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类别
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2014/1/3
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2014/1/6
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涨跌
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备注
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隔夜外盘价格
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NYMEX原油（美元）
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93.96
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93.58
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-0.40%
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美国12月ISM非制造业指数不及预期，美股下跌，标普500指数跌0.25%。盘中黄金瞬间暴跌33美元至1212美元/盎司，但最终几乎收平。原油继续小幅下跌，伦铜短线持稳。
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伦铜（美元）
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7313.75
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7331
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0.24%
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美元兑日元汇率
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104.76
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104.18
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-0.55%
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美元兑人民币汇率中间价
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6.1039
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6.1059
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0.03%
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橡胶主要市场价格
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新加坡RSS3结算价（美元）
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2430
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2385
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-1.85%
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延续跌势，今日沪胶继续下跌，跌破前低，并一路向17000靠近。持仓小幅增加，成交量上升。从持仓来看，净空单量与上周五相比减少近一成，不过作为技术派的瑞达席位增持千余手多头。资金总是在每次突破时分歧较大，目前也很难预测胶是否出现企稳，鉴于股市及工业品走势均不太理想，建议观望。中线压力位为19000附近，年前即使有反弹此压力位也较难突破，而跌势中继，恐怕会以震荡消化跌幅。
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新加坡TSR20结算价（美元）
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2240
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2198
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-1.88%
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TOCOM主力月日盘收盘价（日元）
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休市
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262.8
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#VALUE!
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沪胶1401收盘价（人民币）
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17070
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16670
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-2.34%
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沪胶1405收盘价（人民币）
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17625
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17245
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-2.16%
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沪胶成交、持仓
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净持仓（手）
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-19827
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-17927
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-9.58%
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沪胶成交量分析（手）
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500630
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520478
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3.96%
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沪胶持仓量分析（手）
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305484
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308278
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0.91%
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产区原料报价&美金胶外盘工厂CIF报价
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泰国合艾cup lump（泰铢）
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65
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63
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-3.08%
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节后泰国原料价格跌势不减，生胶跌幅最大，下跌2.37泰铢。外盘报价继续走低，成交在2280美元左右，外盘补跌加速，上周及本周一跌幅均超过国内现货市场。
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泰国烟片RSS3（大厂，美元）
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2480
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2440
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-1.61%
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STR20&SMR20（美元）
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2310
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2280
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-1.30%
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SIR20（美元）
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2250
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2230
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-0.89%
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国内全乳胶&美金胶贸易商现货报价
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保税区RSS3（四大厂，美元）
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2500
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2450
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-2.00%
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今日烟片市场报价大幅走低，烟片大小厂均出现2450低价，下游无购买欲望，价格无效。标胶现货报价2240左右，船货2270-2280，与外盘持平，内盘仍弱于外盘，内盘倒挂外盘价差缩小，听闻成交2235。人民币复合胶价格走低。云南全乳胶报价17000，两大产区全乳旧胶16500，低端报价16000。
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保税区SMR20&STR20（美元）
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2260
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2240
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-0.88%
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保税区SIR20（美元）
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2220
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2200
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-0.90%
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上海、山东全乳胶（元）
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17200
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17000
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-1.16%
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山东人民币复合胶报价（元，含税）
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15200
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15200
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0.00%
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山东人民币烟片报价（元，含税）
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17400
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17200
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-1.15%
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国内合成胶现货报价
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顺丁（华东）（元)
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12500
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12500
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0.00%
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中油华东、华北上调丁苯200元/吨,市场报价稳中小涨。受丁苯行情上行的联动气氛提振，顺丁市场部分商家报盘走高，但市场高价走货仍存阻力，市场行情僵持前行。预计明日合成胶市场行情延续盘整格局。
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丁苯1502（华东）(元)
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13100
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13100
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0.00%
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顺丁出厂价中油华东锦州(元)
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12400
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12400
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0.00%
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丁苯出厂价中油华东1502(元)
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12800
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13000
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1.56%
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丁二烯中石化上海出厂价
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10100
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10100
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0.00%
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价差与比价
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沪日比价（人民币/日元收盘价）
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#VALUE!
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63.43
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#VALUE!
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1、沪胶主力月与近月价差不再赘述，已经出现过较好的解套机会，570以内均可解。2、1405与1409反套可持有，跌破250出局，仍有利润锁定。3、烟片升水沪胶主力月水平走高，内外盘价差在修复。4、沪胶升水标胶水平走低，在不断修复，标胶贴水近月668元，贴水主力月1243元，人民币复合胶与全乳胶的价差也在小幅度缩小，期现结构修复，但这个水平目前还不是终结。
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沪日美元价差（不计关税增值税）
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#VALUE!
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-23.16
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#VALUE!
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沪胶1401与1405价差（元）
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-555
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-575
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20.0
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人民币复合与全乳胶现货价差（元）
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-2000
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-1800
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200.00
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标胶现货与沪胶交割月价差（元）
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-930
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-668
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262.41
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烟片胶船货与沪胶1401合约价差（元）
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2045.08
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2165.12
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120.05
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全乳胶期现价差（1401，元）
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425
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245
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-180.00
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全乳胶与顺丁现货价差（元）
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4700
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4500
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-200.00
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宏观消息及点评
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美国11月工厂订单环比增长1.8%至4979亿美元，为NAICS数据自1992年公布以来的历史最高水平。11月工厂订单环比增幅与市场预期一致。
美国2013年12月ISM非制造业采购经理人指数为53.0，预期为54.7，11月为53.9。不及预期。 欧元区12月综合PMI终值 52.1，创三个月新高，2013年第四季度的PMI是两年半以来最好的季度数据，表明欧元区12月的经济复苏势头很好。数据好于预期。 中国2013年的全部新增信贷为8.9万亿元人民币，贷款余额同比增速为14.2%，不良贷款率1.05%。 国务院107号文：中国首部影子银行监管法规出炉，文件肯定了影子银行是金融系统的有益补充，但也对银行同业、非标以及信托作出了规定。FT评论认为此文件更加温和，并不如“9号文”严厉，且需细则落实。 Oxford Analytica公布了十大风险点，包括叙利亚爆发战争、朝鲜爆发内乱、中国与邻国发生领海冲突、美国陷入通缩等，其中地缘政治风险共有七个，值得警惕。EconMatters则认为，美国更有通胀急速走高的风险，联储缩减QE是由于资产价格泡沫风险加大。 |
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行业信息及点评
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1、 ANRPC最新报告显示，2013年天胶产量增长4.7%至1115万吨。其中，泰国天胶产量增长7.7%到407万吨。印尼增长4.6%至318万吨。越南产量增长21%至104万吨，超越成为第三大产胶国。中国增长6.7%至85.6万吨。印度下降7.6%至85万吨。2013年全年出口增长6.4%至872.3万吨。其中，泰国出口增9.1%至340.5万吨；印尼增7.4%至272万吨；马来西亚增0.1%至135万吨；越南增2.6%至105万吨；柬埔寨增45.4%至8.7万吨。
据雅加达1月3日消息，印尼农业部一位官员周五称，该国预计今年种植作物产量增长15%至19%，只有橡胶是个例外，预计将减产约12%。 2、保税区库存截止到12月31日，增加至29.07万吨，总库存增加八千吨，其中天然胶增加1.14万吨至15.94万吨，复合胶减少400吨至10.14万吨。烟片胶库存1.5万吨左右。 本周交易所库存增加1529吨至17.6万吨，仓单增加6670吨至12.92万吨，交易所仓单仍在增加中，但库存增加放缓。 3、下游：本周山东地区轮胎企业全钢胎开工率为68.7%，较上周跌1%。国内半钢胎开工率79.8%，较上周下滑3%。本周统计的半钢胎企业中，多数企业开工持稳，部分企业受国内走货平淡、库存承压影响而限产，带动整体开工下滑。受国内市场疲软尤其北方地区需求平淡冲击，库存承压严重，加之部分地区企业检修等因素，厂家限产带动此次开工的下滑。 欧洲汽车工业协会公布欧洲商用车11月产销情况。总体来看，11月，欧洲商用车注册登记量上涨8.9%，1~11月，注册量下跌1.7%。 2013年成为美国汽车行业自经济衰退以来表现最好的一年，但因提前到来的感恩节长周末抢走12月销售份额，12月当月年化汽车销售量为1540万辆，不及1600万辆的市场预期。不过多名行业高管和分析师预计，2014年汽车业增长将继续领先于美国经济增速。 4、根据天然橡胶运输费用变化的情况，经研究决定，云南指定仓库交割的天然橡胶的贴水由原来的280元/吨调整为480元/吨，从RU1501合约起执行。 5、自2014年1月1日起，青岛保税区区内保税仓储货物转让转移的海关监管手续，暂按以下方式处理：保税货物仓储企业应就保税仓储货物转让转移，通过海关信息化系统发送相关电子信息向海关进行备案，并提交纸面单证，海关不向企业出具任何签章单据。货转备案作业单证及相关数据仅限于海关监管及仓储企业内部使用，不得用作为办理付款或融资等业务的凭证依据。后续调整将另行通知。 |
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早盘提示（仅代表个人观点，据此入市风险自负）
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1.上期所仓单目前还在增加，预计国储收储的全乳胶还没有签合同或者还没有正式开始交，因而仓单没有明显减少，仓单和现货持续流入交易所对沪胶价格形成压力，但市场上在停割期，预计货源不多，停割期内价格受到现货直接打压的力度不会继续增加，烟片也没有抛压。收储并未从根本上改变全乳胶无法消耗的问题，一旦新的开割季到来，这一问题将更加凸显。
2、根据测算，2014年主产国新增天胶供应在50-60万吨左右，供应压力加上结转库存，供需矛盾或将不输2013年，随着时间推移，对多头则较为不利，而引爆价差修复、沪胶下跌的主要因素可能在明年开割后才会更加突出。 3、交割标的相对进口胶以及人民币复合仍升水较高，虽然价差一直在修复，与美金胶价差修复两千元至1200元左右（主力月），与人民币复合胶修复价差到2000元，但这样的升水结构不能改变全乳胶无法被下游接受的现状，随着期货仓单的不断增加，交割压力和升水压力只能寄希望于收储。而收储的尘埃落定并未从根本上解决此问题，甚至短期缓解压力的预期也在消退，市场调节功能显现，预计2014年国储在上半年无新的收储全乳胶计划，或者收储量低于十万吨的话，全乳胶仓单的问题只能以价差修复来解决，沪胶升水进口胶长达两三年的格局将会扭转为平水或者贴水状态才能真正消耗掉全乳胶。 4、在内外供应充足的情况下，下游最好的承接能力尚未托得起价格，近期下游小幅度降低开工，库存承压，市场止跌的希望只有两个，宏观和技术反弹。而当前原油下跌，伦铜调整，股指弱势，国内pmi走低，经济前景不太乐观，技术反弹可能会在出现新低以后出现，空间有限，一万九压力明显。 5、美金胶外盘开始补跌，在一月份出口税尘埃落定以后，外盘较内盘跌势加速，目前内外盘船货已经平水，现货倒挂40美元左右，是近期倒挂水平较低的时候，预计下一步外盘船货在2350，2400将成为压力位。沪胶的本年度低点或将还有两千点空间，但预计不在年前。 |
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