有分析称，中国已将持有的部分美元外汇储备转移成日元。
《日本经济新闻》援引日本财务省和中央银行的数据说，2011年底，包括短期国债在内，外国持有的日本国债余额约92万亿日元(约合1.18万亿美元)，比前一年增加27%。其中，亚洲国家持有日本国债的份额约占31%，仅次于欧洲的39%。
中国在2010年超越美国和英国，成为日本国债的最大海外持有国。
今年3月，日本宣布获准最多可购入650亿元人民币(相当于103亿美元)中国国债；6月1日起，人民币和日元实现直接交易。分析人士认为，随着中日财金合作关系的加深，双方可能进一步增加互持国债的比重。
“鉴于日本国债膨胀的根源在于政府财政支出庞大，日本财政重建势在必行。”在业内人士看来，几年之内，日本储蓄率由正转负的趋势不可避免，资本与负债的缺口会越来越大，靠国民储蓄支撑债务的模式将难以为继。
