由于短期利空因素出尽，商品市场做多热情出现回升。今天国内沪胶1209合约早盘高开高走，盘中期价一度涨至24780元/吨，由于短线获利盘涌出，使得期价在24500元/吨上方受到的抛压较为明显。全天沪胶走势呈现高位震荡格局，至收盘时1209合约期价小幅走高至1.86%或450元/吨，成交量达423296手，较上周五继续减少；持仓量大幅减少10836手，至109978手。当前沪胶移仓换月正在进行中，1209合约资金陆续转移1301合约。
从宏观面上看，国内二季度GDP增速仅为7.6%，但仍高于全年政府设定的目标。尽管当前经济形势依旧不容乐观，且延续弱势下探趋势，并创三年来新低，但整体表现基本符合市场预期。值得注意的是，目前无论从投资、消费、出口还是信贷和财政数据来看，国内经济已出现企稳迹象。换句话说，当前最困难的时期已经过去，三季度国内经济有望走稳，虽然不会出现明显“V”型发转，但经济会呈现“L”型走势的可能性较大。因此正是基于以上原因，在“短期利空出尽，利多预期临近”的市场逻辑下，今天国内商品延续上周五趋势再度出现普涨格局。
从基本面上看，每年8-10月受降雨和台风等自然灾害影响，产量步入小减产期；虽然天胶生产国协会（ANRPC）在最近报告中估算，今年全球天胶产量将增长4.9%，达到1083万吨。但当前全球主产区正处于小增产期的末期，未来小减产期将渐行渐近，供应压力暂时缓解将有助于恢复胶市信心，提振全球胶价并带动沪胶进一步走高。根据近十多年沪胶月度上涨概率统计来看，每年7月期价上涨的概率达到72.3%，平均收益率为3.54%。因此后期沪胶上涨行情值得期待。
外，美国对中国的轮胎特保案即将在9月份到期，预期从7月中开始，美国轮胎对中国的采购订单将会激增， 进口商会安排货物在特保案到期后到港，关税大幅下调至正常水平。此前几个月输美轮胎订单出现较大的缩减，因进口商在静观该特保案到期前是否会有延续政策的推出。若无，将会集中大量补库存。
从技术面上看，今天沪胶1209合约继续小幅收高，印证上周五期价突破有效。从持仓上看，前30位主力增多减空，净空持仓头寸较上周五缩小至3553手。从短期来看，沪胶1209合约期价突破成功预示着新一轮上涨行情出现，近期目标在25000元/吨,不过24500-25000元/吨区间压力会逐渐增大。（宝城期货 陈栋）
