汇丰银行环球研究部门在18日公布的第四季度亚洲宏观经济研究报告中指出，亚洲经济正面临着西方需求不足和全球金融市场动荡的双重考验。不过，尽管亚洲经济增速可能放缓，但依靠中国经济的支撑以及金融体系充裕的流动性，亚洲经济将经受住考验，不会崩溃。
报告指出，债务危机已开始拖累欧洲经济增长，美国经济也缺乏增长动力。随着西方政策不确定性的持续，经济危机再来的风险不断增加。这些都成为令市场对亚洲经济前景感到担心，因为历史上亚洲经济增长对出口的依赖性很高。
但汇丰经济学家认为，此次动荡不会像金融危机那么严重。亚洲经济仍具有一定的优势，能够保持一定程度的活力。中国经济增速将继续保持强劲，经济增长对出口的依赖度较三年前大幅降低，同时政府投资将继续支持经济增长。而中国经济的强劲使亚洲其他经济体从依赖西方需求转而更多依赖对中国的出口。因此，亚洲经济能够经受住考验。
对于第二个危机传导渠道——金融市场的前景，汇丰表示更难以评估。汇丰经济学家认为，亚洲金融市场的前景取决于欧洲的政策方向，但因外资抽离而破坏本土金融体系完整性的风险是相对可控的。亚洲金融市场中的流动性依然充裕，高储蓄也提供了有益保障。不过不能藉此排除金融市场受到的短期受到严重冲击的可能性。
报告还特别提到东盟国家，认为它们再次找到了新的经济增长点，尤其是与中国之间的贸易明显回升。报告认为，印度的情况比较复杂：通胀率居高不下，可能进一步实施紧缩政策，但预计印度经济明年能够重返增长轨道。
报告同时认为，受益于灾后重建支出，日本经济出现衰退的可能性不大，但强劲的日圆走势以及疲软的海外需求等迹象表明日本的经济已经失去了增长动力，明年增长前景难以判断。澳大利亚明年经济将实现大幅增长，一部分原因是受益于中国需求的持续高涨，另一部分原因是本地投资迅速增长。
