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类别
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2013/11/27
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2013/11/28
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涨跌
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备注
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隔夜外盘价格
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NYMEX原油（美元）
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92.3
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92.25
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-0.05%
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感恩节美股休市，原油震荡，伦铜回升，日经大涨1.8%，日元快速贬值创新高，外盘影响中性偏多。
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伦铜（美元）
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7012.5
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7029
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0.24%
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美元兑日元汇率
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102.15
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102.25
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0.10%
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美元兑人民币汇率中间价
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6.133
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6.1343
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0.02%
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橡胶主要市场价格
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新加坡RSS3收盘价（美元）
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2468
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2490
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0.89%
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今日沪胶持续昨日上升趋势，主力月收盘较上个交易日上涨330元，空方士气受到打压，南华、光大、中国国际均减持千余手。净空单减少两千余手，部分席位减空单，加多单。成交量回升，对短线反弹得到确认。
日元大幅贬值，日胶保持较强走势。 新加坡市场反弹也较为明显，沪胶带动三个橡胶市场回暖。 沪胶目前价格受到20日均线压制，观望能否稳定在19000之上。 |
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新加坡TSR20收盘价（美元）
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2300
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2314
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0.61%
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TOCOM主力月日盘收盘价（日元）
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256.5
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258.3
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0.70%
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沪胶1401收盘价（人民币）
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18380
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18665
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1.55%
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沪胶1405收盘价（人民币）
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18980
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19265
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1.50%
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沪胶成交、持仓
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净持仓（手）
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-20825
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-18482
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-11.25%
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沪胶成交量分析（手）
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419606
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628384
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49.76%
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沪胶持仓量分析（手）
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291216
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267810
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-8.04%
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产区原料报价&美金胶外盘工厂CIF报价
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泰国合艾cup lump（泰铢）
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65.5
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66
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0.76%
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南部暴雨来袭，50%地区不能割胶，原料价格上涨，大厂标胶销售利润100美元以上，标胶成交2370左右，询盘活跃。听闻出口税或将调整，所以主流供应商报价都在12月。
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泰国烟片RSS3（大厂，美元）
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2490
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2510
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0.80%
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STR20&SMR20（美元）
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2350
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2370
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0.85%
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SIR20（美元）
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2260
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2270
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0.44%
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国内全乳胶&美金胶贸易商现货报价
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保税区RSS3（四大厂，美元）
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2540
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2550
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0.39%
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保税区内现货受期货涨气影响，有所上涨，烟片大厂报价2550左右，现货极少且成交稀少，小厂烟片2420-2460。标胶区内现货2330，远月船货2350左右。海南全乳胶18100，云南即将停割。复合胶报价不断走低。
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保税区SMR20&STR20（美元）
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2300
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2330
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1.30%
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保税区SIR20（美元）
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2260
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2280
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0.88%
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上海、山东全乳胶（元）
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17900
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18100
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1.12%
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山东人民币复合胶报价（元，含税）
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15600
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15500
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-0.64%
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山东人民币烟片报价（元，含税）
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18300
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18200
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-0.55%
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国内合成胶现货报价
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顺丁（华东）（元)
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12700
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12800
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0.79%
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合成胶市场今日多为盘整，出厂价与前日持平，除华北市场小涨外，市场价持平前日。实盘成交动态与昨日无明显波动，部分商家暂不出货，等待供方价格调整。预计明日合成胶市场行情延续加价姿态。
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丁苯1502（华东）(元)
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12800
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12800
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0.00%
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顺丁出厂价中油华东锦州(元)
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12800
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12800
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0.00%
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丁苯出厂价中油华东1502(元)
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12700
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12700
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0.00%
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丁二烯中石化上海出厂价
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10100
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10100
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0.00%
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价差与比价
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沪日比价（人民币/日元收盘价）
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71.66
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72.26
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0.60
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1.1405月1401价差不能长期维持在600以上，目前无太大操作价值。2.标胶升水标胶人民币折算价（无关税）1942元，虽然较前期修复一千多元，历史上1500元较为常见，期货定价仍偏高。市场上可交割全乳新胶升水民营胶、旧胶1000元以上，在货物充足的基础上看，国营全乳新胶以及沪胶定价都偏高3、海南全乳胶有交割空间，库容已经扩大，有条件的可尝试。
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沪日美元价差（不计关税增值税）
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227.69
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253.08
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25.39
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沪胶1401与1405价差（元）
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-600
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-600
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0.0
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人民币复合与全乳胶现货价差（元）
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-2300
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-2600
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-300.00
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标胶现货与沪胶1401月价差（元）
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-1876
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-1942
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-66.19
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烟片胶船货与沪胶1401合约价差（元）
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891.27
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753.60
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-137.67
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全乳胶期现价差（1401，元）
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480
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565
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85.0
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全乳胶与顺丁现货价差（元）
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5200
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5300
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100.00
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宏观消息及点评
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欧元区10月私人贷款同比下降2.1%，预期降1.8%，9月下降2%。10月M3同比增长1.4%，预期增1.9%，9月增2%。10月欧元区家庭与企业贷款规模缩减速度加快，这意味着欧元区经济复苏困难加剧，欧洲央行更有可能采取新的宽松措施。
泰国女总理英拉以297-134票轻松赢得国会不信任投票，反对党弹劾以失败告终。但泰国反政府抗议仍在继续。 巴西央行加息至10% 年内第六次连续升息 1-10月份全国规模以上工业企业实现利润46263亿元同比增长13.7% 欧元区11月消费者信心指数降至-15.4，符合预期 |
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行业信息及点评
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泰国动乱，泰铢迅速贬值，橡胶成本下降，由于对1月是否重新开始征收翻种税不可知，大部分工厂对一月以后货物销售不积极。
截至11月15日，青岛保税区天然橡胶133800吨，增加5900吨；复合胶94300吨，增加5400吨；合成胶36400吨，下降600吨，保税区橡胶总库存264500吨，增加10700吨，同比下降5.6%，环比增长4.2%。本周，青岛保税区橡胶净入库趋势依然明显。出库量普遍不多，基本在三五百吨之间；入库量则集中在五六百吨至一千多吨。整体来说，出、入库量均有所缩减。目前，区内绝大多数仓库容量已逐渐饱和。本周库存估计在26.8万吨左右。但是后面到港，等待入库货物依然不少，总库容预计在29万吨，依旧紧张。 天然橡胶仓单库存增加1670吨至105170吨，总库存增加9410吨至163604吨。 本周工厂开工情况基本持稳，订单不多，终端需求疲弱，处于轮胎消费淡季，经销商走货困难。山东地区轮胎企业全钢胎开工率为71.4%，较上周开工基本持稳。多数厂家开工较上周稳定，部分厂家开工呈小幅走低态势，其主要原因是受国内需求弱势影响，部分厂家库存承压，拖累开工。 半钢胎开工率84%，较上周涨1%。多数企业开工持稳，部分企业开工呈现小幅回升，其主要原因是外贸出口带动及厂家扩能的支撑影响。 截至11月10日，日本港口橡胶库存升至6,569吨，一个月以来持续上升。数据显示，天然乳胶库存从418吨升至459吨，固体合成橡胶库存从1,432吨降至1,280吨。 |
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早盘提示
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1.本年度最小可交割货物为18-19万吨,最多可能在22-23万吨.交割库存压力非常大. 1401交割压力很大.标胶与沪胶价差修复一些，就1401来说，仍升水标胶人民币折算价（无关税）1800元，虽然较前期修复一千多元，历史上1500元较为常见。1405升水标胶2430元，期现价差虽有修复，但期货定价仍偏高。市场上可交割全乳新胶升水民营胶、旧胶1000元以上，在货物充足的基础上看，国营全乳新胶以及沪胶定价都偏高
2.目前来看,压制沪胶(期货)的主要因素就是交割压力,1401多头移仓需要多付出600以上的升水成本,而大量的主力资金移仓则要考虑新的多头资金接盘的问题,目前仍有七万手持仓，相比而言,空头移仓优势明显，并不着急，多头压力依旧大. 3.后期关注两个契机:收储全乳胶,数量,在10万吨以上必然会引起较大的波动.12月份轮胎厂备货:往年轮胎厂会在春节前备货60天原料,今年1月底过节,12-1月上旬都是备货期.不过目前来看大量备货的现象可能不太普遍.暂时维持期货较弱,现货较强的判断. 4、听闻国储下周有收储全乳胶计划，云垦封盘无报价。 5、由于不确定一月以后是否征收cess税（征收后将增加生产成本100美元左右），听闻供应商对远月货物销售不积极，因而市场上暂时供应并不旺盛，期货19000破位，符合预期，船货价格小幅走低期现价差修复上，比较反复，仍有空间但价差的修复并不一定以期货的下跌进行。从比价及相关性来看，沪胶最弱。周四沪胶反弹，观望19000能否企稳，不期望过深幅度调整。 |
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