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类别
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2013/11/11
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2013/11/12
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涨跌
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备注
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隔夜外盘价格
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NYMEX原油（美元）
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95.14
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93.04
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-2.21%
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由于市场预计美国原油供应量和产量均有所有所增长，且投资者担心美联储可能最早从12月份开始缩减量化宽松规模，原油跌幅较大。隔夜市场偏空，伦铜面临前低。
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伦铜（美元）
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7163
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7100
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-0.88%
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美元兑日元汇率
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99.17
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99.67
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0.50%
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美元兑人民币汇率中间价
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6.139
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6.136
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-0.05%
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橡胶主要市场价格
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新加坡RSS3收盘价（美元）
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2495
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2491
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-0.16%
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沪胶继续下跌，跌破19300之后在19200-19300内震荡，持仓增加，净空单减少20%，增持中，多方主动增持较为明显，但成交量没有扩大，说明在下跌中，多头接盘力度稍大。但价格确实破位，短期有继续下探可能性，建议观望为宜。
日胶255技术支撑暂时有效，走势强于沪胶。 |
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新加坡TSR20收盘价（美元）
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2307
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2290
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-0.74%
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TOCOM主力月日盘收盘价（日元）
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259.4
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258.9
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-0.19%
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沪胶1401收盘价（人民币）
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18935
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18785
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-0.79%
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沪胶1405收盘价（人民币）
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19410
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19260
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-0.77%
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沪胶成交、持仓
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净持仓（手）
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-15075
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-11826
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-21.55%
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沪胶成交量分析（手）
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565672
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563664
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-0.35%
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沪胶持仓量分析（手）
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277348
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286000
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3.12%
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产区原料报价&美金胶外盘工厂CIF报价
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泰国合艾cup lump（泰铢）
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66.5
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66
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-0.75%
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泰国原料价格降低0.5-1泰铢，但泰铢贬值，大厂标胶成本下降至2260美元，且沪胶保持下跌趋势日久，商家报价有所调整，价格下降10-20美元，成交2370左右，利润仍然可观。
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泰国烟片RSS3（美元）
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2530
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2510
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-0.79%
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STR20&SMR20（美元）
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2410
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2390
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-0.83%
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SIR20（美元）
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2310
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2300
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-0.43%
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国内全乳胶&美金胶贸易商现货报价
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保税区RSS3（美元）
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2500
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2500
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0.00%
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保税区内现货报价小幅调整，烟片小厂报价维持2500美元左右,大厂2550，暂无成交。标胶在2350，船货2360。复合胶报持稳，成交在16100左右。全乳胶、烟片报价下调100元。
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保税区SMR20&STR20（美元）
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2360
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2350
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-0.42%
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保税区SIR20（美元）
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2290
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2280
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-0.44%
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上海、山东全乳胶（元）
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18700
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18600
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-0.53%
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山东人民币复合胶报价（元，含税）
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16200
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16200
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0.00%
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山东人民币烟片报价（元，含税）
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19000
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18900
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-0.53%
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国内合成胶现货报价
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顺丁（华东）（元)
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12900
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12800
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-0.78%
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今日合成胶市场主流报盘继续倒挂，市场看跌观点一致，整体交投两淡。买盘等待价格下降后采购。预计合成胶市场价格仍有下降空间。
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丁苯1502（华东）(元)
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12800
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12500
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-2.34%
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顺丁出厂价中油华东锦州(元)
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13100
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13100
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0.00%
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丁苯出厂价中油华东1502(元)
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13000
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13000
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0.00%
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丁二烯中石化上海出厂价
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10700
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10700
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0.00%
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价差与比价
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沪日比价（人民币/日元收盘价）
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73.00
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72.56
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-0.44
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1.日本保持强势，沪胶弱，比价走低，美元价差也是走低的趋势，但受到日元汇率波动影响
2.1405月1401价差缩小，价差超过600的概率小。 3.标胶与沪胶价差修复一些，就1401来说，仍升水标胶人民币折算价（无关税）2000元，虽然较前期修复一千元。 5.全乳胶与顺丁胶价差扩大。 |
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沪日美元价差（不计关税增值税）
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182.30
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180.17
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-2.13
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沪胶1401与1405价差（元）
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-475
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-475
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0.0
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人民币复合与全乳胶现货价差（元）
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-2500
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-2400
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100.00
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标胶现货与沪胶1401月价差（元）
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-1984
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-1914
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69.93
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烟片胶船货与沪胶1401合约价差（元）
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641.05
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638.59
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-2.46
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全乳胶期现价差（1401，元）
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710
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660
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50.0
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全乳胶与顺丁现货价差（元）
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5800
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5800
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0.00
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宏观消息及点评
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周二亚特兰大联储主席丹尼斯-洛克哈特(Dennis Lockhart)发表讲话称，下个月“将讨论退出QE的话题。达拉斯联储主席理查德-费舍(Richard Fisher)周二在墨尔本接受采访时表示，融通性货币政策已经一天比一天变得“更危险
全美独立企业联合会报告称，10月份的小型企业乐观指数从9月份的93.3下降至91.6，为4月以来新低。 中国的三中全会闭幕，会议公报中提到，中央成立全面深化改革领导小组。使市场在资源配置中起决定性作用。推进国家治理体系和治理能力现代化，推动国有企业完善现代企业制度。到2020年，在重要领域和关键环节改革上取得决定性成果。未来十年的规划路线，市场需要慢慢消化，对提振信心效果有用，但对经济产生的作用还需要细化，会议绝大部分内容符合预期。 |
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行业信息及点评
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10月份重卡行业共计销售各类车辆（含牵引车）6.14万辆，环比今年9月只有4.2%的微弱下降，比去年同期的43640辆大幅增长了40.7%。
截至10月30日，青岛保税区橡胶总库存较本月中旬下降5,800吨至25.38万吨，总库存继续下降。其中，复合胶库存下降较快，但也仅有4,800吨，合成胶库存略降不到2,000吨；而天然胶库存却微增700吨。与上次预计趋势一致（库存继续下降，但会逐渐趋稳）。鉴于上周部分仓库出现净流入状态，后市库存或稳中有升。本周青岛保税区橡胶出、入库差异较大。有的仓库为净入库，有的为净出库；有的出库一百来吨，有的出库两千多吨。本周库存变化不大，略有增加。后期入库量依然不少，很多仓库开始满库。届时，库存将再度上升。 日本橡胶贸易协会周二公布的数据显示，日本9月天然橡胶进口量较上年同期增加19%，至61,216吨。环比增加3.3%。 中国海关总署周五公布的数据显示，中国10月天然橡胶（包括胶乳）进口量为19万吨，较上月的18万吨增加5.6%，较去年同期的17万吨增加11.8%。 1-10月天然橡胶进口量为186万吨，同比增加6.1%。1-10月橡胶进口总量（10月份复合胶数据未出）同比去年增加32万吨。 本周山东地区轮胎企业全钢胎开工率为73%，较上周开工率跌1%。国内半钢胎开工率82%，较上周跌1%。本周统计的半钢胎企业中，多数企业开工持稳，部分企业开工呈现小幅下跌。目前轮胎市场库存高位，国内需求平淡，终端走货缓慢，市场逐渐步入消费淡季。出厂价格相对稳定，出口形势相对利好，而市场受整体需求弱势影响，经销商家多随卖随进，部分商家销量较上周下滑。 |
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早盘提示
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1.去库存化过程或将暂时停止，库存下降速度越来越慢，天然胶反而呈现增长状态。从本周库存情况来看，非常符合我们之前的判断。
2。预计轮胎厂计开工率不会下降很多，但成品库存或将逐步上升。在原料库存并不低的情况下，下游难以形成大量采购。 3.国储第二轮竞拍烟片胶收储，计划11.8万吨，成交4.2万吨，流拍7.6万吨，成交价在20300左右，但剔除费用折算净价在2500美元。我们认为流拍的主要原因是价格因素。1-9月国内进口烟片20万吨，两次烟片成交10万吨，市场上预计货源较少，2500美元的价格进口交储毫无利润可言，因而流拍。 从两次国储行为来看，透露两个信息：1、收储数量目标巨大，20万吨以上可能不是传言，国储收储量不足会继续考虑提高价格或者改收全乳胶。2、国储不是慈善机构，今年收储价格不会高于市场价，随行就市。因而期待收储价给市场带来利好可能性较低，但从收储量来看，及时是十万吨，也已经在改变国内供需平衡表，改善供需矛盾。 4、目前泰国中部原料旺季来临，雨水减少，工厂实际采购价比报价低1-3泰铢。南部原料旺季也即将来临。 6.船货价格低端报价无，期货跌破前低，船货价格维持2370附近，期现价差进一步修复。此轮沪胶下跌的意义更多在于修复价差，而不是方向引导。关注美金胶价格走势，是否能在2350处得到支撑。 7.目前情况下，主要关注期货支撑1405合约19300，船货2350美元。 外盘利空，伦铜原油走势偏空，沪胶预计短线仍有可能下跌，期货保持观望态度。供需格局矛盾缓解，1-10月全球供应仅增加12万吨，大幅低于预期，国内收储也将逐步改善国内供应过多的事实。关注沪胶与美金胶价差修复后的方向选择。11月份利空仍然偏多，下游开工降低、保税区去库存化暂时放缓或中断，关注11月底或者12月初工厂备货进展，不对橡胶有过多下跌空间预期，维持未来震荡重心上移预期。 |
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事件
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内容
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结果
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2009年2-4.10
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5.5万吨，价格14600
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2009年4-10月
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每月一万吨，价格13500-16500
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2009年整体收储在11万吨左右
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2012年10月26日
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传言收10万吨，但价格过低20000元，未谈拢，谈成的价格是24600收储海胶1.2万吨，中化0.2万吨，云南不交。
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实际收储海胶2万吨，云南没有交，中化0.2万吨，通过期货收储（1301）价格24600
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2012-11-8持续到年底
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针对海胶中化云垦不限量收储到2013年5月，24600一次性交或者近月结算价升水200-300的模式分月交货
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中化一次性0.5万吨，海胶2.7万吨，云肯0.5万吨，合计3.7万吨；按照期货月加权平均+300的模式中化承诺2-3万吨，海胶1.5万吨，云垦1万吨，总计4-5万吨
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2012年11月15日
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相关部门向海南农垦、云南农垦等三家单位分期分批收储15万至20万吨天然橡胶工作已启动。该人士介绍，年底前收储数量为6万吨，价格为24600元/吨，以从现货市场购买为主；其余将在明年展开，价格为期货月均价格每吨加300元。截至目前，有关部门已从海南农垦收储2万吨，从其他两家单位收储数千吨。
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2012年收储在1301接货2万吨，1305接货3万吨，其余是现货直接交储。总量大约在10-12万吨左右。
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2013年9月4日
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北京面谈，三家报15万吨，其中海南8-10，云南3.5，中化1.5，国储未表态数量，定价分歧未谈拢。十天后再谈。国储是近月+300，农垦想要按照1401合约定价
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2013年10月29日
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国储竞拍6万吨烟片收储，结果是：1、成交数量54000吨，流拍6000吨。2、成交金额20200-21500元，折算为美元为2610-2780.3、成交细节：安徽一家公司14000，中化14000，海胶18000，北大方正8000.分14个库不同的交货价。合同签订之日三个月交货。未听闻对烟片品牌有要求，符合质检即可。
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流拍的6000吨是要内蒙国储库交货，成交价格差异也是因为14个库仓储物流费用不一样。按照上海交货价20200计算，收储价在2600之上，剔除成本以后越在2530-2550.
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2013年11月12日
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国储竞拍11.8万吨烟片。结果是1.成交4.2万吨，中化国际2.65万吨，群星1.05万吨，方正0.5万吨，流拍7.6万吨。2.成交价格20342元，折算美金2636美元，但是剔除费用后净价约2500美元
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两次烟片成交9.6万吨。预计国储仍有收储目标，整体收储量较大
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