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类别
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2014/1/10
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2014/1/13
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涨跌
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备注
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隔夜外盘价格
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NYMEX原油（美元）
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92.95
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92.01
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-1.01%
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道指收跌1.09%，市场在评估评估美联储加快退出QE节奏的可能性， 黄金上涨0.3%，原油下跌1%，伦铜跌0.56%。美元兑日元大幅下跌，日元汇率升值，对日胶形成压制。
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伦铜（美元）
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7313.75
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7273
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-0.56%
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美元兑日元汇率
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104.07
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102.94
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-1.09%
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美元兑人民币汇率中间价
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6.1008
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6.095
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-0.10%
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橡胶主要市场价格
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新加坡RSS3结算价（美元）
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2390
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2350
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-1.67%
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沪胶继续大幅下跌，持仓增加2.8万，成交增加11万手左右，净空单增加2783手。价格继续创出新低，并没有在16500附近形成持续反弹，技术上看，处于极度空头市场。今日日本成人节，金融市场休市。预计在沪胶以及日元升值的压力下，日胶补跌，250日元支撑或将跌穿。
截止SICOM收盘，新加坡两胶种价格均大幅下跌，约下跌40-50美元，整个天胶市场看空气氛浓重。 |
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新加坡TSR20结算价（美元）
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2200
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2169
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-1.41%
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TOCOM主力月日盘收盘价（日元）
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256.6
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休市
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#VALUE!
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沪胶1401收盘价（人民币）
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16355
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15800
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-3.39%
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沪胶1405收盘价（人民币）
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16920
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16340
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-3.43%
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沪胶成交、持仓
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净持仓（手）
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-13803
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-16586
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20.16%
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沪胶成交量分析（手）
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526948
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637312
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20.94%
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沪胶持仓量分析（手）
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298458
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326038
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9.24%
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产区原料报价&美金胶外盘工厂CIF报价
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泰国合艾cup lump（泰铢）
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61
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61
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0.00%
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标胶生产成本2150左右,加工利润仍在80美元左右。中心市场杯胶价格持稳，工厂收购价稍高，外盘报价下跌较多，成交很清淡。
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泰国烟片RSS3（大厂，美元）
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2400
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2380
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-0.83%
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STR20&SMR20（美元）
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2270
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2250
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-0.88%
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SIR20（美元）
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2220
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2200
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-0.90%
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国内全乳胶&美金胶贸易商现货报价
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保税区RSS3（四大厂，美元）
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2420
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2380
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-1.65%
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保税区报价极少，部分港上货物报2200美元左右，部分贸易商空头回补。人民币复合胶工厂采购价走低200元左右，全乳胶旧胶升水人民币复合胶400元左右，听闻市场有需求。交割月价格拖累全乳胶新胶价格快速下跌。
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保税区SMR20&STR20（美元）
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2210
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2200
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-0.45%
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保税区SIR20（美元）
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2180
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2170
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-0.46%
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上海、山东全乳胶（元）
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16600
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16300
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-1.81%
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山东人民币复合胶报价（元，含税）
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15500
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15300
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-1.29%
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山东人民币烟片报价（元，含税）
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16800
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16700
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-0.60%
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国内合成胶现货报价
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顺丁（华东）（元)
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12500
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12600
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0.80%
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顺丁需求太差，出货阻力很大下游接盘情绪弱于预期，市场成交罕见。国内丁苯价格大稳小动，受下游工厂及中间商压价制约，局部重心小跌。
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丁苯1502（华东）(元)
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13100
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13000
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-0.76%
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顺丁出厂价中油华东锦州(元)
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12400
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12400
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0.00%
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丁苯出厂价中油华东1502(元)
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13000
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13000
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0.00%
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丁二烯中石化上海出厂价
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10100
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10100
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0.00%
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价差与比价
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沪日比价（人民币/日元收盘价）
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63.74
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#VALUE!
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#VALUE!
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1401合约在15日最后交易日，退市后，1405合约的交割压力增大，1409预期可能会升水1405合约走高，买远月抛1405的价差目前在300左右，仍可以持有。 沪胶升水标胶水平走低，昨日价差继续大幅修复，美金胶暂时抗跌。全乳胶现货高于人民币复合胶1000元，仍没有消费需求，价但旧胶已经开始有消费的预期。 |
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沪日美元价差（不计关税增值税）
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-11.31
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#VALUE!
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#VALUE!
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沪胶1401与1405价差（元）
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-565
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-540
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25.0
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人民币复合与全乳胶现货价差（元）
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-1100
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-1000
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100.00
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标胶现货与沪胶交割月价差（元）
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-580
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-111
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468.69
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烟片胶船货与沪胶1401合约价差（元）
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2180.05
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2576.14
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396.09
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全乳胶期现价差（1401，元）
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320
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40
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-280.00
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全乳胶与顺丁现货价差（元）
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4100
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3700
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-400.00
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宏观消息及点评
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周一亚特兰大联储主席丹尼斯-洛克哈特(Dennis Lockhart)表示，美国经济“正在稳步前进”，他支持继续削减刺激措施。
2014财年第一季度（2013年10~12月），美国政府赤字为1736亿美元，较去年同期大幅下滑41%，主要由于2013年政府实行了更高的收入税率致税收增加，以及房利美和房地美的财务状况有所改善，向财政部支付了395.7亿美元。 威斯康辛-麦迪逊大学公共事务和经济学教授Menzie Chinn表示，投资者不用担心12月超低的非农就业数据，因为劳工部今后会进行季度性调整和基准值调整，下个月该数据将会有大幅上修。 1月12日，印尼禁止未经加工的矿石出口禁令正式生效，引发部分基本金属价格上涨。但部分人士称此举短期内对基本金属价格影响有限，且未来前景仍存变数：印尼总统苏西洛就在禁令实施前的1小时之前宣布豁免66家矿业公司。 |
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行业信息及点评
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1、中国海关周五公布的数据显示，中国12月进口天然橡胶（包括胶乳）350,000吨，较上月的270,000吨增长29.6%，较去年同期的210,000吨增长66.7%。中国2013年天然橡胶（包括胶乳）进口量共为2,470,000吨，同比增长13.5%。
2、保税区库存截止到12月31日，增加至29.07万吨，总库存增加八千吨，其中天然胶增加1.14万吨至15.94万吨，复合胶减少400吨至10.14万吨。烟片胶库存1.5万吨左右。 本周交易所库存增加14131吨至19.02万吨，仓单增加8050吨至13.73万吨，交易所仓单仍在增加中. 3、泰国农业经济办公室称，泰国2014年橡胶产量或同比增加4.3%至403万吨，割胶面积料自2009年的1,160万rai扩大至1,580万rai（250万公顷）。 4、2013年我国汽车产量为2211.68万辆，同比增长14.76%；汽车全年累计销售2198.41万辆，同比增长13.87%，再创全球产销纪录。中汽协预测，2014年中国车市将呈现平稳增长的态势。中国车市整体规模将达到2374万~2418万辆，同比增幅将为8%~10%。13年重卡销售比12年增幅在20%左右，大幅超过预期，由此再次证明，需求不是问题，主要问题仍出现在供应、资金，最主要是国内交割标的升水导致无消费价值，进而打压期货价格上。 5、重卡行业多位知情人士称，商用车国四排放标准何时在全国范围内执行，是2014年重卡行业面临的重要变数。中国重汽、陕西重汽高管判断，国内2014年重卡销量在72万辆至80万辆之间(2013年重卡销量约77万辆)，一汽解放方面则判断2014年重卡市场将出现下滑，下滑幅度在10%左右，东风商用车总经理黄刚也认为2014年重卡市场将出现回落。2013年重卡销售回暖，很大程度源于国四排放标准即将在全国执行的影响。业内分析师称，国四执行的传言造成了2013年重卡市场的抢先购买，2014年全面执行国四标准之后，重卡销量增长难免受挫。（重点关注） 6、本周山东地区轮胎企业全钢胎开工率为66.7%，较上周跌2%，多数厂家均呈有不同幅度的限产，拖累整体开工下滑。国内半钢胎开工率80.6%，较上周微涨。本周品牌轮胎市场目前销售多维持老客户走货，新订单数量减少，短期内价格窄幅整理为主。国内半钢胎整体价位波动不大，受东北地区雪地胎需求带动，部分半钢胎厂家对雪地胎生产有所侧重。临近春节，需求基本面并未出现转好，终端商家拿货积极性不高，商家资金回笼为主，短期内轮胎市场整体形势仍不太乐观。 |
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早盘提示（仅代表个人观点，据此入市风险自负）
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1.上期所仓单目前还在增加，预计是前期货物没有进入期货小计，近期陆续转为期货，注册仓单，且预计国储收储的全乳胶还没有签合同或者还没有正式开始交，因而仓单没有明显减少，仓单和现货持续流入交易所对沪胶价格形成压力，收储并未从根本上改变全乳胶无法消耗的问题，一旦新的开割季到来，这一问题将更加凸显。
2、根据测算，2014年主产国新增天胶供应在50-60万吨左右，供应压力加上结转库存，供需矛盾或将不输2013年，而国内预计过剩情况及年初累计的库存仍将形成较大压制。 3、交割标的相对进口胶以及人民币复合仍升水较高，导致交割标的如果流出交易所，则面临损失一千元以上的结果，如果不流出交易所，在近月做多的多头最终面临着接货，接货后抛到远月损失一百到几百块价差，这就令多头只是在赌反弹，而没有真正信心去做多。 同时考虑到周边市场、美金胶、人民币复合胶，目前市场上全乳胶的情形仍不好，虽然价格大幅修复，期现套利盘也基本盈利出局，但当前的价差，全乳胶旧胶和私营胶可能出现一些被消费的预期，但仓单的消费，仍遥遥无期，一千元的升水复合胶，是不会有任何轮胎厂进行采购的。不过价差结构的扭转非一朝一夕进行。短线我们认为，主力合约升水复合胶在1000元左右，这个回归较为符合预期，市场打压力度可能会缩小大，美金胶出现抗跌迹象，也主要是由于临近年底，下游采购不旺，部分贸易商在期货下跌中封盘不卖，关注价差稳定后，可能沪胶会出现止跌。 4、在内外供应充足的情况下，下游最好的承接能力尚未托得起价格，近期下游小幅度降低开工，库存承压，市场止跌的希望只有两个，宏观和技术反弹。而当前周边市场表现并不强势，国内股市岌岌可危，沪胶本轮跌幅15%以上，20个交易日左右，但仅用两个交易日去整理，而后跌破16500，正如我们所说，在15日之前，沪胶若不能稳定于16500之上，则仍以空头思路对待，加速下跌会缩小空头目标位，在16000之下暂时看不到做空的动力。 |
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