中国制造业采购经理信心指数逼近临界点，中小企业的经营困难以及外贸需求的减弱，都显示中国经济增长速度仍将放缓；美国消费者需求的疲软和金融危机的阴影都使美国迟迟不能走出增长乏力的泥潭；欧洲债务危机的蔓延，无疑对经济增长增添了更多的障碍。因此，保增长或将重新成为中国乃至世界各国的首要任务。在保增长的前提下，中国货币政策的紧缩将难以为继，结构性的货币放松已经成为题中应有之义。
政策调整的强烈信号
11月4日，胡锦涛在法国出席20国集团峰会并在发表《合力推动增长合作谋求共赢》的讲话时指出：“在强劲、可持续、平衡这3个目标中，确保强劲增长是首要。”胡锦涛还指出，“坚持在增长中兼顾平衡。” 确保资金流向实体经济部门、重点关注扶持中小企业发展、充分挖掘科技潜力……，胡锦涛还明确提出实现经济强劲增长的许多举措。
笔者认为，胡锦涛的上述讲话，虽然是在国际上说的，但从中国国内的情况来看，也可以视作一个政策调整的强烈信号，说明了目前保增长或将重新成为中国的首要任务。这是最新的国内国际形势变化所导致的最新政策调整。
2010年以来，中国在政策调控上将反通胀作为主要的政策目标。2010年以来，中国高通胀一直成为困扰民生的一个“火炉”，2011年6月至9月，持续4个月的消费者物价指数都高企在6%上方，物价的持续上涨已经严重地影响了民生，尤其是影响了中低收入群体的生活，为此，政府从去年下半年以来就将抑制物价上涨作为首要的政策目标。在反通胀的政策要求下，货币政策持续收紧，中国央行去年连续6次上调存款准备金率，使其达到了历史最高水平；今年9月央行又把银行保证金存款纳入了存款准备金率的范围，进一步收紧了银根。随着CPI在今年7月见顶回落之后，紧缩政策效应逐步显现，中小企业、尤其是小微企业融资难，加上市场需求疲软，已经导致部分企业破产，就业形势严峻，经济增长出现滑坡，今年第三季度国内生产总值仅为9.1%，创出8个季度以来的新低。根据最新公布的数据，作为经济先行指标的制造业采购经理信心指数在2011年10月滑落至50.4%，比上月回落0.8个百分点，降至2009年3月以来最低点，并且逼近了50%的临界点。在通胀开始见顶回落，而经济增长前景不容乐观的背景下，紧缩政策难以为继，政策的调整势在必行。确保经济强劲增长，再次成为了政策调整的首要任务。
保增长是个硬任务
中国确保经济强劲增长，对国内而言，就是要增加就业岗位，确保国民整体生活水平的持续提高，进一步缩小贫富差距和沿海与内地的地域差距，确保社会的安定和繁荣；对国际而言，就是要继续保持中国的领先优势，进一步提高中国的国际地位与影响力。因此，保增长是一个硬任务。
要实现保增长的目标，同时又要警惕仍然高企的通胀，中国货币当局可以采取的对策并不多，降息的时机尚未成熟，逐渐下调法定存款准备金率，应该成为可操作的手段。市场对央行在四季度下调存款准备金率抱有强烈的预期。
要实现保增长的目标，应该重视中小企业在中国经济增长中的地位，有针对性地对中小企业放宽融资额度和门槛，减轻中小企业的税负，出台鼓励中小企业技术创新的政策，千方百计地让中小企业再度活跃起来，这将不仅可以刺激经济的增长，而且可以有效地促进就业。
要实现保增长的目标，就应该继续培育国内消费市场，促进中产阶层的壮大，提高国民的消费能力，以增加消费对经济增长的贡献。要实现这一点，最有作为的莫过于财税政策和社保政策。大力减轻国民的税收负担，进一步提高社会保障的能力和覆盖面，还富于民，藏汇于民，提高国民的实际消费能力，切实把“国富民穷”转变为“民富国强”， 唯有这样，才能实现可持续的增长。
要实现保增长的目标，还应该在进出口贸易中转变观念，努力提高出口商品的质量和技术含量，把以前靠低成本竞争、靠以量取胜的出口商品，逐步提高档次，争取以质量取胜，以品牌取胜。
保增长也是全球各国的首要目标
保增长，不仅将在中国重新成为政策调整的首要任务，而且也是全球各国需要面对的首要任务。国际货币基金组织今年9月发布的全球经济展望报告，将今明两年全球经济增速预期分别下调0.3%及0.5%，均降至4%水平。这说明，经济放缓已经成为了一个全球性的问题。因此，如何确保经济增长已经成为全球各国政府的首要问题。
依然深陷债务危机的欧洲，近日已经出现了明显的政策转向。欧洲央行在年内上调两次利率之后，于11月4日突然宣布将基准利率自1.5%下调至1.25%；新上任的欧洲央行行长马里奥·德拉吉表示，可能下调对欧元区2012年经济增长的预期。这位新的欧洲央行行长显然在抗通胀和保增长这二者之间，优先考虑保增长。笔者认为，欧债危机的持续发酵，欧元区各国不得不实行紧缩的财政政策，将增添欧元区经济增长的障碍。最近，经合组织已经下调了欧元区2012年经济增长的预测。
在美国，尽管奥巴马政府声称要刺激经济增长，努力解决失业率高企的问题，但国际货币基金组织还是在9月份将2011年美国经济增长预期下调至1.5%，较2个月前预期下调1个百分点；将美国经济2012年增长预期下调至1.8%，较之前预期下调0.9%。今年11月2日，在美联储的议息会议上，美联储也将2011年的经济增速下调为1.6%~1.7%，明显低于今年6月的预测值2.7%~2.9%。“美国之秋”的全国性抗议浪潮，失业率的高企，中产阶级生活水平下降等等难题，都需要在保增长的前提下来解决。
