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类别
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2013/11/22
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2013/11/25
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涨跌
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备注
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隔夜外盘价格
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NYMEX原油（美元）
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94.84
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94.15
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-0.73%
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美股继续创新高，周末伊朗与美国等几个大国达成了为期6个月的核协议，市场预计原油供应将打压原油价格。伦铜持稳，外盘影响中性偏多。
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伦铜（美元）
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7092
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7100
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0.11%
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美元兑日元汇率
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101.33
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101.47
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0.14%
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美元兑人民币汇率中间价
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6.138
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6.1342
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-0.06%
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橡胶主要市场价格
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新加坡RSS3收盘价（美元）
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2485
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2473
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-0.48%
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橡胶期货主力1405大幅下跌，跌破19000心理价位，较前交易日收盘价下跌245元/吨，持仓量增加近6%，净持仓变化不大，看空氛围较为浓厚。
日胶主力合约1404收261.1日元, 相对上个交易日上涨0.9日元.夜盘日胶价格下滑，但比沪胶仍坚挺很多。 新加坡市场跌幅也较小，外强内弱，现强期弱格局延续。 |
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新加坡TSR20收盘价（美元）
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2315
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2300
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-0.65%
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TOCOM主力月日盘收盘价（日元）
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260.2
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261.1
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0.35%
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沪胶1401收盘价（人民币）
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18485
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18245
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-1.30%
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沪胶1405收盘价（人民币）
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19095
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18850
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-1.28%
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沪胶成交、持仓
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净持仓（手）
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-24132
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-23733
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-1.65%
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沪胶成交量分析（手）
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535482
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541782
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1.18%
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沪胶持仓量分析（手）
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287350
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304488
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5.96%
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产区原料报价&美金胶外盘工厂CIF报价
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泰国合艾cup lump（泰铢）
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65.5
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66
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0.76%
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东北部干燥，原料增加，南部30%地区不能割胶，泰铢贬值，标胶成本2210美元，大厂标胶销售利润100美元。标胶成交2350左右。
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泰国烟片RSS3（大厂，美元）
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2510
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2510
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0.00%
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STR20&SMR20（美元）
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2380
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2360
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-0.84%
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SIR20（美元）
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2290
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2280
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-0.44%
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国内全乳胶&美金胶贸易商现货报价
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保税区RSS3（非四大厂，美元）
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2550
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2530
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-0.78%
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保税区内现货报价下调，烟片报价小厂2450，大厂2540左右，成交稀少。标胶区内现货2310，远月船货2330左右。海南全乳胶17800，云南有报价17600（不含运费），云南即将停割。
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保税区SMR20&STR20（美元）
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2320
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2310
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-0.43%
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保税区SIR20（美元）
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2280
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2260
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-0.88%
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上海、山东全乳胶（元）
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18000
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17800
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-1.11%
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山东人民币复合胶报价（元，含税）
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15900
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15800
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-0.63%
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山东人民币烟片报价（元，含税）
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18400
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18500
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0.54%
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国内合成胶现货报价
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顺丁（华东）（元)
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12600
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12600
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0.00%
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今日合成胶供价与市价维持上周五水平。临近月末市场炒涨气氛浓厚，但缺乏下游工厂需求支撑，拉涨力度不足。预计明日市场继续加价报盘。
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丁苯1502（华东）(元)
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12700
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12700
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0.00%
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顺丁出厂价中油华东锦州(元)
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12800
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12800
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0.00%
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丁苯出厂价中油华东1502(元)
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12700
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12700
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0.00%
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丁二烯中石化上海出厂价
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10100
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10100
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0.00%
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价差与比价
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沪日比价（人民币/日元收盘价）
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71.04
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69.88
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-1.16
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1.1405月1401价差不能长期维持在600以上，目前无太大操作价值。1409与1405价差不断走低，显示市场对于远月上涨期望较小，且显示目前是调整格局。2.标胶升水标胶人民币折算价（无关税）1660元，虽然较前期修复一千多元，历史上1500元较为常见。1405升水标胶2260元，期现价差虽有修复，但期货定价仍偏高。市场上可交割全乳新胶升水民营胶、旧胶1000元以上，在货物充足的基础上看，国营全乳新胶以及沪胶定价都偏高
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沪日美元价差（不计关税增值税）
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185.20
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146.24
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-38.97
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沪胶1401与1405价差（元）
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-610
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-605
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5.0
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人民币复合与全乳胶现货价差（元）
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-2100
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-2000
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100.00
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标胶现货与沪胶1401月价差（元）
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-1824
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-1666
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157.92
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烟片胶船货与沪胶1401合约价差（元）
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944.46
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1173.31
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228.84
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全乳胶期现价差（1401，元）
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485
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445
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40.0
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全乳胶与顺丁现货价差（元）
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5400
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5200
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-200.00
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宏观消息及点评
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周日，伊朗与六国达成历史性的限制伊朗核计划协议，通过限制伊朗核计划交换放松对伊朗的制裁。正式的声明预计很快公布。报道称协议仍然允许伊朗提炼铀浓缩，但伊朗将终止所有提取纯度5%以上浓缩铀的活动，降低或转化纯度20%浓缩铀。
10月美国二手房销售签约量意外下降，令成屋销售月率下跌0.6%，连续第五个月下跌，而销售年比2.2%降幅创下2011年4月来最大，借贷成本提高正令美国房地产复苏降温。 美国11月Markit服务业PMI初值大幅反弹至57.1，此前10月该数值还在50枯荣线下方，为49.3，这显示过去的一个月内美国服务业产出增长迅猛。 欧洲央行理事会成员Hansson表示，欧洲央行没有用尽所有政策选项，在技术上准备好了实施负存款利率，降息幅度可以小于传统的25个基点，欧洲央行还没有用尽所有政策工具；这番讲话引发欧元美元迅速下探。 习近平表示，要让市场在资源配置中起决定性作用，政府不是退出、不作为，而是政府和市场各就其位。 |
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行业信息及点评
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泰国动乱，泰铢迅速贬值，橡胶成本下降，由于对1月是否重新开始征收翻种税不可知，大部分工厂对一月以后货物销售不积极。
截至11月15日，青岛保税区天然橡胶133800吨，增加5900吨；复合胶94300吨，增加5400吨；合成胶36400吨，下降600吨，保税区橡胶总库存264500吨，增加10700吨，同比下降5.6%，环比增长4.2%。本周，青岛保税区橡胶净入库趋势依然明显。出库量普遍不多，基本在三五百吨之间；入库量则集中在五六百吨至一千多吨。整体来说，出、入库量均有所缩减。目前，区内绝大多数仓库容量已逐渐饱和。本周库存估计在26.8万吨左右。但是后面到港，等待入库货物依然不少，总库容预计在29万吨，依旧紧张。 天然橡胶仓单库存增加1670吨至105170吨，总库存增加9410吨至163604吨。 越南财政部近日公布，部分橡胶产品出口税将降至 1%。其中包括：天然橡胶汁、混合胶、海关税号为 40.01、40.02 和 40.05 的橡胶。此次下调橡胶出口关税以越南提振出口。 据印尼《分析报》11月18日报道，印尼北苏门答腊省橡胶生产协会会长埃迪上周日在棉兰表示，因国际市场橡胶价格走低，为抑制产能过剩造成的售价降低，明年苏北省的橡胶产量将比原计划的50万吨减少10%，减产将分区域进行。 本周工厂开工情况基本持稳，订单不多，终端需求疲弱，处于轮胎消费淡季，经销商走货困难。山东地区轮胎企业全钢胎开工率为71.4%，较上周开工基本持稳。多数厂家开工较上周稳定，部分厂家开工呈小幅走低态势，其主要原因是受国内需求弱势影响，部分厂家库存承压，拖累开工。 半钢胎开工率84%，较上周涨1%。多数企业开工持稳，部分企业开工呈现小幅回升，其主要原因是外贸出口带动及厂家扩能的支撑影响。 受库存承压，市场消化能力减弱，胶价下跌等因素影响，本周山东地区不三包全钢胎企业出厂价格下跌，跌幅多维持在3%左右。而品牌轮胎企业多以窄幅促销为主，出厂价格较上周稳定。品牌半钢胎整体价位持稳为主，多数品牌小幅整理为主。受终端需求影响，出口及配套市场行情淡稳。 |
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早盘提示
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1.本年度最小可交割货物为18-19万吨,最多可能在22-23万吨.交割库存压力非常大. 1401交割压力很大.标胶与沪胶价差修复一些，就1401来说，仍升水标胶人民币折算价（无关税）1800元，虽然较前期修复一千多元，历史上1500元较为常见。1405升水标胶2430元，期现价差虽有修复，但期货定价仍偏高。市场上可交割全乳新胶升水民营胶、旧胶1000元以上，在货物充足的基础上看，国营全乳新胶以及沪胶定价都偏高
2.目前来看,压制沪胶(期货)的主要因素就是交割压力,1401多头移仓需要多付出600以上的升水成本,而大量的主力资金移仓则要考虑新的多头资金接盘的问题,相比而言,压力依旧大. 3.后期关注两个契机:收储全乳胶,数量,在10万吨以上必然会引起较大的波动.12月份轮胎厂备货:往年轮胎厂会在春节前备货60天原料,今年1月底过节,12-1月上旬都是备货期.不过目前来看大量备货的现象可能不太普遍.暂时维持期货较弱,现货较强的判断. 4、听闻国储仍有收储5万吨烟片的计划，和少量收储全乳胶的计划。 5、由于不确定一月以后是否征收cess税（征收后将增加生产成本100美元左右），听闻供应商对远月货物销售不积极，因而市场上暂时供应并不旺盛，船货价格坚挺。期货19000破位，符合预期，期现价差修复到1600（远月2200）或仍有空间，但比价及相关性来看，沪胶超跌。现货船货暂时2350支撑有效，市场看空分为较为浓厚，不排除期货继续走低可能。 |
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