201“2”是否真的离开？
在传统产胶国产量的稳步释放下，天然橡胶供应将长期缺乏弹性，几年内还难以摆脱高峰期。但在价格导致的胶农割胶意愿变化与翻种面积不断提高下，产量单方面过剩的局面不会出现。
由于大规模的中低端产能较难平衡成本与原料，我国轮胎行业的波动仍将会给天然橡胶带来不小的冲击。在产能淘汰和产业结构优化中，轮胎产量仍将处于低速增长轨道。
在政策退出的边际效应进一步递减下，汽车行业的发展会更多的回归其自身周期。整体销量增速偏低的特点目前来看不会有较大改观，但全钢载重轮胎覆盖的重型卡车市场复苏可能会成为今年的亮点。
2013年我国经济从高速增长转向平稳增长的特点愈发明显，需求的长期放缓与行业的周期性反弹中，政策将主导中期市场的节奏和方向。美国在成功绕过了一座“悬崖”后，新年第一个意外就是FOMC会议纪要显示联储内部对QE的实施期限进行了激烈讨论，那么如果3月份之前开支削减措施和债务上限问题得以解决，QE的实施期限的确有可能不会很久。但我们认为QE退出≠货币紧缩，随着美国经济在逆风中不断前行，美联储的货币政策只不过由极度宽松转入中性。欧洲方面仍然是全球经济下行的最大风险，但黑天鹅式的断崖可能不会再出现。在全球经济弱复苏之下，天然橡胶在2013年不会走的太好，而下游行业的周期性企稳亦会将底部重心抬高，在较高的需求弹性之下，市场将继续在复苏和反复中前行，一季度末回落，三季末企稳的震荡格局可能再现。
详细报告请下载： 
2013年天然橡胶市场投资策略.pdf
