一、行情描述
12月1日（周四），沪胶主力合约1205高开低走，开盘于26475，尾盘收于25925，较上一交易日上涨945元或3.78%，成交87.5万手，持仓减少18506手，至192192手。TOCOM橡胶收276.6日元，涨12.8日元，NYMEX原油指数收98.61美元，涨0.05。
二、基本面分析
国际市场
美联储及其他五家央行周三宣布，将联手把美元流动性互换利率下调50个基点，以此作为对欧元区主权债务危机的回应。美国劳工部宣布，2011年第三季度非农生产率的环比年化增长率修正为2.3%，经济学家对此的平均预期为增2.6%。美国供应管理协会(ISM)芝加哥分会宣布，11月的芝加哥采购经理人指数(PMI)为62.6点，经济学家对此的平均预期为59.0点。美国房地产经纪商协会(NAR)宣布，10月的二手房签约销售指数环比增长10.4%，经济学家对此的平均预期为1.5%。
国内市场
中国人民银行决定，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，此举令市场大为意外，但是否意味着全面放松货币政策仍值得商榷。中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，环比回落1.4个百分点。自2009年3月份以来首次回落到50%以内，显示出经济增速回落趋势仍将延续。
现货方面，上海地区天胶报价随期货上涨，海南国营全乳胶报价27000-27200元/吨，泰国3#烟片17税报价28500-28600元/吨，越南3L胶不含税报价24500元/吨左右，13税报价25500-25600元/吨，市场观望情绪浓厚，下游抵触高价，询盘不积极。日本汽车制造商协会JAMA表示，今年9月份日本的汽车产量同比下降4.5%，10月份的产量同比增长20.3%，JAMA透露，今年10月份汽车产量共计904247辆，同比增加152827辆，增幅高达20.3%。
三、后市研判
受央行意外降低存准率和美国联合五大央行救市影响，市场如同打了一针强心剂，商品全线上涨，但此类举动只能解一时之困，长期效果仍存疑问，沪胶高开低走，仍未突破26000，建议投资者关注后期表现，观望为主，不盲目追多。
