QE3的炒作一直在弥漫在9月的期货市场，沪胶走出了中期筑底反弹的走势。9月月初，市场延续8月底沪胶至20700反弹走势。9月中旬泰国政府随即宣布增资300亿泰铢，用以收储橡胶价格。沪胶期货快速拉上，现货止跌反弹。因纽约原油缓缓走高，刺激丁二烯止跌回升，导致顺丁橡胶、丁苯橡胶等合成通用橡胶出厂价格上调，市场形成较强做多橡胶亿元，沪胶期价多次出现跳空缺口。9月下旬，沪胶涨幅可观，但是青岛报税区的橡胶库存增加至27万吨，使得沪胶的上行空间被限制。沪胶在24000一线维持振荡态势。
二、基本面分析
（一）橡胶供应状况分析
1.中国天然橡胶供应分析
青岛报税区橡胶库存持续增加，下游需求依旧低迷。青岛保税区橡胶库存爆满，导致港上仍有货物无法入库，而且九月底和十月又会有大量货物到港，后续库存压力恐集中爆发。截止9月22日，青岛报税区橡胶的库存为27万吨。
橡胶的进口量较7月出现较大的增加，高于上半年的平均量。8月天然橡胶进口量为21万吨，较去年同期的20万吨增长了5%，环比增长23.53%(7月进口量为17万吨)。1-8月，我国累计进口天然橡胶为137万吨，较上一年同期增长了13.7%(2011年1-8月累计进口121万吨)。8月我国天然橡胶进口额为614,302千美元，同比下降30.34%。1-8月我国天然橡胶进口总额为4,581,720千美元，同比下降18.3%。
中国橡胶的割胶在9月至11月份将迎来旺季，届时随着橡胶的大量上市和青岛保税区橡胶库存的压力，将有可能引发橡胶价格的持续探底的走势。印马泰的橡胶干预政策实施的时间因在10月份开始，因此9月份的橡胶的出口量可能因为限制出口而有一个突击增加的过程，届时国内的橡胶供给的局面将显得压力重重。
2.中国合成橡胶状况分析
8月份，我国合成橡胶进口量为111,823吨，同比下降10.07%（去年同期124,351吨），环比（上月118467吨）下降5.61%。1-8月，我国累计进口合成橡胶3,530,812吨，较去年同期的3491656吨下降1.8%。这主要受8月份当月的轮胎厂家50%较低的开工率影响。
月初中石化、中石油两家企业的各销售公司均不同程度地上调顺丁橡胶、丁苯橡胶、SBS橡胶的出厂价。这主要是收益于目前原油价格的持续走高。而中国输美轮胎特保案的到期，打开市场需求预期，同时，印马泰的干预政策也为合成橡胶价格的上涨提供了支撑。
3.橡胶主产国天然橡胶供应分析
泰国方面，泰国已经批准300亿泰铢，进入市场收储橡胶，以支撑目前低迷的价格。但是从目前现货价格来看，现货价格虽然稍有提振，但是也要注意到，泰国的降雨导致橡胶运输等困难也是导致目前现货价格平稳的重要因素。
印尼方面，印尼表示在10月份开始较少橡胶的出口量，但是减少出口量的时间不一定持续到2013年的3月，具体仍然还需考量市场。同时，印尼橡胶协会(Gapkindo)主席表示，该国2012年橡胶产量将较上年下降10%，至280万吨，因印尼天气干旱。出口量从去年的250万吨下降210万吨。
马来西亚方面，截止目前，仍然为见到，马来西亚政府关于减少橡胶出口的正式公告。
（二）需求状况分析
1、下游---汽车分析
中国汽车内贸方面：中汽协统计表明，2012年8月份国产汽车产销环比同比双增长，呈现稳步回升态势。8月份国产汽车生产150.14万辆，环比增长4.48%，同比增长7.78%；销售149.52万辆，环比增长8.40%，同比增长8.26%。1-8月，国产汽车产销1247.03万辆和1247.47万辆，同比分别增长5.19%和4.10%。其中乘用车产销1001.42万辆和995.40万辆，同比增长8.73%和7.98%；商用车产销245.61万辆和252.07万辆，同比下降7.15%和8.85%。其中，商用车的产销数据仍然维持探底走势。由于发改委实施新一轮的经济刺激计划，并且该刺激计划主要集中于基础设施建设方面，对重型卡车的需求拉动比较大，有望改善商用车整体的低迷态势。
中国汽车出口方面，国内的汽车出口至2011年开始，逐步稳步增加的过程。8月我国汽车出口回升明显，当月企业整车出口为9.54万辆，比上年同期增长10.7%。至此，今年1-8月国内汽车出口实现67.54万辆，比上年同期增长25.1%。商务部机电与科技产业司副司长支陆逊表示，今年我国汽车出口将达到100万辆。
综上所述，9月份的汽车产销延续8月份产销双增的态势，应该不成问题。
2、下游----轮胎分析
中国8月份轮胎产量为73.62万条，其中子午线轮胎产量为36.66万条，较今年7月减少0.52万条，着主要是轮胎企业的开工率较低所导致。特保案的到期，以及目前轮胎生产成本较低，轮胎企业仍有增加负荷的可能，因此9月份轮胎的产量事项正向增加的概率比较大，10月份将延续9月份的增长势头。
美国的中国轮胎反倾销措施在9月的中下旬将结束。由于延长制裁的措施的申请时间已经过去，所以如果没有意外的话，中国轮胎在9月中下旬有望开始出口到美国。此举不但有利于国内轮胎的消化，也有利于提振上游橡胶的需求。欧盟地区将在11月1日施行轮胎标签法，没有在7月1日之后生产的轮胎，如果没有加贴轮胎标签，不得进入市场。据全国轮胎轮辋标准化技术委员会对大型轮胎企业的抽样调查结果，我国轿车胎滚动阻力多为E、F级，大部分可达到欧盟第一阶段的最低要求，但有相当比例的没能达到欧盟第二阶段的最低要求。目前欧洲的车市遭遇寒冬，部门欧洲的老牌汽车厂商有打算逐渐关闭工厂的打算。美国等在欧洲设有工厂的汽车生产厂商大都有同样的打算。不仅如此，政府对车企的援助力度不够，本土企业生存困难。预计中国轮胎销往欧洲的数量将减少。
三、技术分析
沪胶1301合约以大阳线突破下行趋势线后，并以跳涨的方式继续突破上行。期价短期回补跳空缺口，5日、10日均线形成死叉，短期走势面临着振荡跳帧态势。中长期均线开始向上发散，预计期价有望突破短期的整理平台，转而振荡上行，但25000一线的压力较大，期价将承压下行。因此，10月份沪胶1301的整体走势为冲高回落，运行区间为23000--25000。
四、10月份行情展望
宏观方面，美联储公布推行第三轮宽松量化政策，用于刺激美国经济走向复苏，此举提振大宗商品走势。
供给方面，10月份印马泰三国政府开始按照既定的计划削减出口，而8月橡胶的进口增加，青岛保税区库存再次上行，同时国内主产区海南和云南目前处于割胶的旺季，预计新上市的橡胶将冲击现货价格。
需求方面，“金九银十”的汽车销售旺季来临，一方面有望助推经销商库存的消耗；另一方面有望拉动轮胎的消费。9月月底是输美轮胎特保案制裁时间的终止，轮胎出口将增加。欧盟标签法因欧盟地区车市的低迷，且国内轮胎勉强能达到一期的准入标准，短期内影响不大。
整体上，下游的需求仍然有望继续拉动橡胶的消费走强。但是10月份国内的橡胶供应较9月的供应压力稍有增大，这在一定程度上限制了橡胶的涨幅。预计10月份沪胶1301合约呈冲高回落态势，上行的较大压力在25000，下方支撑在23000，整体运行区间为23000-25000。
