美国近期公布的制造业、就业、消费支出以及房地产情况均好于市场预期，在经济稳步走强的背景下，市场做多热情得到进一步推动。虽然今天国内公布的1月官方PMI数据好于预期，但随着早盘沪胶1305合约低开震荡之后，等待市场消化完负面因素影响之后，在期指强势上涨带动下，沪胶于午后开始快速冲高并收出上涨阳线，全天上行0.88%或230元/吨，成交量达238504手，较昨日小幅增加；持仓量小幅减少566手，至118884手。
当下多空分歧依旧较大，国内天胶产区虽已停割，但海外产胶区却依然处在供应阶段。由于未来一周泰国南部天气良好，停割时期被延后，因此短期供应端压力仍旧是天胶上行的最大障碍。
而从下游终端需求上看，随着春节临近，轮胎企业原料备货采购基本完毕，工人提前放假返乡过节导致工厂开工率显著下降。目前青岛保税区高达31.29万吨的现货库存唯有在节后才能逐步消化，高库存现状是胶价面临的第二大难题。
不过跳出供需面现实，从预期上看，笔者认为节后天胶供需面会迎来改善。首先，春节以后，国内胶区会依然处于停割状态，海外产区也会步入休产期，阶段性供应低谷会给高库存创造消化的时机，而需求端在轮胎厂陆续开工之后，需求量会出现上升。此外城镇化预期对工程机械车需求较大，全钢胎用量扩大对天胶消费刺激极大。节后沪胶或将会迎来上涨行情。
从持仓上看，在整体走强的情况下，前30位主力增多力度强于增空，不过空方依然保持绝对优势，净空头寸较昨日继续增加至10187手。
从技术面上看，目前沪胶期价已经逼近25500-26500元/吨箱体上轨线，如若下周能一举突破上轨压力线并牢牢站稳，则将刷新反弹新高，而且春节之后沪胶有望发动新一轮上涨行情。因此关注下周沪胶在26500元/吨一线走势，预计后期突破的成功率较大。（宝城期货 陈栋）
