本文摘要：
对于下半年的重卡销量，我们认为回落的可能。主要理由有：
3,4,5,6四个月重卡销量表现出超乎寻常的旺盛，这与环保部公布的柴油车自7月1日起从国三标准升级到国四标准不无关系，这部分销量是来自提前采购所致。
2008年柴油车从国二标准升级到国三标准是从7月1日开始，而上下半年销量增速体现出截然不同的两个水平。上半年增速非常好，但到了下半年增速回落非常大。2008年的这幅场景，是很有可能在2013年重现的，有着很重要的参考意义和价值。
从季节性意义上来说，重卡销量在上半年的表现也会好于下半年。从经验数据角度而言，三季度的销量增速是相对最为和缓的。
因此，我们初步可以判断，在7月份，重卡的销量将可能步入一个回落的通道。在未来几个月内，重卡销量的回落将更加明显。
轮胎产量的高企，其背后的一个重要原因来自于橡胶价格的回落。由于上半年橡胶价格节节回落，但轮胎价格回落幅度相对较慢，这样就造成了轮胎生产企业的利润扩大。在高利润的刺激下，轮胎企业保持了较高的开工率，伴随开工率上升的，则是不断增长的库存。因此对于轮胎企业而言，更重要的问题在于下半年如何解决轮胎的去库存化的问题。
从近几个月的PMI数据上，我们可以看到中国经济下滑的可能性存在。与此同时，我们亦要面对一个事实：与上届政府对经济增长的过多关注相比，本届政府将可能更加偏重对于经济结构的调整，这意味着对于经济增速的放缓，具有了更大的容忍度。
沪胶未来要面临几个困难，需求将可能放缓，从投资开始，到轮胎销量可能会面临下滑风险，再影响到橡胶本身的需求。而在供需条件未得到改善的同时，中美两个的政策都有较大的概率出现收缩，或者至少在预期上体现为收缩的方向。在这样一个背景下，沪胶上行的主要力量来自于市场的技术性反弹预期：成本的支撑。
沪胶1401在8月份存在再度回落跌破17000元/吨的可能，而在此线穿破以后，沪胶有望回落16000元/吨附近作为进一步的振荡区域。
