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类别
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2013/11/26
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2013/11/27
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涨跌
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备注
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隔夜外盘价格
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NYMEX原油（美元）
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93.68
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92.3
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-1.47%
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美国上周初请失业金数据与11月消费者信心指数超出预期，提振了市场信心。美股不断刷新高点。政府报告显示美国原油库存连续第十个星期增长，原油不断走低。商品与股市分道扬镳，隔夜外盘影响偏空。
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伦铜（美元）
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7070.25
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7012.5
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-0.82%
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美元兑日元汇率
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101.27
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102.15
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0.87%
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美元兑人民币汇率中间价
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6.1357
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6.133
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-0.04%
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橡胶主要市场价格
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新加坡RSS3收盘价（美元）
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2470
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2468
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-0.08%
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沪胶今日弱势震荡，尾盘高收昨日45个点，无明显利好消息，整体走势缺乏动力，沪胶成交量下降明显。海通主力多单增千余、广发主力多单增加近1000。日元大幅贬值，日胶保持较强走势。
新加坡市场跌幅也较小，外强内弱，现强期弱格局延续。 |
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新加坡TSR20收盘价（美元）
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2289
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2300
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0.48%
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TOCOM主力月日盘收盘价（日元）
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260.2
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256.5
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-1.42%
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沪胶1401收盘价（人民币）
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18320
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18380
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0.33%
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沪胶1405收盘价（人民币）
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18935
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18980
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0.24%
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沪胶成交、持仓
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净持仓（手）
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-22096
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-20825
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-5.75%
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沪胶成交量分析（手）
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530144
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419606
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-20.85%
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沪胶持仓量分析（手）
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294932
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291216
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-1.26%
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产区原料报价&美金胶外盘工厂CIF报价
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泰国合艾cup lump（泰铢）
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65.5
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65.5
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0.00%
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工厂原料收购价上涨，标胶成本2170美元，大厂标胶销售利润100美元以上。标胶成交2340-2350左右，成交清淡。听闻出口税或将调整，所以主流供应商报价都在12月。
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泰国烟片RSS3（大厂，美元）
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2500
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2490
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-0.40%
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STR20&SMR20（美元）
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2350
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2350
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0.00%
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SIR20（美元）
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2280
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2260
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-0.88%
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国内全乳胶&美金胶贸易商现货报价
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保税区RSS3（四大厂，美元）
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2540
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2540
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0.00%
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保税区内现货报价下调，烟片报价小厂2430，大厂2540左右，成交稀少。标胶区内现货2300，远月船货2330左右。海南全乳胶17900，云南有报价17600（不含运费），云南即将停割。复合胶报价不断走低。
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保税区SMR20&STR20（美元）
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2300
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2300
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0.00%
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保税区SIR20（美元）
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2270
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2260
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-0.44%
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上海、山东全乳胶（元）
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17900
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17900
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0.00%
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山东人民币复合胶报价（元，含税）
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15600
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15600
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0.00%
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山东人民币烟片报价（元，含税）
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18300
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18300
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0.00%
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国内合成胶现货报价
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顺丁（华东）（元)
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12600
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12700
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0.79%
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合成胶市场行情重心上移，出货价平于出厂价货略高于，市场积极性回升，成交增多。预计明日合成胶市场仍有上升空间，实盘详谈。
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丁苯1502（华东）(元)
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12700
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12800
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0.79%
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顺丁出厂价中油华东锦州(元)
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12800
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12800
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0.00%
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丁苯出厂价中油华东1502(元)
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12700
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12700
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0.00%
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丁二烯中石化上海出厂价
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10100
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10100
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0.00%
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价差与比价
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沪日比价（人民币/日元收盘价）
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70.41
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71.66
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1.25
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1.1405月1401价差不能长期维持在600以上，目前无太大操作价值。1409与1405价差不断走低，显示市场对于远月上涨期望较小，且显示目前是调整格局。2.标胶升水标胶人民币折算价（无关税）1809元，虽然较前期修复一千多元，历史上1500元较为常见，期货定价仍偏高。市场上可交割全乳新胶升水民营胶、旧胶1000元以上，在货物充足的基础上看，国营全乳新胶以及沪胶定价都偏高
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沪日美元价差（不计关税增值税）
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161.64
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227.69
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66.05
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沪胶1401与1405价差（元）
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-615
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-600
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15.0
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人民币复合与全乳胶现货价差（元）
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-2300
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-2300
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0.00
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标胶现货与沪胶1401月价差（元）
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-1809
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-1876
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-67.27
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烟片胶船货与沪胶1401合约价差（元）
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1030.92
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891.27
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-139.65
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全乳胶期现价差（1401，元）
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420
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480
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60.0
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全乳胶与顺丁现货价差（元）
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5300
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5200
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-100.00
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宏观消息及点评
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德国基民盟Grosse-Broemer在Twitter上称，默克尔和社民党就组建联合政府达成一致。但是，该协议并未生效，它需要社民党公投决定。
美国11月密歇根大学消费者信心指数终值75.1，虽然高于预期73.1，但仍徘徊于10个月内的低位水平，前值为72.0。 美国11月23日当周首次申领失业金人数从前周的32.6万人降至31.6万人，为2个月新低，低于33万人的预期水平。 美国10月耐用品订单环比下降2%，此前经济学家预期飞机订单减少会导致耐用品订单环比下降2%，符合预期。 泰国央行意外降息25个基点，至2.25% 德国12月GfK消费者信心指数为7.4，逾六年来最高，也明显高于预期的7.1和11月的7.0。其中购买意愿指数升至七年来最高点。 英国第三季度GDP环比增长0.8%，与初值一致，年同比增长为1.5%，同样与预期和初值一致。 美国10年期国债收益率2.721%。 |
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行业信息及点评
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泰国动乱，泰铢迅速贬值，橡胶成本下降，由于对1月是否重新开始征收翻种税不可知，大部分工厂对一月以后货物销售不积极。
截至11月15日，青岛保税区天然橡胶133800吨，增加5900吨；复合胶94300吨，增加5400吨；合成胶36400吨，下降600吨，保税区橡胶总库存264500吨，增加10700吨，同比下降5.6%，环比增长4.2%。本周，青岛保税区橡胶净入库趋势依然明显。出库量普遍不多，基本在三五百吨之间；入库量则集中在五六百吨至一千多吨。整体来说，出、入库量均有所缩减。目前，区内绝大多数仓库容量已逐渐饱和。本周库存估计在26.8万吨左右。但是后面到港，等待入库货物依然不少，总库容预计在29万吨，依旧紧张。 天然橡胶仓单库存增加1670吨至105170吨，总库存增加9410吨至163604吨。 越南财政部近日公布，部分橡胶产品出口税将降至 1%。其中包括：天然橡胶汁、混合胶、海关税号为 40.01、40.02 和 40.05 的橡胶。此次下调橡胶出口关税以越南提振出口。 据印尼《分析报》11月18日报道，印尼北苏门答腊省橡胶生产协会会长埃迪上周日在棉兰表示，因国际市场橡胶价格走低，为抑制产能过剩造成的售价降低，明年苏北省的橡胶产量将比原计划的50万吨减少10%，减产将分区域进行。 本周工厂开工情况基本持稳，订单不多，终端需求疲弱，处于轮胎消费淡季，经销商走货困难。山东地区轮胎企业全钢胎开工率为71.4%，较上周开工基本持稳。多数厂家开工较上周稳定，部分厂家开工呈小幅走低态势，其主要原因是受国内需求弱势影响，部分厂家库存承压，拖累开工。 半钢胎开工率84%，较上周涨1%。多数企业开工持稳，部分企业开工呈现小幅回升，其主要原因是外贸出口带动及厂家扩能的支撑影响。 受库存承压，市场消化能力减弱，胶价下跌等因素影响，本周山东地区不三包全钢胎企业出厂价格下跌，跌幅多维持在3%左右。而品牌轮胎企业多以窄幅促销为主，出厂价格较上周稳定。品牌半钢胎整体价位持稳为主，多数品牌小幅整理为主。受终端需求影响，出口及配套市场行情淡稳。 |
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早盘提示
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1.本年度最小可交割货物为18-19万吨,最多可能在22-23万吨.交割库存压力非常大. 1401交割压力很大.标胶与沪胶价差修复一些，就1401来说，仍升水标胶人民币折算价（无关税）1800元，虽然较前期修复一千多元，历史上1500元较为常见。1405升水标胶2430元，期现价差虽有修复，但期货定价仍偏高。市场上可交割全乳新胶升水民营胶、旧胶1000元以上，在货物充足的基础上看，国营全乳新胶以及沪胶定价都偏高
2.目前来看,压制沪胶(期货)的主要因素就是交割压力,1401多头移仓需要多付出600以上的升水成本,而大量的主力资金移仓则要考虑新的多头资金接盘的问题,目前仍有七万手持仓，相比而言,空头移仓优势明显，并不着急，多头压力依旧大. 3.后期关注两个契机:收储全乳胶,数量,在10万吨以上必然会引起较大的波动.12月份轮胎厂备货:往年轮胎厂会在春节前备货60天原料,今年1月底过节,12-1月上旬都是备货期.不过目前来看大量备货的现象可能不太普遍.暂时维持期货较弱,现货较强的判断. 4、听闻国储仍有收储5万吨烟片的计划，和少量收储全乳胶的计划。 5、由于不确定一月以后是否征收cess税（征收后将增加生产成本100美元左右），听闻供应商对远月货物销售不积极，因而市场上暂时供应并不旺盛，期货19000破位，符合预期，船货价格小幅走低期现价差修复上，比较反复，仍有空间但价差的修复并不一定以期货的下跌进行。从比价及相关性来看，沪胶最弱，市场看空氛围较为浓厚，不排除期货继续走低可能。暂时观望为主。 |
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