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类别
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2013/11/29
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2013/12/2
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一周涨跌
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备注
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隔夜外盘价格
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NYMEX原油（美元）
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92.72
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93.82
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1.19%
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美国11月ISM制造业指数意外升至两年多新高。节假日美国消费者开支减少0.3%，美股周一收低，伦铜再次跌破7000美元，原油回升，主要由于数据显示11月份中国、欧元区和美国的制造业活动均有所增长，从而增强了市场对能源需求前景的预期。
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伦铜（美元）
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7030
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6976.25
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-0.76%
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美元兑日元汇率
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102.4
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102.95
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0.54%
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美元兑人民币汇率中间价
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6.1325
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6.1329
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0.01%
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橡胶主要市场价格
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新加坡RSS3结算价（美元）
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2520
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2560
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1.59%
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烟片胶走势较强，与标胶价差逐步拉开。
新加坡市场烟片最强，其次为日本市场，标的也是烟片，再次是新加坡标胶，而后是沪胶，显示出当前现货强、期货弱，烟片强，标胶弱的趋势。 净空单增加，成交量萎缩，持仓结构显示多头反弹信心并不充足，持仓也减少，短线或遇到反复。关注1405支撑位19200. |
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新加坡TSR20结算价（美元）
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2335
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2333
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-0.09%
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TOCOM主力月日盘收盘价（日元）
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271.8
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275.4
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1.32%
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沪胶1401收盘价（人民币）
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19045
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19015
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-0.16%
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沪胶1405收盘价（人民币）
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19695
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19690
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-0.03%
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沪胶成交、持仓
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净持仓（手）
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-20300
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-21622
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6.51%
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沪胶成交量分析（手）
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605922
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425120
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-29.84%
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沪胶持仓量分析（手）
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271644
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270598
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-0.39%
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产区原料报价&美金胶外盘工厂CIF报价
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泰国合艾cup lump（泰铢）
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66.5
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66.5
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0.00%
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中心市场原料价格持稳，泰国南部雨水减少，东北区晴朗，大厂标胶成本2240，成交2420，利润丰厚。泰国主要报价仍为12月份船期。
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泰国烟片RSS3（大厂，美元）
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2530
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2550
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0.79%
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STR20&SMR20（美元）
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2400
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2420
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0.83%
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SIR20（美元）
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2310
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2330
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0.87%
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国内全乳胶&美金胶贸易商现货报价
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保税区RSS3（四大厂，美元）
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无
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2550
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#VALUE!
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保税区大厂烟片少量报价2600，预计2550以上很难成交，小厂烟片报2500.现货标胶成交2360美元，复合胶16400元，小幅回升。云垦和海胶无全乳胶报价，市场报价稳定，有交割空间。
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保税区SMR20&STR20（美元）
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2350
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2360
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0.43%
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保税区SIR20（美元）
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2310
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2310
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0.00%
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上海、山东全乳胶（元）
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18300
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18300
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0.00%
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山东人民币复合胶报价（元，含税）
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16000
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16400
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2.50%
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山东人民币烟片报价（元，含税）
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18500
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18700
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1.08%
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国内合成胶现货报价
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顺丁（华东）（元)
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13000
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13000
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0.00%
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受丁二烯内外盘走高及现货无销售压力影响，月初销售公司再次上调报价300-400元/吨。市场报价重心有所走高。丁二烯国内出厂价持稳，但市场价高达11300-11500元。预计合成胶震荡上涨为主。
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丁苯1502（华东）(元)
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13000
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13200
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1.54%
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顺丁出厂价中油华东锦州(元)
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12800
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12800
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0.00%
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丁苯出厂价中油华东1502(元)
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12700
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12700
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0.00%
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丁二烯中石化上海出厂价
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10100
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10100
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0.00%
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价差与比价
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沪日比价（人民币/日元收盘价）
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70.07
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69.05
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-1.02
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1.1405月1401价差在600以上出现正套机会，700左右是非常好的正套机会。2.沪胶1401升水标胶人民币折算价（无关税）2000元，虽然较前期修复一千多元，期货定价仍偏高。市场上可交割全乳新胶升水民营胶、旧胶1000元以上，在货物充足的基础上看，国营全乳新胶以及沪胶定价都偏高。这点从全乳胶现货升水人民币复合胶现货2000元也可以看出来。
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沪日美元价差（不计关税增值税）
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187.81
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166.11
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-21.69
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沪胶1401与1405价差（元）
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-650
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-675
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25.0
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人民币复合与全乳胶现货价差（元）
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-2300
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-1900
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400.00
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标胶现货与沪胶1401月价差（元）
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-2184
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-2081
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102.85
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烟片胶船货与沪胶1401合约价差（元）
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511.81
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686.51
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174.69
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全乳胶期现价差（1401，元）
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745
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715
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30.0
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全乳胶与顺丁现货价差（元）
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5300
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5300
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0.00
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宏观消息及点评
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美国11月ISM制造业指数57.3，创下2011年4月以来最高水平，数据公布前市场预期为55.2，前值为56.4。就业分项指数增至56.5，达到2012年4月的水平。强劲的制造业数据也让市场对美联储12月份开始缩减QE的预期有所加强。
美国制造业11月Markit制造业PMI终值为54.7，创下2013年1月以来最高，其中制造业产出和新订单呈现加速增长趋势。 11月汇丰中国制造业PMI终值50.8，预期50.5，初值50.4。此前10月该数据终值为50.9。11月汇丰中国制造业PMI终值较初值有所上升，显示中国制造业部门的运营情况进一步改善。 日本央行行长黑田东彦周一在对名古屋商界讲话时表示，如果日本经济存在下行风险，央行将毫不犹豫地调整货币政策。黑田东彦称，海外经济前景是日本央行2%通胀目标的关键风险因素，明年即将开始实施的消费税也将对日本经济产生风险。 欧元区11月制造业PMI终值51.6，扩张速度创两年半来新高。产出、新订单和新增出口均是连续5个月扩张，但制造业就业情况并未停止下滑。其中德国、意大利创近两年半来新高，而西班牙出现自7月份来的首次萎缩，法国垫底。 |
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行业信息及点评
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泰国动乱，泰铢迅速贬值，橡胶成本下降，由于对1月是否重新开始征收翻种税不可知，大部分工厂对一月以后货物销售不积极。
截至11月底青岛保税区橡胶库存延续本月中旬增加势头，再增1.18万吨至27.63万吨。除合成胶库存继续下降外，天胶、复合胶库存保持增长势头。其中，天胶增加8千多吨，复合胶增加5千吨。 本周山东地区轮胎企业全钢胎开工率为70.6%，较上周开工基本跌1%。多数厂家开工较上周稳定，部分厂家开工呈小幅走低态势。国内半钢胎开工率82%，较上周跌2%。本周统计的半钢胎企业中，多数企业开工持稳，部分企业开工呈现小幅下滑。本周山东地区全钢胎出厂价格保持稳定，整体出口形势好于国内替换市场。国内半钢胎市场整体平稳运行，品牌轮胎价格波动不大。需求进入淡季，出口及配套市场行情淡稳。 日本橡胶贸易协会（Rubber Trade Association of Japan）最新公布的数据显示，截至11月10日，日本港口橡胶库存升至6,569吨，一个月以来持续上升。数据显示，天然乳胶库存从418吨升至459吨，固体合成橡胶库存从1,432吨降至1,280吨。 |
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早盘提示
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1.本年度最小可交割货物为18-19万吨,最多可能在22-23万吨.交割库存压力非常大. 1401交割压力很大.标胶与沪胶价差修复一些，就1401来说，仍升水标胶人民币折算价（无关税）2000元，虽然较前期修复一千多元，但期货定价仍偏高。市场上可交割全乳新胶升水民营胶、旧胶1000元以上，在货物充足的基础上看，国营全乳新胶以及沪胶定价都偏高。
2.目前来看,压制沪胶(期货)的主要因素就是交割压力,1401多头移仓需要多付出600以上的升水成本,相比而言,空头移仓优势明显，并不着急，多头压力依旧大. 3、阶段性反弹主要依赖于收储、橡胶整体价格低估（而非沪胶）下游备货等概念炒作，重心保持上移预期，但空间很难预测。更长时间来看，沪胶可能依旧存在很多压力，交易所库容不断扩张，可交割货物预计在没有收储的背景下，继续缓慢增加，但云南停割后，海南产量也逐渐减少，预计增加幅度不会太大，全年可交割库存22万吨左右，高升水的交割品不具备使用价值，预计明年新旧胶问题，将继续困扰市场。 4、国储成为市场最大的不确定性因素。如果国储收储10万吨以上坚定看多，空间扩大，如果不收储，价格很难有大的反弹，如果收储少于10万吨，看多，但空间或将限制在21500-22000之下。 5、美金胶暂时保持强势，但是不确定1月份泰国cess翻种税是否重新征收，现在泰国供应商对一月以后报价很少，如果cess恢复到3泰铢，销售利润被侵蚀90美元左右，对中国报价提价难度较大，关注。 6、当前的高价差修复时间和方式值得斟酌，虽然市场上无明显利多，但宏观无明显利空、日元贬值，日胶强势上涨，预计沪胶短期下跌的可能性在逐渐降低，关注沪胶19200支撑，和美金胶2350支撑，中期压力位参考21500、2550。 |
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