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一、今日市场资讯
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1. 存准率年内或仍有1至3次下调
存款准备金率已进入下调周期，但下调空间有多大却是未知数。目前市场较多预计2012年仍有3次以内的存款准备金率下调空间，每次0.5个百分点，而降息的预期目前则不强烈。
前日央行行长在回应上海证券报记者采访时表示，现在存款准备金率的水平20%出头，但在上世纪九十年代末期，存款准备金率只有6%，且从国际上看，其他一些国家的存款准备金率还有过更低的水平，因此从理论上讲，我国存款准备金率调整的空间可以非常大。
截至目前，大型金融机构存准率仍维持在20.5%的高位，中小型金融机构存准率为17%。上一轮存准率下调周期还在2008年10月8日至2008年12月22日，在短短的两个多月时间里，央行共计下调三次存准率，至此次周期结束，大型金融机构存款准备金率调至15.5%，中小金融机构调至13.5%。此后一年多的时间里，存准未有调整，至2010年1月12起开始上调，并在2011年6月14日大型金融机构存准率达到历史高位21.5%。
目前仍难以对下调空间以量化计量。国际金融问题专家赵庆明认为，今年存款准备金率有几次下调主要看外汇占款，还有央行对央票的态度，但这些都存在不确定性，因此很难预计具体次数。
他还说如果外汇占款恢复到每月新增2000亿元左右，央行根本就不会下调存准。且当前央行似乎有意让央票退出，如果确有这一意向，那么即使外汇占款增量不大，存准也不大可能下调。
前日，周小川也澄清，绝大多数情况下，存款准备金率的调整并不是表明货币政策是松或者是紧，近年来存款准备金率工具的使用主要和外汇储备增加或减少所产生的对冲要求有关。
过去一周中银行间流动性已显著改善，7天回购定盘利率下降至3%以下(2.94%)，为自2011年5月以来的最低水平，巴莱克预计央行短期内不会下调存款准备金率。
但在今年余下的时间内，巴莱克预计有望遵循一定的步调下调2-3次存款准备金率，下调的时机和次数将取决于每月的流动性状况，而这受到每月的外汇流动、公开市场操作(这取决于央行的政策立场以及每月到期的票据和回购)和财政性存款的额度等的影响。
交行金研中心也认为，何时下调、下调幅度大小主要取决于外汇占款的情况。但考虑到劳动力成本上涨、大宗商品价格高企等中长期通胀压力，加之央行将今年M2的增长目标定在14%的较低水平，准备金率快速、大幅下调的可能性也不大。
交行金研中心认为，未来物价涨幅持续下行及负利率的消失为货币政策操作提供了空间，维持2012年内法定存款准备金率仍将有1-3次、每次0.5个百分点下调的判断。至于利率，交行表示，中长期通胀压力依然存在，经济增长大幅放缓的可能性不大，且由于流动性趋于宽松，市场利率已经处在下行当中，除非有严重的负面冲击，维持年内利率保持基本稳定的判断。
2. 美联储保持货币政策不变 对经济增长评估从适度上调至温和
美联储公开市场委员会（FOMC）周二保持货币政策不变，对经济增长评估从Modest（适度）上调至Moderate（温和）。没有提QE3等进一步刺激措施。
要点：
1、保持利率0-0.25%不变，超低利率很可能持续到2014年底。
2、失业显著减少，但仍很高。
3、房市部门依然困难。
4、石油和汽油将暂时推高通胀。
5、全球市场压力减缓，但仍有风险。
6、长期通胀预期稳定。
7、经济温和（moderately）扩张。
8、Lacker投反对票。预期低利率不太可能保持至2014年底。
9、将继续扭转操作。
10、继续将证券到期收益用于再投资。
11、去掉了“全球经济放缓”这段话。
3. 美国轮胎涨价潮波及国内 各大品牌全线涨价
日前，普利司通、固特异、米其林、锦湖等各大品牌轮胎厂商纷纷宣布调高美国市场轮胎价格，上调幅度至少4%。目前，这股美国轮胎涨价潮已波及到了中国，国内品牌轮胎价格进入全面上涨阶段。
《每日经济新闻》日前在北京小武基汽配城和十八里店汽配城调查发现，各大品牌轮胎经销商从上个月开始就已经陆续接到厂商关于轮胎涨价的通知，上调幅度在几十元至上百元不等。
中国橡胶工业协会副会长许春华在接受《每日经济新闻》记者采访时认为，橡胶价格今年以来的上涨是推动轮胎价格上扬的主因。
涨价或只是短期行为
“原材料上涨是轮胎价格上扬的主要原因，无论是采用合成橡胶为主的高端轮胎还是以天然橡胶为主要原材料的中低端轮胎都不同程度地受到了石油价格高企和天然橡胶减产带来的影响。”胡林平向记者介绍说，尽管橡胶价格近期出现了一定的回落，但目前市场上在售的轮胎原材料都是5月份之前采购的，上调价格也在情理之中。
德国马牌轮胎在宣布调整价格时明确表示，此次价格调整主要是应对原材料涨价造成的成本压力。
作为多个品牌轮胎的上游供应商，合成橡胶生产企业朗盛集团大中华区CEO柯茂庭此前对 《每日经济新闻》介绍说，今年全球石油价格高企、泰国等东南亚地区因气候原因导致橡胶生产量减少，以及国内对高端轮胎需求增多等诸多因素叠加直接带动了橡胶价格乃至轮胎价格的上扬。
轮胎市场跟汽车行业一样，也将迎来大象跳舞的时代。未来的市场洗牌中，将会有一批企业被淘汰。
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二、天胶现货市场概况
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1、国内国产胶现货市场
国产胶现货报价（单位：元/吨）
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地区\胶种
|
云南标一
|
海南标一
|
标二
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衡水地区
|
30600
|
28500
|
|
|
山东地区
|
29400
|
28400
|
|
|
上海地区
|
29400
|
||
|
江浙地区
|
30000
|
29400
|
28400
|
|
华南地区
|
29200
|
||
|
东北地区
|
30400
|
||
|
西南地区
|
30500
|
今日，沪胶早盘震荡上涨，国内市场全乳胶现货价格小幅走高，市场全乳胶库存稀少，商家惜售明显。
2、国内进口胶现货价格
国内进口胶人民币现货报价（单位：元/吨）
|
地区\胶种
|
越南3L
|
泰国烟片
|
泰标复合
|
马标复合
|
|
衡水
|
28200（无票）
|
|||
|
山东
|
30000（17票）
|
28500
|
28500
|
|
|
江浙
|
29500（13票）
|
30000（17票）
|
||
|
上海
|
30000（17票）
|
|||
|
华南
|
28400（无票）
|
今日，国内进口胶现货价基本持稳，期货下跌但是由于市场现货库存偏低，商家不愿过低价格出货。
3、青岛保税区美金天胶现货价格
国内进口胶现货报价（青岛港为主）
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日期
|
泰国
RSS3
|
泰国
STR20
|
马来
SMR20
|
印尼
SIR20
|
泰标复合
|
马标复合
|
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3月14（早）
|
3930-3950
|
3870-3880
|
3870-3880
|
3840-3850
|
3870-3880
|
3870-3880
|
|
3月14（晚）
|
3930-3950
|
3870-3880
|
3870-3880
|
3840-3850
|
3870-3880
|
3870-3880
|
|
涨跌
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
今日，保税区现货报盘持稳，近期区内现货成交活跃，保税区库存下降，商家看涨情绪明显，惜售手中现货。
4、泰国产区原料价格
今日，泰国合艾原料市场生胶片110.6泰铢/公斤涨1.2泰铢，烟片113.11泰铢/公斤涨0.23泰铢，胶水112泰铢/公斤涨1泰铢
5、东南亚天胶外盘
东南亚橡胶外盘报价表(单位：美元/吨 4月船期 CIF中国主港)
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日期
|
RSS3
|
STR20
|
SMR20
|
SIR20
|
桶装乳胶
|
SVR3L
|
svr10
|
|
3.13
|
4000-4050
|
3900-3920
|
3900-3920
|
3850-3860
|
2690-2720
|
3830-3850
|
3760-3780
|
|
3.14
|
4000-4050
|
3900-3920
|
3880-3900
|
3840-3860
|
2690-2720
|
3830-3850
|
3760-3780
|
|
涨跌幅
|
0
|
0
|
-20
|
0
|
0
|
0
|
0
|
今日，期货尾盘收低，但是东南亚产区原料价格上涨，天胶外盘价格变动不大，下游工厂拿货依然比较有限，产区即将停割，供应商惜售库存。
6、丁二烯
单位：美元/吨
|
地区
|
2012年3月2日
|
2012年3月9日
|
涨跌
|
|
FOB 韩国
|
3549-3551
|
3299-3301
|
-250
|
|
FOB日本
|
3499-3501
|
3299-3301
|
-200
|
|
CFR台湾
|
3498-3500
|
3249-3251
|
-249
|
|
CFR中国
|
3498-3500
|
3249-3251
|
-249
|
|
CFR东南亚
|
3449-3451
|
3349-3351
|
-100
|
7、丁苯橡胶
国产丁苯橡胶松香胶1502各地市场报价表（元/吨）
|
地区
|
2011-3-13
|
2011-3-14
|
涨跌
|
|
山东
|
24800-24800
|
24800-24800
|
0~0
|
|
华北
|
24200-24800
|
24200-24300
|
0~-500
|
|
华东
|
23900-24800
|
23800-24800
|
-100~0
|
|
广东
|
23800-24500
|
23700-24500
|
-100~0
|
|
福建
|
23800-25100
|
23800-25100
|
0~0
|
上海天胶现货和上海丁苯胶价差图
利好因素：
1、由于中石化暂持坚丁苯胶价格，市场合同商报盘继续得到支撑；
2、国际原油价格小幅趋高，略有提振下游化工产品价格；
3、下游轮胎制品企业开工率整体尚可；
利空因素：
1、单体丁二烯弱势从成本方面降低丁苯胶支撑力度的同时也有打压业者信心，另外则有增强商家看跌价格预期；
2、由于价格回调预期不断增强，市场低端价格频现，与此同时沪胶期货因房地产调控不放松而下挫也有打压商家信心；
3、丁苯胶外盘价格回落、中石油华北执行挂牌销售政策、同时市场也有频传中石化将有调低丁苯胶价格，业者操盘信心受到抑制；
4、由于价格回跌预期的不断增强，加之近期消息面均显出利空，下游企业及中间商接盘谨慎，市场需求受到抑制；
总体看：中石化暂持坚报盘虽有支撑市场，然而从丁二烯、沪胶直至需求面及业者心态方面却均显出偏空态势，短期内丁苯胶行情仍将呈现弱势运行、价格暂难趋稳。
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三、行情评述
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1、期货市场收盘
|
品种
|
东京
RSS3 1205
|
沪胶
主力月 1205
|
新加坡
RSS3
|
|
3月13
|
339.3
|
28985
|
394.6
|
|
3月14
|
337.2
|
28875
|
|
|
涨跌
|
-2.1
|
-110
|
昨夜，受近期欧美经济数据利好影响以及市场对于美国经济增速加快预期带动，欧美股市保持强势，纳斯达克以及道琼斯齐破整数关，美国原油期货继续上涨。今日早盘，期货开盘受到金融市场利好消息带动保持强势，但是午间温家宝总理在政协会议对房地产市场延续调控的讲话令午后A股市场大跌，期货市场受股市影响同步回落。截至收盘：沪胶主力1205收于28875，相比上个交易日下跌110元，日胶主力合约1208收337.2相比上个交易日下跌2.1日元。
2、持仓变动况
|
名次
|
会员简称
|
成交量
|
比上交易日增减
|
名次
|
会员简称
|
持买单量
|
比上交易日增减
|
名次
|
会员简称
|
持卖单量
|
比上交易日增减
|
|
1
|
中证期货
|
32237
|
6640
|
1
|
国泰君安
|
6571
|
-307
|
1
|
中国国际
|
6720
|
215
|
|
2
|
南华期货
|
26877
|
7896
|
2
|
新湖期货
|
6016
|
-458
|
2
|
浙江永安
|
6165
|
871
|
|
3
|
浙江永安
|
26542
|
10080
|
3
|
北京中期
|
5543
|
69
|
3
|
银河期货
|
4591
|
-42
|
|
4
|
海通期货
|
22555
|
6332
|
4
|
浙江永安
|
5382
|
-3267
|
4
|
南华期货
|
4004
|
577
|
|
5
|
申万期货
|
19740
|
3218
|
5
|
华联期货
|
3910
|
14
|
5
|
鲁证期货
|
3562
|
-12
|
|
6
|
银河期货
|
18436
|
3880
|
6
|
格林期货
|
3487
|
479
|
6
|
中证期货
|
3110
|
216
|
|
7
|
安粮期货
|
17370
|
8982
|
7
|
海通期货
|
3351
|
-418
|
7
|
中辉期货
|
3108
|
-36
|
|
8
|
江苏弘业
|
17328
|
5781
|
8
|
南华期货
|
3105
|
568
|
8
|
浙商期货
|
2715
|
-504
|
|
9
|
浙商期货
|
17191
|
3066
|
9
|
浙商期货
|
3031
|
-199
|
9
|
广发期货
|
2636
|
-499
|
|
10
|
广发期货
|
15686
|
3054
|
10
|
东海期货
|
2584
|
-116
|
10
|
海通期货
|
2526
|
-1931
|
|
11
|
浙江大地
|
15511
|
8286
|
11
|
上海东亚
|
2531
|
35
|
11
|
瑞达期货
|
2216
|
172
|
|
12
|
瑞达期货
|
15196
|
5966
|
12
|
广发期货
|
2499
|
-1917
|
12
|
浙江中大
|
2179
|
-140
|
|
13
|
东海期货
|
14866
|
-377
|
13
|
华泰长城
|
2383
|
-1044
|
13
|
江苏弘业
|
2064
|
-2153
|
|
14
|
国海良时
|
14644
|
-730
|
14
|
江苏弘业
|
2166
|
1225
|
14
|
申万期货
|
2035
|
552
|
|
15
|
中国国际
|
14248
|
4630
|
15
|
万达期货
|
1976
|
-251
|
15
|
浙新世纪
|
2018
|
577
|
|
16
|
先融期货
|
13900
|
6429
|
16
|
国海良时
|
1876
|
-71
|
16
|
中财期货
|
1943
|
-120
|
|
17
|
光大期货
|
13630
|
572
|
17
|
东吴期货
|
1856
|
380
|
17
|
东证期货
|
1901
|
-17
|
|
18
|
浙江中大
|
13503
|
-495
|
18
|
银河期货
|
1846
|
-240
|
18
|
华泰长城
|
1739
|
-363
|
|
19
|
上海大陆
|
13021
|
2940
|
19
|
上海中期
|
1736
|
63
|
19
|
英大期货
|
1680
|
368
|
|
20
|
华泰长城
|
12355
|
1610
|
20
|
中证期货
|
1664
|
-519
|
20
|
中粮期货
|
1447
|
-208
|
|
合计
|
354836
|
87760
|
63513
|
-5974
|
|
|
58359
|
-2477
|
从持仓上看，1205今天午后随多单获利盘的离场，价格快速下滑，尾盘空单离场表明下跌空间有限。因此多空双方对后市都不明朗，近期仍有上下摆动的可能。
【观点及操作建议】
今日，天胶期货市场午后收低，国内现货市场胶价基本持稳，胶价小幅下跌对市场影响比较有限，由于近期下游工厂开工转好以及期货市场维持高位，商家对天胶后市继续看好。近日来看，期货市场在29000元上方明显缺乏动力，昨夜美联储议息会议，伯南克讲话中依然没有任何关于QE3的消息，对应目前欧元区和日元贬值的局面，近期美元仍将保持强势，这会给大宗商品带来一定压力，但是国内需求的转好以及近期库存的减少仍将给胶价带来支撑，市场短期僵持局面难以打破。
技术分析：
今日天胶1205减仓情况加剧，预示多头的离场在加速。MACD指标也显示，在从负值反弹后，动能不足，导致出现指标回调，有形成向下死叉的迹象。KDJ指标虽然回落至买卖平衡区间，但在29000下方震荡整理之后，进一步下行的趋势愈发强烈。随着天胶1205移仓压力不断加大的情况下，价格出现大幅回调的可能性逐渐加大。依然参照29500的前期高点，作为强阻力位置。
后市展望：
今日天胶价格走出了高开低走的走势，在高开后，上涨动能匮乏的情况下，一路下跌，最低至28725。在开盘时，持仓量有所增加，但在接近上午收盘，开始出现平仓，下午更是加速仓位的萎缩，最终今日仓差达到-28446，持仓量低于3月7日跳空低开时的位置。仓位的缩减，以及价格的走势，显示多头离场迹象，更加明确了前期高点29500附近的阻力，被上破的难度在不断加大。
建议：
观察明日天胶价格的开盘位置，小幅低开的预期下，注意在29000价位的走势，遇阻回落，可尝试背靠29000，逢高沽空，但止损位的设定应适当放小。
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