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类别
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2013/10/18
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2013/10/25
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涨跌
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备注
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隔夜外盘价格
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NYMEX原油（美元）
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100.81
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97.85
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-2.94%
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周五美国股市收高，标普500指数再创收盘与盘中最高纪录，消费者信心指数下滑，增大了美联储将推迟退出QE步伐的可能性。原油、伦铜走低。
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伦铜（美元）
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7225
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7180
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-0.62%
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美元兑日元汇率
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97.77
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97.36
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-0.42%
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美元兑人民币汇率中间价
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6.1372
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6.1333
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-0.06%
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橡胶主要市场价格
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新加坡RSS3收盘价（美元）
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2570
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2510
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-2.33%
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1、沪胶本周下跌，主力月跌5%，远月跌4.5%，呈现整体走弱。2、新加坡市场烟片跌2.33%，标胶跌1.88%，相比沪胶而言，呈现期现均弱格局。3、日本近月跌3.79%，远月跌3.81%,日盘，与沪胶及新加坡市场走势保持一致。4、沪胶成交量一周内逐步回升，持仓回升，净空单增加十分迅速，市场看空氛围深化。5、原油下跌2.94%，日元升值0.42%。人民币升值0.06%，泰铢贬值0.55%。
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新加坡TSR20收盘价（美元）
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2338
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2294
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-1.88%
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TOCOM主力月日盘收盘价（日元）
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266.8
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256.7
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-3.79%
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沪胶1401收盘价（人民币）
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20445
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19405
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-5.09%
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沪胶1405收盘价（人民币）
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18230
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19755
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8.37%
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沪胶成交、持仓
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净持仓（手）
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-11699
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-12747
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8.96%
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沪胶成交量分析（手）
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607418
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909460
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49.73%
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沪胶持仓量分析（手）
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227006
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273398
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20.44%
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产区原料报价&美金胶外盘工厂CIF报价
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泰国合艾cup lump（泰铢）
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69
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67
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-2.90%
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1.本周原料价格走弱，其中杯胶跌幅最大，周五大厂标胶成本约在2320左右，实际成交2370-2390，利润仍可观。2、本周烟片周三开始走低，由于周五期货价格大幅下降，烟片换算人民币价格升水1401，套利空间关闭。3、据悉去年泰国收储近二十万吨橡胶，但90%为烟片。
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泰国烟片RSS3（美元）
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2600
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2550
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-1.92%
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STR20&SMR20（美元）
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2480
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2400
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-3.23%
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SIR20（美元）
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2400
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2320
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-3.33%
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国内全乳胶&美金胶贸易商现货报价
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保税区RSS3（美元）
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无报价
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无报价
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#VALUE!
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1、全乳胶新胶报价下滑，周一至周四仍有交割机会，周五全乳胶升水1401。2、近期人民币复合胶报价稀少，且价格逐渐下滑。3、芒街走私胶价格下跌，跌破14000。4、保税区烟片报价稀少，但近期有烟片陆续入库。库存仍在缓慢下降，听闻入库意愿回升，基本呈现库容预定完的状态。外盘报价一周内逐渐走弱，而现货报价亦不强。4、工厂采购价非常低廉，倒挂船货严重。开工率有小幅下滑迹象，市场未听闻大量采购。
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保税区SMR20&STR20（美元）
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2440
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2370
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-2.87%
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保税区SIR20（美元）
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2370
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2320
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-2.11%
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上海、山东全乳胶（元）
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19900
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19600
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-1.51%
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山东人民币复合胶报价（元，含税）
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17100
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16700
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-2.34%
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山东人民币烟片报价（元，含税）
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20000
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19900
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-0.50%
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国内合成胶现货报价
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顺丁（华东）（元)
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14000
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13400
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-4.29%
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1、外盘丁二烯成交价稳定。
2、本周国内丁二烯出厂价格稳定，但顺丁和丁苯均大幅下跌，市场价倒挂出场价，高端报价消失，不少下游工厂仍等待底价出现。 3、预计合成胶短期承压，价格将继续下行 |
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丁苯1502（华东）(元)
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14200
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13200
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-7.04%
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顺丁出厂价中油华东锦州(元)
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14600
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13600
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-6.85%
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丁苯出厂价中油华东1502(元)
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14600
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13500
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-7.53%
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丁二烯中石化上海出厂价
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11300
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11300
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0.00%
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价差与比价
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沪日比价（人民币/日元收盘价）
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76.63
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75.59
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-1.04
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1、本周沪日格局一致。但随着沪胶跌幅扩大，日胶略强。
2、1405与1401价差在最低出现200以后，开始回升。但预期空间不是很大，建议可以在200-230区间做反向套利，目标350-400。 3、烟片胶与标胶价逐渐缩小。随着套利盘打压，及消息面利空，沪胶下跌，套利空间关闭，烟片报价也开始承压下行。 4、标胶、复合胶现货美金报价与人民币复合折算价，价差在40-60美元 |
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沪日美元价差（不计关税增值税）
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219.22
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163.28
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-55.94
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沪胶1401与1405价差（元）
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2215
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-350
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2565.0
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人民币复合与沪胶交割月价差（元）
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-2800
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-2900
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-100.00
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标胶现货与沪胶主力月价差（元）
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-2925
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-2398
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526.55
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烟片胶船货与沪胶主力合约价差（元）
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-371.64
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297.70
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669.34
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全乳胶期现价差（1401，元）
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545
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-195
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740.0
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全乳胶与顺丁现货价差（元）
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5900
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6200
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300.00
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宏观消息及点评
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惠誉认为中国经济再平衡和全球货币环境收紧已经加剧了中国国内结构性缺陷，并增加了政策取舍难度。惠誉现预计，中国2014年增速将放缓至7.0%（此前预期为增长7.5%），低于2013年的7.5%。
国民经济研究所所长樊纲认为，今年二季度国内经济已触底，三季度企稳回升，已基本完成新一轮调整，实现软着陆，预计未来几年国内经济增长率将基本稳定在7.5-8%。7.5-8%是正常的高增长，不会像以往两位数增长导致通胀和资产泡沫。 中国1-9月规模以上工业企业利润同比增13.5% 9月增速回落5.8% 中国央行周五宣布，自25日起正式运行贷款基础利率（LPR）集中报价和发布机制。央行称，此举旨在进一步推进利率市场化，完善金融市场基准利率体系，指导信贷市场产品定价。首批LPR报价行共9家，首期一年期LPR为5.71%。 继10月23日人民币兑美元一举升破6.09后，而10.25日人民币继续走高，即期汇率突破6.08大关，触及6.0799，再创历史新高。 美国共和党众议员罗恩·保罗以及其子共和党参议员兰德·保罗近日对外声称将联合反对奥巴马对耶伦的美联储主席提名。 美国10月Markit制造业PMI初值51.1 创一年来新低。 日本9月全国CPI年率+1.1%预期+0.9% 增速接近5年来新高 英国三季度GDP季率+0.8% ，预期+0.8%，前值+0.7%，今年三季度英国经济增长加速到三年多来的高点，主要产业都出现了持续复苏的迹象。越来越多市场人士预期，因为经济增长快于央行之前的预期，央行官员将承认要比今年8月预期的更早地加息。 德国10月IFO商业景气指数107,4，预期108，前值107.7 下周焦点：包括美联储在内的三大央行将公布最新利率决议，其他重要数据包括日德欧失业率，美10月ADP数据，中日美PMI等。苹果及星巴克将于下周公布最新一季财报 |
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行业信息及点评
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1.欧洲汽车工业协会发布了欧盟7、8月的商用车产销数据，其中，7月呈现小幅上涨，而8月再次出现下跌。前8个月，欧盟商用车新车注册量呈现出5.5%的整体跌幅
2.国际橡胶研究小组（IRSG）高级经济师Lekshmi Nair称，由于2006-2008年种植的胶树开始割胶，2014年全球天然橡胶产量将在2013年预计产量1,170万吨的基础上有所增长，预计攀升4.5%。 3.截至10月15日，青岛保税区橡胶总库存较9月29日下降近1.2万吨至25.96万吨，延续下降趋势。其中，天然橡胶库存下降近9,000吨，合成胶库存减少近3,000吨，复合胶库存也是小幅下降。库存环比降幅连续三次保持在万吨以上。预计本周青岛保税区橡胶库存在26万吨以上。如果11月份到货量与预期一致，库存届时再上27万吨不成问题。而保税区在拆库以后，面临区内库存面积下降、室外不允许放货、青岛保税物流园区不能货转等一系列问题。 4。听闻收储有进展，数量在25万吨，但细节不详。盘中传闻不断，包括对泰国购买橡胶的传闻等，一定程度令市场对政策预期浮想联翩。 周五会议，除中国橡胶工业协会、中化国际等受到邀请外，双钱、杭州中策、风神轮胎等国内大型轮胎制造企业，以及青岛保税区内的多家流通企业也将参会。本次会议重点是研究天胶进口的有关问题。周五听闻并未谈拢。但盘面承压明显。如果购买泰国橡胶的主体为轮胎厂，那么这则消息利空十分明显。当然还有国储收储悬在头上，给市场带来较多悬疑。 5、本周山东地区轮胎企业全钢胎开工率为72.18%，较上周开工率跌0.81%，同比涨6.04%。多数厂家开工较上周稳定，部分厂家开工较上周呈现小幅下跌的态势，带动整体开工率的下滑。国内半钢胎开工率83%，较上周下跌0.5%，本周统计的半钢胎企业中，多数企业开工持稳，部分企业开工呈现小幅下跌，其主要原因是国内部分半钢胎厂家库存承压，日均发货量远小于库存消耗量。 6、海关总署数据显示，9月中国共出口半钢胎15.4万吨，同比增长16.1%，增速较上月下降17个百分点，出口量较上月减少1.8万吨，降幅10.5%。半钢胎外贸出口量较前期有所增长，出口形势向好。全钢胎方面，9月共出口23.35万吨，同比增长14%，增速较上月下滑5.9个百分点，出口量较上月减少2.05万吨，降幅8.1%，增长三个月后首次出现下降。从9月的数据来看，中国轮胎出口明显放缓，10月中国轮胎出口量预计将进一步下滑。 |
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早盘提示
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1.收储传闻数量庞大，市场在没有进展下，调整不够充分，但在政策性悬疑市场。传闻近期发改委开会研讨天胶进口问题，购买泰国胶或提上议程。但参与者均为轮胎厂和物流仓库，若轮胎厂出面采购泰国库存胶，对国内实则是供应增加，现货压力增大。周五价格下跌，已经将此利空提前透支。 2、期货下跌，现货跟跌力度较小，价差修复，烟片套利空间关闭。 3.走访部分保税区仓库，出库不等，一周几百吨到两千吨，虽然有库容但普遍十月下旬及十一月上旬的入库计划基本排满，区内去库存化过程缓慢，听闻区外库存仍不少。 4.四季度我们依旧对橡胶维持逢低做多思路，反弹21300不是终点，整体重心在上移。但由于目前各种价差、套利盘、以及现货压力，沪胶在没有利好消息的推动下，恐难有作为，下游采购价格十分低廉，目前部分工厂开工率下降约一成。市场主要利空还是在政策落空及购买泰国胶的问题上。 建议短线维持震荡回调思路，等待机会。价格已经按预期回调至19500以下，暂时保持谨慎观望态度，现货抗跌，不继续看调整，美金胶现货2300，船货2350或有支撑。期货19300-19500观望，或轻仓尝试做多，止损19000. |
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