据统计,本周公开市场到期资金为230亿元,考虑到周四还有一次91天期正回购操作,央行29日回笼500亿元后,本周将至少净回笼270亿元。这也是央行12日宣布降准以来的连续第三周公开市场净回笼,三周累计净回笼规模超过1690亿元。另外,5月份公开市场到期资金为3250亿元,截至29日,央行已回笼3390亿元,这意味着本月公开市场将至少净回笼140亿元。
5月12日,央行宣布年内第二次下调法定存款准备金率,而公开市场连续三周净回笼之后,此次降准所释放的资金将被对冲掉接近二分之一。不过,市场人士表示,央行在降准之后提高公开市场回笼力度符合惯例,其旨在维护银行体系流动性的稳定性,避免出现资金面短期过度泛滥的风险。同时,央行目前适度扩大短期回笼工具的使用规模,也是为了平滑未来公开市场到期资金量,从而保障未来银行体系流动性的稳定充裕。
从资金面来看,公开市场净回笼并未给银行间市场资金面造成明显冲击。5月29日,银行间质押式回购市场上隔夜回购加权平均利率收于1.91%,连续12个交易日位于2%之下。7天回购加权平均利率虽然受月末因素影响较上一交易日小幅反弹10个基点,但2.59%的利率水平仍处于今年以来的相对低位。分析人士表示,在当前经济基本面不佳、经济回暖需要营造宽松货币环境的背景下,预计资金面宽裕在未来较长一段时间内将成为常态,7天回购利率的均值有望持续保持在3.0%水平以下。