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美联储、日本央行 均维持宽松政策不变

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   发布日期:2013-11-01
核心提示:尽管美联储的退出时间表一拖再拖,但市场的反应却显示,其仍然感受到了宽松政策进入倒计时的节奏影响。美国时间10月30日下午2...

尽管美联储的退出时间表一拖再拖,但市场的反应却显示,其仍然感受到了宽松政策进入倒计时的节奏影响。

美国时间10月30日下午2点,美联储准时公布其10月议息会议的利率决定。和市场此前普遍预期的一致,这份利率声明没有任何意外。美联储决定继续维持每个月850亿美元的国债与抵押担保债券(MBS)的购买规模,同时保持0-0.25%的超低基准利率。

由于今年10月上半月政府意外停摆,以及最后关头才匆忙达成的债务上限协议等事件,美国的宏观经济基础受到负面影响,美联储维持宽松政策成为意料之事。

不过,市场的反应却和此前许多次美联储维持宽松政策时不太一样。

消息甫出,美元猛涨。半小时之内,华尔街日报(博客,微博)美元指数从72.0971蹿升到72.4490。而现货黄金则随之狂跌,从每盎司1355.13美元跌至1337美元下方。

美股当天的跌幅更是令人感到惊讶:在连续几天创造历史新高之后,标普500指数在美联储宣布利率决定后,小幅蹿涨8分钟后,开始大幅下跌至当天最低点1775.22点,此后小幅盘整,最终报收1763.31点,比此前一天下滑0.49%。道指与纳斯达克综合指数则分别下滑0.39%与0.55%,至15618.80点与3930.62点。

一般来说,美联储维持宽松政策会使得股市得以提振,同时美元因宽松政策而价值缩水,黄金受到追捧。但30日当天的状况则完全相反。

债券市场方面,长期收益率普降,标杆性十年期国债收益率在利率决定后稳定在2.53%附近水平,30年期则稳定在3.64%水平;而短期债券收益率则普遍有小幅提升。市场对美联储短期内的政策方向导致债市波动的担忧仍然存在,但长期前景仍然看好。

这意味着市场已经几乎完全将美联储的退出计入目前的资产价格,除非有令人意外的事件发生,否则市场将很难对“延缓退出”题材有和以前类似的反应。

交易员Stephen Guilfoyle表示,美联储试图说得含糊不清,这让他们的声明看起来更加偏向鹰派。

美联储当天声明中的只字片语,使得市场有新的信号帮助进一步估计退出时间表。

尽管美联储一再强调目前的经济复苏状况仍没有达到FOMC所期望的强劲水平,但同时表示“自从开始资产购买计划以来,委员会看到经济活动复苏与就业市场改善与更大范围内的主要经济增长保持一致”。

同时,近几个月不断下调的失业率也为这一判断提供了注脚——尽管许多分析人士认为失业率下降很大程度上来自于申请就业人数的减少。

市场对美联储决定的反应,似乎预示着双方的沟通格局正在发生变化。自从今年5月伯南克暗示美联储计划开始缩减购债规模后,其与市场的沟通机制一直存在问题,直到今年9月份,当所有人都以为得到暗示,准备好各类资产部署开始迎接“退出”时,美联储却表示经济状况仍未好转,且“不能根据市场所期望的那样行动”。

在全球央行中,目前仍然可以心安理得接受宽松政策的则是日本。日本央行同样在周四宣布维持0-0.1%的利率不变,维持量化宽松规模不变。此前国际货币基金组织驻日官员强调,日本的刺激政策是行之有效的,尽管目前没有必要再出台额外的刺激举措,但一旦有需要,日本还是有进一步增购公债与交易型开放式指数基金(ETF)的空间,目标是尽快达成2%的通胀目标。目前日本央行每月购买约7万亿日元的资产。

所幸美联储离担心通胀的问题还很遥远。9月消费者价格指数(CPI)在过去12个月仅上扬1.2%,市场预期美联储最起码要等到2015年才会考虑升息问题。
 


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