【周报】现货拖累期市，沪胶上行遇阻

    一、行情回顾     沪胶行情：本周沪胶主力1305大幅拉涨后出现回落，回到前期高位震荡区间，周一开于23960元/吨，本周最高涨至24775元/吨，最低跌至23930元/吨。今日，最终收于24405元/吨，较上一交易日上涨0.21%，成交较量放大至44.6万手，持仓减少至15万手。

    外盘情况： 本周一受中国数据提振，日胶涨至一个月高点，而后受美国疲软数据影响而走低，周三在中国经济乐观情绪的影响下再次触及七周高位，然而未能维持涨势，持续回落。

    二、行业情况     12月1日，公布的11月中国官方PMI数据显示，11月份官方制造业PMI回升至50.6，为七个月以来的高点，显示中国经济正在复苏。而今日公布的11月汇丰PMI终值为50.5，为13个月以来新高，为市场进一步提供了信心。

    2012年越南橡胶出口有望达100万吨，将成为继泰国和印尼之后的第三大橡胶出口国。     截至到11月20日，日本港口橡胶库存从两个月新高的11月10日的6739吨，减少219吨至6520吨。其中天然乳胶356吨，合成胶（固体）1818吨，合成乳胶（D.R.C.）23吨。

    进口胶报价窄幅调整     进口胶方面，本周青岛保税区进口胶现货小幅调整。12月6日，市场下游需求乏力，现货价格再度回调，其中泰国RSS3报价3080-3090美元/吨，马来西亚报价2900-2920美元/吨，泰国STR20报价2900-2920美元/吨，印度尼西亚SIR20报价2840-2850美元/吨，越南SVR3L报价2820-2830美元/吨，越南SVR10报价2700-2750美元/吨。

    合成胶市场跌势未止     本周合成胶市场行情跌势未止，原材料丁二烯报价下跌至11800元/吨。今日，合成胶市场报价盘整，实际成交详谈确定。齐鲁顺丁胶报价在16700元/吨左右，维持按需开单，市场询盘清淡；齐鲁1502报价在15700元/吨附近，少量1712主流报价在14200元/吨附近。     本周，中橡网全乳胶现货挂单量较上周有所增加，成交情况与上周基本持平，市场货物充足，采购情绪不高。上期所天胶库存继续小幅增长，截止11月30日，库存总计为93116吨，11月23日总库存为90325吨。

    下游消费

    11月，美国汽车销量110万辆，同比增长15%，创五年最高，主要受更新换代需求的影响。然而，欧洲方面，11月法国汽车制造商协会总销量为175199辆，同比下滑19.6%，陷入1997年来最恶劣的境况。

    2012年印度橡胶消费量不断增长，印度8月生产73000万吨天然橡胶，比去年同期增长2.5%；部分原因是轮胎工业消费增长的强劲。

    随着各国轮胎标签法的实施，预计我国“绿色轮胎产业化方案和绿色轮胎自律标准”将在明年年初制定完成。

    相比于10月的日系车的销量下挫54%，11月日系车在华销量下滑速度有所放缓，然而下滑趋势依旧。据盖世汽车网统计数据显示，2008年，日系在华国产车销量为168.99万辆，市场占有率达到30.2%，此后开始持续走低，目前降至历史最低点的7.6%。

    与此同时，随着2012年进入尾声，车市热度已不同程度地出现回升，11月多家经销商的销量出现环比增长，纷纷减少前期的大幅优惠措施。

    总结

    本周沪胶主力1305整体走势偏强，大幅突破上涨。基本面上，今年越南橡胶出口将达100万吨，成为第三大橡胶出口国；10月日本天然橡胶进口量同比飙升317%；进口胶市场报下小幅调整，下游需求乏力；合成胶市场，原材料丁二烯跌至11800元/吨，丁苯以及顺丁报价仍未止跌。总体来看，目前最大的压力来自于国内高企的库存，以及下游需求的低迷，然而由于国内两轮的收储和三大产胶国的限制出口政策，尽管其提振效果一再减弱，但是也反映出市场对于胶价跌势所作出的努力，因而胶价下跌的深度有限。同时，由于沪胶前期上涨时，现货全乳胶并未跟涨，合成胶市场跌跌不休，因此沪胶缺乏上行的支撑和动力，短期内沪胶方向仍然不明，24000一线窄幅整理。