报告摘要:
沪胶在本周发生了大起大落，背后的故事主要围绕两条主线展开。其中一条是来自于需求的变化：西欧的汽车销量表现不尽如人意，策动了胶价在周初的下跌。但随后两个消息扭转了沪胶的颓势：李克强在7月9日的讲话表示要继续稳增长，伯南克表示要继续保持低利率，即便失业率降至6.5%。这两条新闻与过去市场的预期有细微差别，这种差别甚至扭转了胶价的疲态，在周四甚至被拉至涨停。但胶价很显然在18000元/吨遇到了强阻力。周中最高也未对此线形成有效突破。 我们在周五的判断对于反弹预期过高。对于政策预期的变化，我们认为需要等待市场的进一步观察。楼继伟的讲话可能印证了市场对于中国政府容忍经济增长下滑的预期。而伯南克的讲话也只是牵扯到利率，并没有否定退出QE的预期。因此我们认为这两个反弹可能不会持续太久。我们认为在现今的局势下，在高位沽空是一个更妥当的策略。对于1401合约而言，18000-18500元/吨区间的空头入场仍然是可以考虑的策略。
