强于预期的美国制造业PMI数据诱发美联储提前启动削减QE的市场预期，美元指数受到避险需求青睐再度走强并制约原油和其他大宗商品表现乏力。今天国内多数工业品受外盘牵累出现下跌态势，其中沪胶1405合约早盘虽小幅高开并一度上冲，但市场做空动能较大，期价随后出现回落姿态，全天价格重心稳步回落，临近午盘时最低下探至19605元/吨一线。午后虽小幅反弹但整体空间有限。截至收盘时沪胶1405合约收跌-0.23%或-45元/吨，成交量达455432手，较上周小幅萎缩；持仓量小幅增加1566手，至133686手。
眼下全球最大产胶国——泰国政府正处在内忧之患中，该国频频爆发胶农游行抗议活动最具说服力。尽管英拉当局曾采取过收胶措施来化解天胶产能过剩难题，但耗费了大量财政资金之后，其结果却收效甚微，依然无法平息国内民怨。对于泰国而言，天然橡胶在该国的确是产能过剩之物，仅凭本国需求力量根本无法消化。即使中国政府发表声明承诺每年增加20万吨的天然橡胶进口量，也仅能起到去库存之效，无法完成去产能之功。
反倒是外部需求扩增之后，有助于新一轮产能的投放，更加不利于未来过剩产能的化解。加之越南、柬埔寨、缅甸等国相继加大天然橡胶种植力度，未来全球天然橡胶产能将进一步提升，泰国胶产能过剩将面临内忧外患的夹击，陷入更加被动的局面。政府唯有帮助身负债务的胶农脱困，逐步削减产能，再抽身发展其他经济作物，先一步启动经济模式转型，才能起到真正化解天然橡胶产能过剩问题。
随着中国新一届执政领导人上台之后，转变国内当下粗放型发展路径和高污染、高耗能经济模式已是迫在眉睫之事。长年汽车尾气排放以及大规模新胶园开垦，已经造成经济圈城市雾霾气候频发与胶产区森林植被单一化现象严重，生态环境日趋恶化对排放要求快速提高，不仅制约着汽车消费潜力，也摁住了盲目扩产的势头。在告别经济高速发展的二十年转入转型期后，越来越多的人士开始意识到，作为全球汽车销量和轮胎生产量排名第一的中国应该需要放缓脚步停下来歇歇，以便于调整节奏，日后能跑得更长久。
从技术面上看，今天沪胶1405合约呈现冲高回落态势，多空双方分歧较大导致期价维持横盘整理状态，收出小阴线。市场多方信心再度回暖提振买盘力量，虽说短期经济数据偏强有助于胶价估值回升，但无法转变中期沪胶偏弱运行的趋势。从持仓上看，1405合约主力资金减空力度稍强于减多，净空头寸较上周五小幅增加至6868手。沪胶1405合约在19500元/吨一线有较强支撑，不过偏弱姿态未有逆转。（宝城期货 陈栋）
