【周报】大震荡不改，沪胶存在反弹需求

    一、行情回顾     沪胶行情：本周沪胶主力1305下破24000后，持续低位整理，周一开于24475元/吨，本周最高涨至24475元/吨，最低跌至23585元/吨。继前几日大幅下挫后，今日有所回调，盘中持续窄幅震荡，尾盘拉涨后，最终收于23945元/吨，较上一交易日上涨1.2%，成交较量放大至48.5万手，持仓减少至14.7万手。

    外盘情况： 本周日胶在连续走低，并触及一周低位，而后受原油以及股市上周的提振，日胶小幅升高。

    二、行业情况

    目前，泰国政府橡胶库存为17万吨，并预计截止明年3月底到期，因政府扩大购买库存大幅增加至41万吨。随后，泰国橡胶园组织（REO）表示，泰国农业暨合作部将在下周寻求内个批准支出250亿泰铢（8.15亿美元）进行价格干预计划，则是300亿泰铢计划的一部分。据称，目前已经支出50亿泰铢，剩余的将用于以高于市场价购买更多的橡胶，以及租用额外的仓库。

    1-10月东兴口岸共进口橡胶（含烟胶片、天然橡胶和复合橡胶）3.6万吨，货值9592.6万美元,创5年来进口量、进口货值新高。     截止11月30日，青岛保税区橡胶库存达29.05万吨，较11月16日增加1.02万吨。其中，天然橡胶增加0.62万吨至19.3万吨；合成胶减少0.08万吨至4.49万吨；复合胶增加0.48万吨至5.26万吨。

    截止11月10日，日本天然橡胶库存总量为6739吨，较10月31日增长16%。其中天然乳胶358吨，合成胶（固体）1876吨，合成乳胶（D.R.C.）23吨。

    进口胶报价持续走低     进口胶方面，本周青岛保税区进口胶现货报价持续下滑。11月29日，市场交易气氛一般, 下游观望情绪浓厚，报价小幅下调，其中泰国RSS3报价2980-2990美元/吨，马来西亚报价2830-2850美元/吨，泰国STR20报价2830-2850美元/吨，印度尼西亚SIR20报价2800-2810美元/吨，越南SVR3L报价2800-2810美元/吨，越南SVR10报价2690-2700美元/吨。

    合成胶市场报价跌势不止     本周合成胶市场行情报价不断下跌，其中原材料丁二烯报价至上周的14000元/吨跌至13000元/吨。今日，齐鲁丁苯行情低迷，业者多观望主流厂商价格政策，部分齐鲁松香1502报价16100-16300元/吨，齐鲁充油1712报价14500元/吨附近；齐鲁顺丁报价维持17400元/吨，市场观望情绪浓厚。     本周，中橡网全乳胶现货挂单量较上周基本持平，成交量有限。上期所天胶库存大幅增加，截止11月23日，库存总计为90325吨，11月16日总库存为66675吨。

    下游消费

    10月，泰国汽车销量为142839辆，同比骤增233%；马来西亚汽车销量为55358辆，同比增长3.25%。10月份欧盟商用车新车销量147,211辆，同比下跌9.4%。而据路透报道，欧盟正考虑与日本达成自由贸易协定，然而此举可能导致欧洲低迷的汽车业压力加剧。10月我国车市经销商综合库存系数进一步上升至1.54，10月汽车库存量回升，主要原因是厂家为了冲击全年目标，加大产销规模。日前，据日本各大汽车厂商公布数据显示，各大汽车厂商10月份在华产销量继续大幅下跌，跌幅达40.7%-75%。全球性汽车产业咨询公司LMC Automotive预计，2013年全球汽车销量将降至8290万辆。

    总结

    本周沪胶主力1305大幅下挫，破位24000。本周泰国政府声称将扩大橡胶收储计划，而泰马印三国计划于12月举行会议商谈天然橡胶价格，尽管三大产胶国已经于7、8月宣布相关限制出口政策，目前看来，其提振作用正在进一步减弱，考虑到全球需求的低迷，其对于后市也未必有明显的影响效果；ANRPC公布11月报告，中国2012年天然橡胶需求预计为383.4万吨，上月预估为376.8万吨；截止11月10日，日本天然橡胶库存总量为6739吨，较10月31日增长16%；本周合成胶市场报价继续走低，原材料丁二烯报价较上周下滑1000元/吨至13000元/吨；10月我国车市经销商综合库存系数进一步上升，达1.54，主要原因是厂家为冲击全年目标而加大产销规模；2013年全球汽车销量将降至8290万辆。尽管国内逐步进入停割期，然而沪胶基本面偏空，其中国内库存不断创新高，下游消费无起色，而国内收储效果有限；此外，泰国胶农不断抗议限制出口，令泰国限制出口政策存疑，一旦政策放开，那么未来国内将面临来着进口胶的巨大压力。整体看来，在经过这次下跌后，沪胶可能存在回调的需求，但是依然无法摆脱大区23000-26000震荡。