盘面走势：周五日胶继续走低。日盘收盘时，东京期胶日盘近月1204收于309.0，跌2.6；1207收于319.5，跌4.2；1208收于324.0，跌2.9；基准1209收于326.4，跌2.7。沪胶移仓过程加速。RU1205开盘在27965，早盘冲高28090后回落，午盘探底27860，尾盘反弹报收27980，较前一交易日结算涨80点，或0.29％。日内大幅减仓37046至82434手。成交231472手。主力RU1209高开在27410，早盘摸高27540后，日内不断回落，尾盘探底27110，终盘报收27120，较前一交易日结算跌320点，或1.17％。日增仓5238至66810手。成交189098手。
现货报价：上海地区天胶报价稳中窄幅调整，国产胶报盘稳中小幅调涨，但下游抵触心理依然较重，贸易商出货困难；越南3L、泰国3#烟片货源紧缺，部分贸易商报价高企。海南国营全乳胶报价29000-29200元/吨，5#胶报价28700元/吨左右，20#子午胎胶报价27600元/吨左右，胶清胶报价24800元/吨左右；云南国营全乳胶报价29600元/吨左右，国营标二报价28100元/吨左右；泰国3#烟片货紧价高，少量17税报价30500元/吨左右；越南3L货少无报价。天津地区市场报价走低，零星云南国营全乳胶报29800元/吨左右，云南民营全乳胶报29500-29600元/吨，云南国营标二胶报价28100元/吨。部分商家存一定看空情绪，观望情绪浓厚，实际成交进展乏力。云南地区天胶报价稳中窄幅调整，当地贸易商报价积极性普遍偏低。民营全乳胶报价29000元/吨左右，民营标二报价27500元/吨左右；缅甸3#烟片13税报价27100元/吨左右，泰国3#烟片13税报价29000元/吨左右。复合胶外盘报价整体持稳。泰国3#烟片复合胶报价3960-3980美元/吨，高端4000美元/吨；泰标20#复合胶报价3850-3860美元/吨；马标20#复合胶报价3850-3860美元/吨。市场人气清淡，商家表示询盘较少。（4-5月船期CIF中国主港报价）
分析判断：原油继续成为投资者关注重点。法财长对欧美释放原油战略储备意向看好，且IEA对原油供应的谨慎态度令隔夜油价显著回落，继续打压工业品价格。节前最后交易日，天胶现货报价稳定，国产胶甚至小幅调涨，但成交困难。盘面来看，RU5、9价差继续放大（595至860），维持空头移仓的主流资金行为。近月RU1205距交割不远，表现抗跌，因产区新胶大规模上市或在5月后，而当前标的胶价强势稳定；同时，RU1209尾盘显示了向下冲击60日均线的意图，弱势明显。至少在移仓过程结束之前，5、9价差有望延续放大趋势。清明期间，市场风险主要来自降息（但CPI预期不佳，可能性不大）；以及油价破位大幅下挫（欧美主要消费国达成放储意向）。方向选择风险较大，不宜大规模单边下注。可继续持有多5空9套利头寸。关注RU1205进入交割月前一个月流动性萎缩现象，期望在20日左右离场锁定利润。
