从宏观面上看，上周五G20财政部长和中央银行行长聚集墨西哥首都墨西哥城，商讨援助欧洲等议题，酝酿于4月份推出价值高达2万亿美元的全球救市方案。不过美中不足的是德国和美国并不暂时向IMF注资，且会议未能进一步出台具体措施。同时欧元区国家将于3月1日至2日召开峰会讨论扩大ESM规模问题，但德国政府公开表态反对扩大欧洲金融“防火墙”规模。宏观面短期出现利好氛围，市场做多热情有所提振，不过沪胶缺不领情，先于其他商品出现调整走势。
从沪胶5月份与9月份合约的价差角度看，今年两者的价差从年初就是贴水状态，2月中旬贴水达到900元左右，之后有所缩小，到2月下旬贴水开始持续缩小至目前的300元以内。从往年的历史数据看，2011年与2009年的1月份至2月底5月与9月合约之间的价差是贴水，贴水都在1000元左右，尤其到二月下旬贴水扩大至1500-2000元水平。这种远月低近月高的价差结构是反向市场，说明当时投资者不看好远期，因此价格才会远低近高。
技术面上，今天沪胶1205合约高开低走，震荡下行，全天收出一根中阴线。5日均线宣告失守，上行动能有所匮乏。从持仓上分析，今日永安再度多翻空，减持多单2078手，增持空单3804手，且前30位沪胶累计减持1022手多单，增持4438手空单。短期来看，沪胶上涨动力不足，或将出现调整走势，而宏观面再度利好只是推迟沪胶迎来调整的时间。
