受上周五美国非农就业数据奇差影响，今天国内商品普遍走低，除了黄金和白银期价受外盘大涨出现跟涨外，多数品种跌幅较深。PTA、L、PVC和橡胶受原油暴跌拖累，期价均呈现震荡走低，收盘跌停的格局。全天沪胶1209合约下跌-6.01%或-1425元/吨，成交量达631090手，较上周五略微萎缩；持仓量大幅增加9872手，至143558手。
从宏观面上看，最近国际油价暴跌成为拉低化工品期价的直接原因。油价重挫使得下游产品成本支撑效应顿失。除此以外，中欧美几大经济体经济数据不佳引发系统性风险频发。不仅实体需求会快速萎缩，而且从金融属性角度讲，频频出现的系统性风险也会引发投资需求迅速下降。双重需求属性同时弱化带来的负面效应将使得全球商品难有反抗力量，弱势下行将成为当下大宗商品运行的主流趋势。
从基本面上讲，海外市场经济逐渐衰落的现状直接导致天胶需求预期的快速下降。中国轮胎企业开工率放缓令天胶去库存周期出现了反季节现象。截至5月31日，青岛保税区天胶与复合胶库存合计达16.16万吨，较5月14日的15.4万吨增加7600吨。眼下，中国难以出台全面的经济刺激政策，唯一可行的是推进结构性改善方案。在政策力度有限的情况下，其结果会跟泰国收储一样，难以令胶价迎来转机。金融属性弱势仍是压倒一切反抗力量的终极杀手锏，沪胶仍将延续偏弱的运行格局。
从技术面上看，今天沪胶1209合约受外围市场系统性风险冲击，全天期价长阴下破以跌停报收，不仅跌穿了年初23000元/吨一线支撑，而且也宣告着新一轮探底行情的开始。从长期趋势来看，沪胶自2011年春节以来，期价一直运行在下降通道中，未能扭转趋势。依据趋势理论，未来沪胶期价将下探考验2万一线支撑。从持仓上看，今天前30位主力空方增仓力度显著强于多方，净持仓维持净空头寸548手。（宝城期货 陈栋）
