继本周伊始穆迪对法国评级主权评级发出严重警告后，近期传出华尔街投行摩根士丹利做空法国的消息，从两则消息的内在联系来看，法国有可能成为这场债务危机中倒下的第一个“巨人”。
法国能否保住3A评级
国际评级机构穆迪投资者服务公司17日警告，未来3个月内有可能将法国主权信用评级置于负面观察名单，再次引发市场对法国失去3A最高评级的担忧。
法国评级遭降可能性有多大？
穆迪在17日发布的报告中说，法国主权债务状况恶化，债务负担可能进一步加重，因此目前法国3A评级前景承受压力。穆迪还表示，在目前3A评级国家中，法国的债务指标表现最弱
法国是欧元区第二大经济体，一旦法国信用评级前景转为负面或者评级遭下调，很可能引发市场新一轮避险情绪，进一步影响欧元区财政和经济状况。穆迪报告公布第二天，德国10年期国债收益率从2.097%降至2.011%，而法国10年国债收益率从3.046%升至3.128%，两国债券息差创纪录地升至111个基点。
不过，欧盟委员会经济事务发言人阿马德乌·阿尔塔法赫认为，评级机构没有必要对仍然非常模糊的事情发出警告，导致市场投机加剧。
法国巴黎银行债券专家帕特里克·雅克认为，穆迪警告一点都不意外，市场有些反应过度，所有人都很清楚，法国政府将尽全力保住3A评级。不过，法国外贸银行分析师勒内·德福塞则认为，穆迪并不是在吓唬人，法国存在评级下调可能。
法国奥雷勒BGC投资公司经济学家让-路易·穆里耶说，只有至少两家以上国际评级机构下调法国信用评级，才意味着法国3A评级被真正下调。
法国政府誓保3A评级
法国经济、财政和工业部长弗朗索瓦·巴鲁安18日强调，法国将采取一切措施，保证实现削减财政赤字目标。法国总理菲永则表示，如果法国年经济增长率不能达1.5%，法国就需要采取新的措施来保证实现减赤目标。
今年8月，法国政府下调了经济增长预测，但仍认为法国经济2012年将增长1.75%。这一预期高于国际货币基金组织预估的1.4%。而一些研究机构则更为悲观，认为可能只有0.9%。
法国国民议会财政委员会主席卡于扎克呼吁：“如果没有增长，财政就没有可调整的空间。”他认为，法国应采取经济刺激措施，通过银行信贷来支持消费，增加投资和增加企业竞争力。
分析人士也认为，在目前市场紧张和心理脆弱情况下，法国宜尽早出台刺激经济增长的措施。布鲁塞尔智库布鲁盖尔研究员尼古拉斯·维隆说，在减少赤字方面，法国政府还有手段可以利用，包括增加收入刺激消费，进一步缩减支出，甚至私有化。
法国可能连累欧洲金融稳定工具
穆迪的警告也让人们开始担心欧洲金融稳定工具的信用度。为救助希腊，欧元区国家设立这一融资工具，这套工具将通过发行债券从国际金融市场上筹资4400亿欧元，为此欧洲政府需要提供担保。
因此这一融资工具的发行和担保必然会和提供担保国家的评级挂钩。目前欧元区17个成员国中，只有德国、法国、荷兰、奥地利、芬兰和卢森堡保持最高的3A评级。
分析人士普遍认为，如果法国评级遭降，欧洲金融稳定工具的可信度也将随之受到影响，有可能将被迫下调借贷上限。由于该工具是欧洲解决债务危机的最后依靠，因此一旦该工具的规模受到限制，很可能引发恐慌情绪大爆发。
