报告摘要
在跌破18000元/吨大关之后，沪胶数度重回18000元/吨之上，但回天乏术，周四周五连续两天大跌基本暗示了胶价未来的暗淡前景。
2013年，天胶在基本面上面临两个要点：
1.需求一直未能作出强有力的复苏，尽管汽车销量、轮胎产量等数据表现尚可，没有出现大幅度滑落，但是增长力度表现一般，亦没有出现强劲的增长与复苏；
2.供应压力增强，并且近期没有出现特别大的灾害。而产胶国又停止了出口限制。因此在供应层面难以对价格作出有效的支撑。
当基本面不能对胶价做出有效支撑的前提下，很大程度上胶价如果要企稳就必须依赖宏观和资金面。但是这两个层面亦对胶价造成了困难。
1.近期银行资金紧张，同业拆借利率飙升，而中央并没有及时补充流动性。中央调整经济结构的意图非常明显。政府的政策在换届以后也显然有了明显的差别。经济衰退背景下，寄希望于中央注入流动性来拯救经济的可能性已经大为降低；
2.美联储退出QE的声浪渐起，不管美联储的真实意图是何，市场的解读已经非常清晰，全球股市的大跌已经对此做出解读，
3.汇丰PMI继续大幅下跌，经济衰退渐趋明朗。
4.成本支撑不足。尽管工厂经营面临困难，但工厂难以停工进行调节。
5.18000元/吨关键支撑线已破，市场不再有对支撑的依赖心理。
这几个因素的作用下，沪胶下跌在所难免。
