从宏观面上看，据欧盟委员会23日公布的经济中期报告预测，今年欧元区17国经济将萎缩0.3%，陷入轻度衰退，欧盟27国的经济将陷入停滞。其中德法两国仍会保持微幅增长，分别达到0.6%和0.4%；意大利则会出现1.3%的萎缩，西班牙将萎缩1%；深陷债务危机的希腊更是萎缩4.4%，延续第五年萎缩。欧洲经济不振也直接影响我国今年的出口形势，汇丰公布中国2月份制造业PMI初值由上月的48.8升至49.7，但新出口订单继续大幅下降至47.4，创下8个月以来的新低，显示出口形势依旧严峻。
近期市场对于干旱因素的关注度急剧升温，而我国云南目前正处于大旱之中。据统计，从09年开始云南已经连续三年遭遇冬季大旱，目前旱情仍有恶化趋势。截至2月15日，云南全省共有112个站点出现气象干旱，其中，重旱60个、特旱9个，全省受旱面积超过90%。作为我国天然橡胶主产区之一，云南天胶产量占全国一半左右。不仅国内旱情严重，另一重要天然橡胶产销国印度，今年也受到旱情影响，根据其官方部门预计，其3月份天然橡胶产量将仅为1月份的17%左右。印度天然橡胶年产量为80万—90万吨，印度产量降低对国际市场供需影响显著。虽然干旱很难作为持久的炒作题材，但阶段性炒作的可能性仍然较大。
技术面上，今天沪胶1205合约冲高回落，期价虽然再创本轮反弹行情的新高，但上方压力较大，全天收出带上影线的小阴线，整体仍旧维持高位震荡格局。从持仓上看，今天东亚增仓3205手，新湖增仓2403手，前30位主力多方增仓力度明显强于空方，预示沪胶强势格局有望延续。短期来看，沪胶仍旧维持在29000元/吨高位震荡。（宝城期货 陈栋）
