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三大因素加剧中国经济下行压力

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   发布日期:2012-06-07
核心提示:  中国经济减速信号频频发出:5月份制造业采购经理人指数(PMI)回落,企业中长期信贷需求减少,4月份经济数据不尽如人意。虽...
   中国经济减速信号频频发出:5月份制造业采购经理人指数(PMI)回落,企业中长期信贷需求减少,4月份经济数据不尽如人意。虽然业内专家普遍认为2012年中国经济不会“硬着陆”,但他们提醒,受外需萎缩、房价下降过快、地方债三大因素威胁,中国经济承受的下行压力加大。
 
  威胁一:外需迅速萎缩
 
  随着欧债危机不断复杂化和长期化,我国外部需求下降已成必然。数据显示,前4个月我国出口同比增速仅为6.9%,能否完成全年10%的增速目标还是未知数,这势必对我国经济增速产生负面影响。
 
  交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟表示,如果未来欧洲债务危机进一步由边缘国家向核心国家蔓延,可能拖累世界经济“二次探底”,届时我国的出口将遭受更大的损失。
 
  上周,全球PMI数据全面沦陷,德国、英国、瑞士、法国等国制造业全面陷入萎缩,全球经济放缓信号明显。上海社会科学院世界经济研究所副所长徐明棋表示,虽然全球经济放缓迹象明显,但还是在慢慢复苏,既不会二次探底,也不可能回到之前的高速增长。
 
  光大证券首席宏观分析师徐高表示,由于美联储近期推出第三轮量化宽松政策(QE3)的可能性不大,且“扭转操作”也可能在6月份结束,美国经济前景有所弱化,今年预计仅会温和增长2.3%,近期就业数据走弱就是这一逻辑的体现。此外,西班牙债务问题加剧,希腊政局也重现动荡,这都凸显了欧债危机的长期性和复杂性。因此,中国所面临的外需仍将持续低迷。高盛高华经济学家宋宇也认为,中国出口增速可能在未来几个月面临更多下行压力。
 
  威胁二:楼市大幅波动
 
  受房地产调控政策持续发力的影响,全国70个大中城市的房价自2011年10月开始转为下降趋势。但是随着调控的深入,不排除国内房地产价格整体有所下降或局部出现大幅下降的可能性,进而对中国经济的下行产生压力。
 
  中国指数研究院数据显示,5月份全国100个城市住宅均价为8684元/平方米,环比下跌0.31%。自去年9月份以来,已连续9个月保持下跌。其中,26个城市住宅价格环比上涨,73个城市下跌,1个城市持平。同比来看,百城住宅均价连续两个月下跌,5月份跌幅为1.53%,比4月份扩大0.82个百分点。
 
  全国人大财经委员会副主任委员、国家统计局原副局长贺铿指出,“目前中国经济有三大风险最令人担忧:一是房地产问题;二是地方政府性债务问题。若二者不出现大问题,中国的经济发展是可以慢慢走向健康的。第三就是金融风险也很令人担心。”
 
  贺铿表示,目前中国房地产存在明显泡沫,通过调控房价有所下降,但是局势也很艰难。既要房价合理回归,又要防止过分下落导致新的危机。
 
  唐建伟也存在同样的担忧,他认为,2012年,随着调控政策的深入,不排除国内房地产价格整体有所下降或局部出现大幅下降的可能性,这可能通过对实业、投资和地方财政收入造成影响进而对金融业造成冲击。
 
  国务院发展研究中心资源与环境政策研究所副所长李佐军也表示,“房价过快下跌可能会引发一些问题。如果房价出现30%以上的系统性下跌,中国经济泡沫就可能破了。但房价如果真的过快下跌,它会带来一些问题,不仅是房地产企业要破产,有的地方政府可能也面临破产。银行也面临很多问题,呆坏账会大量增加,与房地产相关的上下游行业,钢铁、建材、水泥等行业也要受到极大的冲击。”
 
  威胁三:地方债务风险
 
  唐建伟认为,2012年是地方政府偿债的高峰年之一,潜在风险可能会在局部有所显现。而地方政府财力一旦出现问题,后续经济承受的下行风险无疑将加大。
 
  “地方政府的收入来源,如工商企业税收、土地财政等大大减少,支出的压力反而持续增加,尤其是还本付息压力在增加,最后的结果就是财政收支失衡压力加大;如果经济进一步下滑,地方政府的负债压力会急剧加大。”李佐军表示。
 
  贺铿则指出,债务风险不在于债务占国内生产总值(GDP)的比例是多少,例如欧洲的债务占GDP的比例约在40%,日本是100%,但是欧洲一些国家反而出了问题。中国的债务比例在40%以内,但是存在很多深层次问题,是很容易出问题的。他透露,目前已经出现个别地方政府还债难的现象。

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