行情回顾：本周沪胶继续维持反弹格局，周五一度在光大证劵乌龙时间的情况下突破20000关口。沪胶主力1401合约周一开盘19400，最高上探至20210，最低回落至19320，周五收盘19880，全周上涨550点或+2.85%。成交4087246手，持仓回落至175300手。
供需状况：截至到8月15日，青岛保税区橡胶总库存持续下降趋势，并已破30万吨一线，较7月31日减少14,800吨至29.83万吨，降幅减少2,400吨。天胶降幅近8,000吨，其中烟片小幅减少；合成橡胶增加300吨；复合橡胶下降7,000多吨。目前来看，青岛保税区橡胶继续呈现净流出状态。需求层面临近金九银十，下游工厂开工持稳，成品积压轮胎下调空间仍存，降价促销持续。到港货物少+旺季备货需求有助于改善八九月份的供需小周期，沪胶迎来年内难得的反弹契机。
现货价格：上海地区天然橡胶市场，云南国营全乳报价在19000元/吨左右,海南国营全乳报价在17800-18500元/吨，云南标二市场报价在16700元/吨左右，越南3L含17%税国营胶报价在17800元/吨左右，泰国3#烟片含17%税在18500-18600元/吨左右。市场报盘小幅调整，下游买兴一般，实单商谈，总体现货价格趋于平稳上涨。
内外盘对比：本周沪胶主力1401合约上涨+2.85%，日本胶上涨+1.8%，新加波+0.56%。上海继续领涨反映出主要需求国的变化。青岛保税区STR20 报价2450/2500，外盘STR20报价2470/2520；青岛保税区SIR20 报价2410/2440，外盘SIR20 报价2430/2460。现货市场基本趋于同步。
后市展望：欧美市场不断复苏，国内下半年政策面趋于稳定。大宗商品持续去库存，终端备货需求释放迎接金九银十，供需小周期继续转暖。基本面上，全球天胶供过于求状态难改，但国内进口放缓+备货需求有助于8-9月份的持续去库存化，从而为短周期的胶价反弹创造良好氛围。从技术上来看，沪胶依旧处于反弹通道之中，短期有望继续冲击并站稳20000上方，终极目标可能位于23000一带，后期可能面临美联储削减购债压力。操作上，依旧维持多头思路，19500上方低买高平，前期多单继续持有。
