下游消费方面，天胶70%左右用于生产轮胎，而今年以来由于全球汽车龙头中国以及其他金砖四国成员的汽车销量增长速度放缓，日本由于3.11大地震的影响，汽车销售接连5个月负增长，直至9月份汽车销量才逐渐恢复正常；而欧洲方面，受到债务危机的影响，汽车行业也萎靡不振；美国汽车行业虽然仍在复苏，但增长缓慢，远未回到金融危机前的正常水平。虽然有发展中国家汽车销售的快速增长，上述国家的汽车销量占到全球汽车销量的85%，缺少了这几大全球汽车大国的增长贡献，截止到10月份，全球的汽车销量累计增长仅为3.76%。
产出方面，全球天然橡胶生产国的生产情况相继都受到过天灾的影响，首先是中国产区受到旱灾的影响，开割期推后10天左右；9月以来，东南亚主要产胶国遭遇洪灾，洪水虽未影响主要天胶产区，但影响橡胶的运输，使市场到货量减少。中国国庆长假期间海南因长假期间风灾和大量降雨导致海南中部和西北部产区生产受损，据统计受此影响，海南产区整体受灾面积达10%，全省350万亩民营橡胶受灾面积140万亩，成灾100万亩，胶苗损失71万株。加之年初寒潮灾害，海南全年产量预计减少近20%。虽然受到了天灾的影响，但是今年天胶的产量并未受到影响。主要是今年的天胶产量受到高价的刺激，产出增长却保持较快速度，特别是占到全球天胶产量43%的印尼和马来西亚，这两国的天胶生产以小手工业者模式为主，今年天胶价格高企，刺激胶农割胶积极性高，截止到10月份，两国的天胶产量同比增长10%左右。在此带动下，全球天胶主产区2011年虽然受到天灾的影响，但仍然保持了6%以上的增长，远高于年初5.3%的预期，天胶产量增长速度也超过了汽车增长速度，从而导致全球天胶库存庞大，而库存主要集中在全球天胶重要消费国中国。
今年中国国内贸易商一直受到高价位的胶价压迫，价格稍有回落，贸易商迫不及待进口天胶补充库存，加之也是传统的采购天胶的月份。8-10月份天胶进口量达到66万吨，同比增长了30%。但由于国内汽车工业增长率的下滑，以及轮胎出口环境的恶化，国内轮胎生产的增长率却远远落后于橡胶供应的增长率。这直接导致了国内庞大的天胶库存。截止到11月份中国的天胶库存已经处在历史最高位，直接压迫天胶价格。
影响天胶价格走势的基本供求因素目前处在过剩的状态下，但是影响天胶金融属性的政策因素却在发生变化。但随着全球实体经济面临的资金紧张的局面，各国开始调整货币政策。中国下调存款准备金0.5%，为市场带来4000亿的流动高性；泰国央行宣布降息25个基点；美联储，加拿大央行，英国央行，日本央行，欧洲央行和瑞士央行宣布将下调现有美元流动性互换定价50个基点，六大央行所在国同意建立临时双边互换安排来提供流动性。全球主要经济体的政策同时出现转向，改变目前市场流动性偏紧的局面，给资本市场带来利多影响，而作为商品市场金融属性较强的天胶期货，对政策的改变尤为敏感，短期内或支撑胶价上扬，但长期来看，政策微调的支撑，恐不能启动像天胶2009年至2011年年初的之间的涨势。首先，2008年商品价格经过大跌，价格起点低，而此时商品价格虽然经过一定幅度的下挫，但资本泡沫并未完全挤压干净，价位仍处在较高位置。其次目前实体经济的状况也不一样。2008年全球经济见底，政策指导方向明朗。而2011年年底，全球经济仍处在阴云之中，欧债危机如定时炸弹一样影响市场心里。各国政策也如盲人摸象一般，并不明朗。回到天胶价格来看，2008年时，国家刺激汽车行业有拉动空间，经过两年的发展，中国汽车销量的快速增长使得后续的消费空间增长不大，缺乏实体经济的配合，资金量的增大带来的价格的上涨将是无根之树，风险较大。
但短期来看，政策微调暂时帮助多头抵制住天胶的下挫走势，近期天胶以时间换空间，在25000元/吨一线形成阶段性底部。从进今日走势看，天胶发力上涨，盘面以时间换空间成功，暂时性底部确立，成功脱离震荡区间，虽受到基本面压力向上难成趋势，但仍有反弹空间，暂看27700元/吨。
