内需疲软加上海外经济复苏反复，导致汇丰中国5月制造业PMI初值再度滑落至荣枯线下方。制造业复苏势头低迷，让中国经济面临的下行风险日益浓重，金融市场迅即以卖出风险资产作出回应。
汇丰/Markit周四联合公布，中国5月制造业采购经理人指数(PMI)初值续降至49.6，创七个月最低位，上月终值为50.4；其中新订单指数亦再度跌至50下方，从上月的51.2滑落到49.5，为去年9月以来最低水准。
“制造业活动5月趋冷，反映出内需放缓以及外围冲击还在发酵，”汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌称，“二季度中段可能出现持续的放缓，给中国脆弱的经济复苏带来下档风险。”
Markit提供的新闻稿显示，就业分项指数和新出口订单指数5月已经均为连续第二个月处在50下方，产出指数跌至三个月低点，产出价格指数已经是连续第五个月回落，这些都从侧面证明内外需持续低迷，导致制造业活动萎靡不振。
汇丰数据出炉后，中国股市沪综指.SSEC下跌0.6%。对中国经济敏感的澳元/美元应声跌至0.9626美元的11个月新低。伦铜价格大跌逾2%，上海及东京期胶挫跌3%。
“总体来说还是反映实体经济偏弱，差不多在预期之内，整个二季度经济增长还是偏缓的，经济恢复还是需要时间，”国泰君安宏观分析师汪进称，并预计工业增速将稳定下来，估计5月同比在9.5%左右。
至于政策方面，汪进预计不会有“大动作”，应该着重于结构调整和改革层面。“货币政策该出的已经出了，稳投资也稳住了，效果已经有了...不用再投放更多钱了。”
