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类别
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2013/12/27
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2014/1/3
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涨跌
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备注
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隔夜外盘价格
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NYMEX原油（美元）
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100.32
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93.96
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-6.34%
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1、本周原油下跌较为明显。连续下跌4天，92美元前低预计将会达到。
2、伦铜走势稍强，但也出现调整迹象，外盘内盘没有明显利好消息，国内pmi弱于预期，经济前景看淡对工业品压力显现 |
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伦铜（美元）
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7382.5
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7313.75
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-0.93%
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美元兑日元汇率
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105.17
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104.76
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-0.39%
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美元兑人民币汇率中间价
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6.105
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6.1039
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-0.02%
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橡胶主要市场价格
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新加坡RSS3结算价（美元）
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2530
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2430
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-3.95%
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1、沪胶本周大幅下跌，跌破一万八整数关口，向去年低点靠拢，符合预期，市场成交量小幅回升，持仓为近期高点，看空氛围依旧浓厚，预计价格会暂时跌穿去年低点，才会有新的多头资金抢反弹。因而建议持空观望。
2、美元兑日元下跌，105附近压力显现，日胶休市，预计恢复开盘后，在沪胶下跌、日元停止贬值的双重影响下，下跌空间不小，支撑位暂时看260日元。不过整体而言，日胶技术表现强于沪胶。 |
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新加坡TSR20结算价（美元）
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2295
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2240
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-2.40%
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TOCOM主力月日盘收盘价（日元）
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277.5
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休市
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#VALUE!
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沪胶1401收盘价（人民币）
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17830
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17070
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-4.26%
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沪胶1405收盘价（人民币）
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18430
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17625
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-4.37%
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沪胶成交、持仓
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净持仓（手）
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-20444
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-19827
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-3.02%
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沪胶成交量分析（手）
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471342
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500630
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6.21%
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沪胶持仓量分析（手）
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294788
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305484
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3.63%
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产区原料报价&美金胶外盘工厂CIF报价
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泰国合艾cup lump（泰铢）
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67.5
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65
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-3.70%
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1、周五至2300-2310美元，已经接近7月上旬新低，外盘报价较彼时高30美元左右。不过价格是否有进一步走低尚不可知，因周五期货暴跌后外盘报价明显松动。2、较七月份最低58泰铢的杯胶而言，原料价格相比坚挺。3、出口税恢复，泰标成本至2200，利润缩水，有100美元左右。
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泰国烟片RSS3（大厂，美元）
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2540
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2480
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-2.36%
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STR20&SMR20（美元）
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2370
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2310
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-2.53%
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SIR20（美元）
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2300
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2250
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-2.17%
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国内全乳胶&美金胶贸易商现货报价
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保税区RSS3（四大厂，美元）
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2530
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2500
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-1.19%
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1、国内全乳胶报价迅速走低，周五可做仓单的全乳胶新胶成交17200元，市场上旧胶依然很多，与新胶价差缩小，但成交仍不好。2、本周人民币复合胶跌300元左右3、周五听闻国内市场成交较为活跃，多为轮胎厂购入，据闻成交在1-1.5万吨左右，近港货物为主。内盘价格小幅走低30美元本周，与外盘价差缩小，国内贸易商船货报价几乎与外盘持平。4、区内烟片多为积压高成本货物，报价无实际意义，成交较少。
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保税区SMR20&STR20（美元）
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2300
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2260
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-1.74%
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保税区SIR20（美元）
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2250
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2220
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-1.33%
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上海、山东全乳胶（元）
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18000
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17200
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-4.44%
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山东人民币复合胶报价（元，含税）
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15500
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15200
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-1.94%
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山东人民币烟片报价（元，含税）
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18000
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17400
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-3.33%
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国内合成胶现货报价
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顺丁（华东）（元)
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12500
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12500
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0.00%
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1、顺丁生产企业因亏损开工负荷维持低位，开工率将会在5成之下徘徊2、销售公司及生产企业无大的库存压力。3因今年行情特殊且对短期市场信心不足，下游工厂年前多适度准备10-15天用量，且近期部分下游工厂早已陆续接货，高价成交受阻。4、随着本月计划量的陆续开出市场供应量增加会对丁苯涨价限制
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丁苯1502（华东）(元)
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12900
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13100
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1.55%
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顺丁出厂价中油华东锦州(元)
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12400
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12400
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0.00%
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丁苯出厂价中油华东1502(元)
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12600
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12800
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1.59%
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丁二烯中石化上海出厂价
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10100
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10100
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0.00%
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价差与比价
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沪日比价（人民币/日元收盘价）
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64.25
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#VALUE!
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#VALUE!
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1、沪胶主力月与近月价差不再赘述，已经出现过较好的解套机会，570以内均可解。2、下跌走势中，主力月与远月价差不会走高，不过预计250元也是价差近期低点，反套可谨慎持有，跌破250出局，仍有利润锁定。3、烟片升水沪胶主力月水平走高。4、沪胶升水标胶水平走低，基差修复516元本周，已经是近期较低水平，较最高时修复两千元。
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沪日美元价差（不计关税增值税）
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32.95
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#VALUE!
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#VALUE!
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沪胶1401与1405价差（元）
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-600
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-555
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45.0
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人民币复合与全乳胶现货价差（元）
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-2500
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-2000
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500.00
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标胶现货与沪胶交割月价差（元）
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-1401
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-930
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471.38
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烟片胶船货与沪胶1401合约价差（元）
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1716.84
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2045.08
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328.24
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全乳胶期现价差（1401，元）
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430
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425
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-5.00
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全乳胶与顺丁现货价差（元）
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5500
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4700
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-800.00
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宏观消息及点评
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伯南克重申美联储将维持低利率，对未来美国经济增长前景表示谨慎乐观，并称联储的政策工具包括调整超额准备金率和逆回购等。
费城联储主席Plosser称，美国银行业有2.4万亿美元超额准备金，若银行开始过快地释放这些超额准备金，美国可能面临通胀水平过高的风险。里士满联储主席Lacker预计2014年美国经济增速为2%左右，未来1 ~ 2年，通胀将回升至2%。 去年12月初，上海地区7家商业银行和7家上海自贸区注册企业签署协议，首批启动人民币跨境借款和双向资金池业务。按先易后难、成熟推进的思路，人民币跨境借款和双向资金池扩容今年或成为首批金改举措，享受不被额度管理的优待。 欧元区11月私营企业贷款降低2.3%，降幅创历史纪录，远超预期，欧洲经济复苏的道路依然坎坷，欧张央行可能会更多措施加快欧洲复苏的步伐。 美国12月ISM制造业采购经理人指数连续第七个月站上50大关，达到57.0，略好于市场预期，但较11月的全年高点小幅回落。 企业对经济前景展望下降，12月中国服务业活动降至4个月以来最低，这进一步表明全球第二大经济体在2013年年底增长降速。12月中国非制造业PMI指数54.6 ，降至4个月新低。 |
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行业信息及点评
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1、据泰国一位不愿透漏姓名的劳工（工党）专家称，泰国南部一些橡胶相关行业受到劳动力短缺的威胁。橡胶加工行业至少还需要40,000名工人。
据雅加达1月3日消息，印尼农业部一位官员周五称，该国预计今年种植作物产量增长15%至19%，只有橡胶是个例外，预计将减产约12%。 2、保税区库存截止到12月31日，增加至29.07万吨，总库存增加八千吨，其中天然胶增加1.14万吨至15.94万吨，复合胶减少400吨至10.14万吨。烟片胶库存1.5万吨左右。 本周交易所库存增加1529吨至17.6万吨，仓单增加6670吨至12.92万吨，交易所仓单仍在增加中，但库存增加放缓。 3、下游：本周山东地区轮胎企业全钢胎开工率为68.7%，较上周跌1%。国内半钢胎开工率79.8%，较上周下滑3%。本周统计的半钢胎企业中，多数企业开工持稳，部分企业受国内走货平淡、库存承压影响而限产，带动整体开工下滑。受国内市场疲软尤其北方地区需求平淡冲击，库存承压严重，加之部分地区企业检修等因素，厂家限产带动此次开工的下滑。 欧洲汽车工业协会公布欧洲商用车11月产销情况。总体来看，11月，欧洲商用车注册登记量上涨8.9%，1~11月，注册量下跌1.7%。 2013年成为美国汽车行业自经济衰退以来表现最好的一年，但因提前到来的感恩节长周末抢走12月销售份额，12月当月年化汽车销售量为1540万辆，不及1600万辆的市场预期。不过多名行业高管和分析师预计，2014年汽车业增长将继续领先于美国经济增速。 4、根据天然橡胶运输费用变化的情况，经研究决定，云南指定仓库交割的天然橡胶的贴水由原来的280元/吨调整为480元/吨，从RU1501合约起执行。 5、自2014年1月1日起，青岛保税区区内保税仓储货物转让转移的海关监管手续，暂按以下方式处理：保税货物仓储企业应就保税仓储货物转让转移，通过海关信息化系统发送相关电子信息向海关进行备案，并提交纸面单证，海关不向企业出具任何签章单据。货转备案作业单证及相关数据仅限于海关监管及仓储企业内部使用，不得用作为办理付款或融资等业务的凭证依据。后续调整将另行通知。 |
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早盘提示（仅代表个人观点，据此入市风险自负）
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1.上期所仓单目前还在增加，预计国储收储的全乳胶还没有签合同或者还没有正式开始交，因而仓单没有明显减少，仓单和现货持续流入交易所对沪胶价格形成压力，但市场上在停割期，预计货源不多，停割期内价格受到现货直接打压的力度不会继续增加，烟片也没有抛压。收储并未从根本上改变全乳胶无法消耗的问题，一旦新的开割季到来，这一问题将更加凸显。
2、根据测算，2014年主产国新增天胶供应在50-60万吨左右，供应压力加上结转库存，供需矛盾或将不输2013年，随着时间推移，对多头则较为不利，而引爆价差修复、沪胶下跌的主要因素可能在明年开割后才会更加突出。 3、交割标的相对进口胶以及人民币复合仍升水较高，虽然价差一直在修复，与美金胶价差修复两千元至1500元左右（主力月），与人民币复合胶修复价差到2400元，但这样的升水结构不能改变全乳胶无法被下游接受的现状，随着期货仓单的不断增加，交割压力和升水压力只能寄希望于收储。而收储的尘埃落定并未从根本上解决此问题，甚至短期缓解压力的预期也在消退，市场调节功能显现，预计2014年国储在上半年无新的收储全乳胶计划，或者收储量低于十万吨的话，全乳胶仓单的问题只能以价差修复来解决，沪胶升水进口胶长达两三年的格局将会扭转为平水或者贴水状态才能真正消耗掉全乳胶。 4、在内外供应充足的情况下，下游最好的承接能力尚未托得起价格，近期下游小幅度降低开工，库存承压，市场止跌的希望只有两个，宏观和技术反弹。而当前原油下跌，伦铜调整，股指弱势，国内pmi走低，经济前景不太乐观，技术反弹可能会在出现新低以后出现，空间有限，一万九压力明显。 5、美金胶外盘跌破2350支撑，考验2300，预计下方有限，但反弹更有限，2350，2400将成为压力位。沪胶的本年度低点或将还有两千点空间，但预计不在年前。 |
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