策依然存在较大的不确定，笔者认为，沪胶在其金融属性的引导下，期货价格或延续宽幅震荡态势。
从当前宏观面来看，伯南克在8日的讲话中重申了美联储将为经济提供必要的刺激政策，以帮助经济增长同时增加就业，但伯南克并未明确将于月底举行的美联储会议是否会推出刺激政策。而美国总统奥巴马也向美国国会提出了4,470亿美元的经济刺激计划，称该计划如能立即获得国会批准，将迅速提振美国经济，但目前尚不清楚奥巴马能否说服国会通过美国就业法案。
伯南克并未给出刺激措施的任何新线索，而奥巴马讲话的回应非常温和，这继续加重市场对美国经济的担忧。与此同时，欧洲债务危机也持续在扩散中，由于德国执政党开始公开讨论希腊债务违约风险，市场认为希腊出现债务违约仅是时间问题。由于希腊债务危机，穆迪调降法国兴业银行的评级至Aa3，调降法国兴业银行的长期评级至AA3，前景为负面。并将法国农业信贷银行的评级由C+下调至C，调降法国农业信贷银行长期债务评级至Aa2，当前正在对法国农业信贷银行作进一步调降评级的审核。
从天然橡胶自身供需基本面情况来看，天然橡胶生产国协会（ANRPC）公布的月度报告称，三季度主要产胶国供应增速将放缓，成员国产量料增长3.4%至277万吨，低于去年同期12.1%的增长率。不过同时下游需求也在缓慢恢复中。全国乘用车市场信息联席会统计的数据显示，8月广义乘用车销量为104.1万辆，环比7月份95.8万辆增长8.7%，同比去年8月份100.8万辆增长3.3%。根据对历年国内乘用车销量的分月对比来看，我国乘用车销量保持稳步增长态势，即便是在今年汽车行业不景气的环境下也依然保持增长，只不过幅度明显放缓。中国国家统计局公布的数据显示，8月份中国轮胎产量为为7219万条，环比小幅下降0.9%，但是同比增长12%。
但从日本车市来看，其汽车产销量依然不尽如人意。据日本汽车经销商协会（JADA）的统计数据，日本汽车市场连续12个月出现销量下降的现象，今年8月则同比下降25.5%至216,510辆。丰田8月在日本的销量是98,376辆，同比下降24%；日产销量同比下降25%至33,776辆；本田同比暴跌49%至25,549辆。
五月份以来，由于部分丁二烯装置进行检修，造成全球丁二烯价格飙升，从而使得合成橡胶生产成本的增加，合成橡胶报价持续上涨，虽然此后报价有所回调，但截止目前华东地区顺丁胶依然保持在33700元/吨，而销区天然橡胶报价在33500元/吨附近，这便在一定程度上加大了天然橡胶的使用需求。海关数据显示，8月份天然橡胶进口量为20万吨，较上个月的13万吨环比增长53.8%，而较去年同期的16万吨同比增长25%；1-8月中国进口合成橡胶96.8万吨，同比降9.2%，其中8月进口量为12.4万吨。
从交易所库存数据来看，三季度以来上期所天然橡胶库存持续增加。截至9月9日当周，上期所橡胶库存增加至33376吨，但仍低于往年同期水平。从国内保税区的情况来看，目前青岛保税区天胶及复合胶库存为7万吨左右的水平。市场对后市的看淡造就了当前的低库存，而正是当前偏低的库存限制了价格的下行空间，同时国庆的到来也将带动天然橡胶需求的增长。
从目前的情况来看，市场焦点依然集中在外围金融环境上，欧债危机愈演愈烈打压了市场信心，而美国是否出台刺激经济的政策依然存在着较大的不确定。目前全球经济增速下滑，消费者信心也明显下降，汽车的消费也将跟随下滑，产销低迷的现状短期内仍难以出现明显改善，这便阻碍了天然橡胶需求恢复的脚步，但当前国内偏低的库存也限制了期价的下方空间。在当前外围市场仍不明朗的环境下，后市沪胶期价或延续宽幅震荡态势。
