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月中分析:缺乏利多提振,沪胶弱势料延续

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   发布日期:2011-12-14
核心提示: 进入12月,欧盟峰会的召开给市场带来了良好期盼,虽然欧洲领导人宣布就应对主权债务问题达成新的协议,但该协议缺乏市场一...
     进入12月,欧盟峰会的召开给市场带来了良好期盼,虽然欧洲领导人宣布就应对主权债务问题达成新的协议,但该协议缺乏市场一直期待的综合解决方案,市场对欧洲形势的怀疑情绪犹存。外围市场的不确定性使得大宗商品市场充斥着观望的情绪,12月份以来,沪胶期货价格维持在27000-25000区间震荡。展望后市,欧债阴霾挥之不去,美联储维持了对经济前景悲观看法打压市场信心,加上天然橡胶需求没有得到明显回暖,而时至年末,高企的库存将继续给胶价带来沉重的下行压力。
 
    欧债问题难以得到有效解决
 
    美联储联合五大央行协调干预经济和国内央行降低存款准备金给市场带来了短期的利多提振。但市场焦点更多的集中在欧债问题上,随着欧盟峰会的结束,市场对其成果消化完毕,由于会议中并未出台全面切实的举措,加之
    近日各方面经济数据的结果显示欧洲及多数新兴市场国家仍面临经济进一步放缓之忧,市场风险情绪重归。
国际评级机构惠誉表示,欧盟领导人未能在峰会中就解决欧元区债务危机达成全面的切实举措,这将加大欧元区国家短期内评级遭下调的压力,短期内欧元区经济将非常低迷,预计明年该区域整体经济出现萎缩的可能性为三分之一。 穆迪表示,机构依然预计将在明年1季度重审欧盟债券评级,虽然欧盟达成共识,但是在应对地区债务危机方面缺乏新的解决方案。国际货币基金组织(IMF)首席经济学家布兰查德近日表示,在9日结束的欧盟峰会上,欧洲国家达成协议以促进经济一体化,这是朝正确方向迈出的一步,但并不会彻底解决欧债危机。
 
    天胶供应增加,但下游需求依然疲弱
 
    12月份国内产区整体供应季节性趋减,从偏北地区开始逐步停割,至12月中基本停割。但泰国则在12月份迎来真正的旺季。同时胶价反弹刺激胶农增加供应,原料上市量明显增加。
 
    供应不断增加,而需求却未见转好便成为了当前胶市的一大利空因素。中汽协数据显示,11月份,我国汽车生产169.5万辆,销售165.6万辆,虽然环比增幅都在7%以上,但同比都下降了2-3个百分点,商用车继续下滑,汽车产销维持低迷。
 
    中国汽车行业高速增长戛然而止,进入“平稳”增长阶段,瑞银发布研究报告预计,2011年中国汽车行业总销量将达到1878万辆,同比微增4.3%,创下10年来新低。而轮胎市场方面,国内轮胎企业目前依然受到车市降温、货运市场低迷、年末资金紧张、轮胎贸易商降价压力持续等方面的压力,目前整体销售依然不旺。
 
    保税区库存维持在高位 
 
    目前橡胶市场库存依然居于高位,天然橡胶生产国协会在11月份的报告中称,由于产量增加,而需求疲软,截至今年末,全球天然橡胶库存猛增到127万吨,自6月末以来增加50%。年末愈行愈近,保税区库存在20万吨高位上方继续增加,由于资金和开工问题,年末工厂难以大规模消化现货,贸易商的压力料进一步加重,工厂也很难见到节前的集中采购,加之海外季节性供应增加的压力叠加,向下压力再度增加。由于在过去的两个月,橡胶现货价格跌幅近30%,很多胶商损失惨重,现货市场有贸易商违约。中国的进口需求已受到库存积压影响,短期内胶价或将继续承压。
 
    从目前的情况来看,市场受外围因素影响十分突出,未来主权债务危机和经济增长仍存在较大的不确定性。而橡胶市场方面,经历了一轮反弹后,现货市场并未明显启动,令期货市场有难以为继之感,开始回吐前期反弹。12月泰国进入高产期,供应快速增加,而需求仍是制约市场的主要因素。轮胎厂未来内销和出口均预期暗淡,压制原料采购热情,青岛保税区库存数量继续增加,显示消费之乏力。若周边仍缺乏利好配合,后市沪胶期价料将延续弱势格局,向下测试前期低点。
 

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