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天胶获大额收储 合成橡胶产业机会浮现

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   发布日期:2012-12-25
核心提示:上海证券报受国际原油价格上涨支撑,基础原材料乙烯和纯苯价格依旧坚挺,带动化工品市场继续回暖。表现较好的品种集中在合成...

上海证券报

受国际原油价格上涨支撑,基础原材料乙烯和纯苯价格依旧坚挺,带动化工品市场继续回暖。表现较好的品种集中在合成橡胶和己二酸。合成橡胶产业现全面好转迹象,丁苯橡胶、顺丁橡胶周涨幅约7%、6%,天胶价格在国内收储预期和东南亚停割胶期下延续强势,使得替代品合成橡胶优势逐步显现,其次原料丁二烯价格上涨带来成本支撑。

业内预计,目前下游汽车厂家将迎来传统销售旺季,轮胎销量增加,预期厂家在库存消耗后,对合成胶有补库存需求,使得市场向好趋势不变。

己二酸延续反弹态势,上周己二酸价格涨约5%,升至两个月以来高点,自11月底以来,涨幅逾10%。厂家限产保价效果显现,再加上部分生产装置意外停车,己二酸市场库存量大幅下降。另据了解,受成本因素影响,短期内企业扩产意愿不强,对己二酸构成价格支撑。

政策扶持与需求向好预期 合成橡胶机会浮现

上周合成橡胶表现突出,丁苯橡胶、顺丁橡胶周涨幅均在6%及以上,位居化工品涨幅榜前列。业内预计,在政策扶持和下游需求向好预期的推动下,合成橡胶行情有望进一步好转。究其此次反弹逻辑,主要有以下方面:

一是政策面扶持,政府对天胶收储带来的支撑作用明显。据了解,相关部门已启动收储工作,向海南农垦、云南农垦等单位分期分批收储15万至20万吨天然橡胶。据悉年底前收储数量为6万吨,价格为24600元/吨,以从现货市场购买为主,其余将在明年展开。这在一定程度上拉动天胶价格走高,从而带动合成橡胶行情向好。

二是成本支撑,丁二烯价格稳中上涨,带来的成本支撑,利好合成橡胶市场。丁二烯自年初高点每吨27000元,跌至最近的12000每吨,区间跌幅高达50%,目前处于成本价附近,企业停车保价意愿较强。最新数据显示,北京东方3万吨/年丁二烯装置于9月11日停车检修,具体重启时间待定;齐翔腾达10万吨/年丁二烯装置目前一线检修,开工7成左右,抚顺石化3万吨/年丁二烯装置处于停车中。

三是需求预期向好,一方面由于装置原因,中石化及中石油丁苯橡胶市场投货不多,市场货源相对偏紧。二是汽车进入传统销售旺季,市场预期对轮胎需求将上升。近期中汽协公布的11月份全国汽车产销数据显示,11月总销量79.10万辆,环比增长11.52%,同比增长8.16%,月度环比和同比均呈不同程度上升,其中乘用车增速快于商用车,预计全年产销有望双超1900万辆。

限产保价效果显现 己二酸反弹加速

由于厂家限产保价和部分生产装置意外停车,上周华东地区己二酸价格涨约5%,幅度在每吨500-600元,延续11月份底以来的回暖趋势,保价效果逐步显现。从反弹的详细逻辑来看,主要如下:

一是前期己二酸持续走跌使得生产厂家亏损严重,自年初高点至7月初,区间跌幅逾40%,据初步测算,每吨亏损金额达3000元以上。因此各生产厂家被迫采取联合减产措施,在经过近两个多月限产保价后,市场货源量明显得到控制,此前大量低价库存抛货现象基本消失。

二是上周部分企业己二酸装置意外停车,加上严寒天气导致货源运输受阻,己二酸市场商谈价格连续上涨。由于供应方持续联合保价,下游商家对后市也存有较好预期。

三是从目前厂家装置情况来看,大部分装置处于停产或低负荷运转中,且短期内暂未扩产意愿。国内主要生产企业有辽宁石化16万吨年产能、山东洪业化工16万吨,山东海力化工7.5万吨、天利高新7.5万吨,行业总产能约112.5万吨。实际运行方面,山东海力开工一般,洪业开工率约5成,新疆天利高新低负荷运转,部分小企业生产装置也都维持低位开工率或停车检修。部分厂家认为,己二酸市场有所起色,但因高成本原因,目前其价格仍处亏损状态,所以短期内未有提升负荷意向。

对于后市,原料纯苯外盘继续冲高,国内纯苯价格也触及年内高点,高位盘整可能性较大。另外,在己二酸仍处于减亏状态下,限产保价的基调不会被打破。因此,短期内己二酸市场将延续上涨势头,直至回到盈亏平衡点上。不过需注意的是,己二酸新增产能不可小视,华鲁恒升16万吨新增产能已基本形成,近期因意外原因出现停车,后期达产后给市场带来的压力较重。


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