本周系统性利空风险不断，不仅发达国家的经济增速预期被下调，新兴市场同样不能幸免。鉴于美联储在本周未能如愿推出QE3方案，令市场投资者大失所望。同时欧美各国公布的经济数据进一步恶化，引发市场恐慌情绪弥漫，投资者纷纷抛售风险资产，加剧了大宗商品价格持续暴跌。本周沪胶1201合约大跌-14.68%或-4945元/吨，创08年以来第二大周跌幅，日胶也创出近10月来新低，跌破350日元/千克支撑线。从周K线上看，沪胶已经形成了“头肩顶”形态，60周均线被有效突破，短期如不能收复3万关口，后市期价将正式步入“2万元时代”。
从宏观面上看，在隔夜的议息会议上，美联储并没有出台市场预期的QE3方案，而是采取以“卖短买长”来延长4000亿美元的中短期国债期限。这种“曲线操作”方案令市场投资者大失所望。从实施的效果上分析，上世纪60年代美国财政部和美联储采取过类似操作，其结果是将美国经济在70年代陷入了长达十年的滞涨之中。此次美联储启动“曲线操作”，其效果同样不被市场看好。从理论上讲，长债增加而短债减少，将进一步恶化美联储的资产负债表，增加市场风险进而波及全球金融市场，大宗商品也将受到承压。
从基本面上看，欧洲市场8月新车注册总量同比上涨7.8%至78.7万辆。德国汽车产业协会公布的数据显示，8月德国汽车销量同比增长18%，有力推动了欧洲市场的整体增幅。除去德国的增量，欧洲8月份新车注册量依然维持了4%的增长水平。前8个月累计销量，欧盟及欧洲自由贸易区的总销量为919万辆，较去年同期下降1.1%。8月份欧洲汽车销量的亮丽数据，预示欧洲的债务危机并未给汽车市场带来明显的利空影响。如果欧洲车市能够维持目前的平稳增长，则对橡胶市场将形成比较稳固的支撑。
从技术面上看，本周沪胶累计下跌达-14.68%，创出08年以来第二大周跌幅，并且头肩顶形体宣告成立，期价已经跌破颈线位支撑，根据理论推算，后市沪胶期价将继续下探至25000-27000元/吨。由于目前来看，宏观面系统性风险的根源没有得到彻底解决，沪胶的金融属性大大强于其商品属性，沪胶做空趋势将延续下去。从均线系统上看，目前沪胶期价已经远离上方的5日均线，短期内可能存在超跌反弹行情。不过在系统性风险频发的背景下，投资者仍将以中性偏空的思路为主。
