上周沪胶1401合约走势呈现见顶回落姿态，期价在上探21000元/吨受阻之后选择向下寻求支撑。由于短期沪胶期价过快上涨而现货市场报价又跟涨缓慢，导致期现价差过大并超过合理的持有成本区，迈入了无风险套利区域。随着市场套利纷纷涌入之后，胶价涨势暂时告一段落，期价回落令期现价差收敛。目前多空双方在2万一线争夺较为显著，分歧扩大令沪胶有望在本周延续高位震荡的格局。
国内天胶现货报价弱稳为主，其中云南地区民营全乳胶报价小幅走低至18400元/吨附近，上海地区国营全乳胶报价窄幅整理在18800元/吨附近。今日青岛保税区天胶报价窄幅整理，市场报价稀少，成交气氛不佳，目前报价情况如下：泰标20号胶船货报价在2390-2400美元/吨，较昨日小幅回落15美元/吨。泰国3号烟片胶报价在2635美元/吨，较昨日小幅回落15美元/吨。
供应方面，尽管近期有消息称，泰国财政部计划拨款250亿泰铢扶持橡胶产业。不过上周四泰国农业部长称，泰国虽是全球主要的产胶国，但其橡胶产业主要依靠出口，因而无力影响全球胶价。据显示，泰国橡胶年产量360万吨，其中300万吨用于出口。由于全球经济萧条，胶价由顶峰时120泰铢/公斤降至70泰铢/公斤。泰国国储约有20万吨橡胶。农业合作部门的橡胶园组织去年以100泰铢/公斤的价格从胶农手里采购橡胶。泰国政府与中国进口商有过协商，中国进口商要求以60泰铢/公斤或低于政府给胶农价格40泰铢的价格采购橡胶。进口商出价这么低是因为他们知道泰国国储橡胶库存巨大。
从需求层面看，半钢胎销售情况好于全钢胎。近期山东地区轮胎企业全钢胎开工率为67.93%；国内半钢胎开工率83.8%，多数半钢胎企业开工持稳，部分企业则受厂家限电影响呈现小幅下滑。全钢胎批发价多数持稳，但终端需求低迷，价格上涨阻力较大，零星补充库存为主；下游零售商对后市心态较为悲观，市场交投较为低迷。国内半钢胎销售整体以持稳为主，商家的库存有所缓解，销量较上月有所增加，但市场竞争较为激烈，影响价格下跌。业内预计全钢胎出厂价格将以持稳为主，而半钢胎传统消费旺季临近，国内市场价格则有望企稳。
青岛保税港区橡胶总库存持续下降趋势，但下降幅度明显放缓，截至到8月30日，橡胶总库存较8月15日下降3000吨至29.53万吨，而8月15日较7月底下降达14800吨。其中天胶下降4000吨至15.85万吨；合成橡胶下降1000吨至4.75万吨；复合橡胶增加2000吨至8.93万吨。9、10月份到港船货数量将有所增加，橡胶库存进一步下降趋势有望终结。
从技术面上看，今天沪胶1401合约维持偏弱震荡姿态，多空双方围绕2万一线展开争夺行情，收出十字星图形。短期沪胶上行压力较大，但下行也面临多方顽强抵抗，多空分歧点再度转移至2万关口附近。从持仓上看，1401合约主力资金增空力度显著强于增多，净空头寸较昨日小幅增加至4375手。沪胶1401合约多空分歧较大，下周将围绕20000元/吨一线展开震荡走势。（宝城期货 陈栋）
