胶市两个市场的主要特征分析：1、东京市场，从6月份以来，东京市场表现出商业保值盘不断卖出，非商业类多头席位不断买入，分别增仓8353手、13334手。2、从效益上看，东京的现货月短期面临262.4-269.2的区间压力，12月254、1月256，而维持本轮反弹的支撑在237.4-241.7，那么以美金为代表的现货也处于反弹的格局当中，具体而言烟片价格在2905、20号在2740，并且市场烟片已经跃至3100美金，生产环节的利润继续扩大；东京的期货市场将面临对265.2的整固，上方压力在275附近，从期现结构来看，东京的现货结构比期货结构弱。3、上海市场，也表现出现货结构如果期货结构，现货月4次挑战24770-24930的区间高点，但总遭到秒杀，这种确定性的秒杀来自产业的保值和套利盘口，而且现货月面临24025-24500的区间压力，按照短期的升水结构，1305面临24325-24840的压力，按照长期的升水结构面临25025-25500的区间压力，并且元月份在25000-25500面临多个时间周期压力。总体的结论：不排除，东京市场进一步走强，但是上海市场元月份围绕24000-25500，现货月围绕24025-24500，突发性事件可能推动现货月偷吻24770-24930，但是只要现货月不上25000，多头就要保持一份清醒。随着两端利润的不断积累，中间环节的经营会越来越艰难。
柱子观点、仅供参考。
