本周四（1月9日），欧洲央行将举行2014年第一次货币政策会议，同时也是拉脱维亚自今年加入欧元区以来的首次会议。目前市场预期欧洲央行这次不太会做出实质性的政策变动，而是由行长德拉吉口头重申准备好随时行动。不过，经济学家警告称，要求央行采取更多行动的呼声今年或将增多。
信贷紧缩持续恶化
欧洲央行1月3日公布的数据显示，欧元区2013年11月私营企业贷款年率连续第19个月走低，且跌幅继续维持扩大趋势，表明欧元区经济复苏仍存在阻碍。
数据显示，欧元区2013年11月私营企业贷款年率下跌2.3%，预期下跌2.1%，前值下跌2.1%。数据还显示，欧元区2013年11月货币供应M3年率增长1.5%，预期增长1.5%，前值增长1.4%。
目前欧洲央行已经把利率降到了0.25%的历史低点，并且向银行业注入了大量流动性。行长德拉吉称，已经在技术上准备好实施负存款利率政策，但是这些措施似乎并没有使所有成员国都收到非常好的效果。
环球透视HIS Global Insight 首席欧洲经济学家Howard Archer在一份报告中指出：“令人担忧的是，银行面向欧元区企业贷款的趋势没有任何改变迹象，这使得欧洲央行的压力增加。”
尽管Archer认为欧洲央行在本周四（1月9日）不会宣布任何新的刺激措施，但其预计该行将在“2014年年初的几个月”有所行动。
欧洲央行可能会实施更多长期再融资操作LTRO ，以促使银行向企业和消费者放贷。包括Archer在内的经济学家表示，另一轮LTRO很有可能会特别针对促进银行放贷。德拉吉此前表示，若展开另一轮LTRO，则其不会用于购买政府债券。
通缩威胁引担忧
欧元区持续低于2%的通胀目标也会成为欧洲央行决策者的担忧理由之一。
根据欧洲统计局公布的数据，欧元区2013年11月CPI终值同比增长0.9%，高于10月的0.7%，当月CPI终值环比萎缩0.1%，与初值一致。这远低于欧洲央行提出的2%通胀目标，意味着欧元区内部需求依然疲弱。
在接近2013年年末时，市场担忧欧元区通胀将继续下滑，并出现日本式的通缩。不过，行长德拉吉去年11月称，尽管欧元危机尚未结束，但并没有看到通缩迹象，没有降息的迫切需要。
欧盟统计局1月7日公布的最新数据显示，欧元区2013年12月消费者价格指数（CPI）初值年率为0.8%，低于预期的0.9%，且不及前值；11月生产者价格指数（PPI）年率继续下降，但较前月跌幅稍有放缓。数据显示，欧元区11月PPI年率下降1.2%，前值修正为下降1.3%，初值下降1.4%；11月PPI年率下降0.1%，前值下降0.5%。数据表明欧元区通胀前景仍显疲弱，面临通缩风险，或成为日后欧洲央行决策者制定新货币政策的重要考量。
12月PMI表现亮眼
尽管面临不确定因素，但不可否认的是，欧元区已经呈现出整体复苏趋势。去年12月PMI表现令人眼前一亮。
数据编撰机构Markit周一1月6日 公布的调查报告显示，欧元区去年12月综合采购经理人指数（PMI）终值达到52.1，与初值相同，高于11月的51.7，创下过去两年半时间以来的最高纪录，表明欧元区12月的经济复苏势头良好。
数据还显示，就业岗位持续两年减少的状况结束了，就业分项指数首次站到50之上，新订单创2011年以来最快增速。
虽然欧元区整体表现良好，但是经济的复苏不均衡。西班牙表现出色，去年12月PMI为53.9，创六年半以来新高。但法国陷入了萎缩，12月PMI为47.3，创7个月以来新低。
欧元区去年12月服务业PMI为51.0，连续四个月下降，反映出一些国家的市场脆弱，一些国家的失业率偏高。
Markit首席经济学家Chris Williamson评论称，PMI数据显示，欧元区去年12月的经济复苏势头很好。第四季度的PMI是两年半以来最好的季度数据。虽然GDP只增长了0.2%，但PMI数据却显示，继2013年欧元区经济强劲反弹，2014年第一季度的增长数据可能更好。最重要的是，就业数据平稳，结束了失业恶化的局面。新就业岗位增加，2014年就业市场可能出现好转。就业市场改善，消费者信心变好，为2014年经济的发展形成重要支撑。
不过，Williamson同时指出，经济的复苏并不均衡。法国2013年年末可能重新陷入了经济萎缩，其它地区的增长会帮助法国恢复增长。但是，数据显示，法国亟须结构性变革，以使经济复苏持续。
