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类别
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2014/1/14
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2014/1/15
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涨跌
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备注
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隔夜外盘价格
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NYMEX原油（美元）
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92.78
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94.35
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1.69%
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世界银行上调全球经济增长预期。联储褐皮书称美国经济适度增长。道指收高0.66%，黄金下跌0.6%，于政府数据显示美国原油库存连续第七个星期下滑，原油走强。
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伦铜（美元）
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7297.25
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7352
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0.75%
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美元兑日元汇率
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104.21
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104.6
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0.37%
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美元兑人民币汇率中间价
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6.093
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6.1008
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0.13%
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橡胶主要市场价格
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新加坡RSS3结算价（美元）
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2363
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2358
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-0.21%
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今日沪胶震荡走低，主力较前日小降75点，成交量缩水近10万手左右，持仓量继续缩减，老空头减持明显。日胶收盘上涨3点左右，反弹力度较大。日胶和新加坡市场均强于沪胶。
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新加坡TSR20结算价（美元）
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2207
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2181
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-1.18%
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TOCOM主力月日盘收盘价（日元）
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252.8
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255.7
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1.15%
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沪胶1409收盘价（人民币）
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17090
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17035
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-0.32%
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沪胶1405收盘价（人民币）
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16750
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16675
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-0.45%
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沪胶成交、持仓
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净持仓（手）
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-11531
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-11870
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2.94%
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沪胶成交量分析（手）
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727890
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662986
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-8.92%
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沪胶持仓量分析（手）
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304340
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299878
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-1.47%
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产区原料报价&美金胶外盘工厂CIF报价
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泰国合艾cup lump（泰铢）
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61
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61
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0.00%
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泰国原料市场中杯胶价格较为稳定，工厂收购价上涨1泰铢，标胶生产成本相应上涨15美元,加工利润仍在100美元以上。外盘报价继续上调，但整体成交很清淡。
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泰国烟片RSS3（大厂，美元）
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2380
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2390
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0.42%
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STR20&SMR20（美元）
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2270
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2280
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0.44%
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SIR20（美元）
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2210
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2210
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0.00%
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国内全乳胶&美金胶贸易商现货报价
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保税区RSS3（四大厂，美元）
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无报价
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2400
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#VALUE!
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保税区报价极少，部分港上货物报2220美元左右，部分贸易商空头回补。人民币复合胶工厂采购价恢复15500.人民币胶种今日价格上调200元人民币。交割月价格拖累全乳胶新胶价格快速下跌。贸易商报价收盘后普遍上调。
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保税区SMR20&STR20（美元）
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2200
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2200
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0.00%
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保税区SIR20（美元）
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2180
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2180
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0.00%
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上海、山东全乳胶（元）
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16000
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16200
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1.25%
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山东人民币复合胶报价（元，含税）
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15400
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15500
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0.65%
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山东人民币烟片报价（元，含税）
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16400
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16600
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1.22%
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国内合成胶现货报价
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顺丁（华东）（元)
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12500
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12500
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0.00%
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今日合成胶市场行情盘整为主，下游备货积极性不高，多按需采购，顺丁市场稍逊色丁苯橡胶。市场有价无市格局依旧，节日临近，行情僵持不前。预计明日合成胶行情保持窄调姿态，实盘再议。
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丁苯1502（华东）(元)
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13000
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13000
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0.00%
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顺丁出厂价中油华东锦州(元)
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12400
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12400
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0.00%
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丁苯出厂价中油华东1502(元)
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13000
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13000
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0.00%
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丁二烯中石化上海出厂价
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10100
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10100
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0.00%
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价差与比价
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沪日比价（人民币/日元收盘价）
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67.60
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66.62
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-0.98
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1409预期可能会升水1405合约走高，买远月抛1405的价差目前在340左右，仍可以持有
沪胶交割月升水人民币复合胶、升水美金复合胶2均为12年以来的最低值附近，从历史上看价差修复到相当完美的阶段。价差的修复尚未达到消化全乳胶地步，只是大部分市场的套利已经了结头寸。 |
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沪日美元价差（不计关税增值税）
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6.92
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-25.75
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-32.67
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沪胶1405与1409价差（元）
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340
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360
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20.0
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人民币复合与全乳胶现货价差（元）
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-600
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-700
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-100.00
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标胶现货与沪胶主力月价差（元）
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-1067
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-972
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95.08
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烟片胶船货与沪胶1405合约价差（元）
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1620.57
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1788.67
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168.10
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全乳胶期现价差（1405，元）
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750
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475
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-275.00
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全乳胶与顺丁现货价差（元）
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3500
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3700
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200.00
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宏观消息及点评
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中国央行：2013年跨境贸易人民币结算业务累计为4.63万亿元，较上年的2.94万亿元同比大增57%。2013年直接投资人民币结算业务为5,337亿元，较上年的2,802亿元同比增90%。
中国财政部七年固息国债中标利率4.44%，市场预期4.56%. 欧元区11月未季调贸易帐+171亿欧元，预期+170亿欧元，前值+172亿欧元； 芝加哥联储行长查尔斯-埃文斯(Charles Evans)周三称，他预计失业率将在2015年底以前下降至6%甚至更低水平。但他同时强调指出，美国联邦公开市场委员会(FOMC)有关何时开始升息的前瞻指导应阐明，即使是在失业率降至6.5%下方以后，该行也会在很长时间里继续维持极低利率。 美联储周三发布了最新的褐皮书报告。报告指出，上个月美国大多数地区均实现了“适度的”经济增长，主要由于消费者在假期购物季节中的支出增长、就业市场状况改善以及制造业表现强劲。 报告称：“大多数地方联储所在地区的经济前景均呈正面表现，其中有些地区预计经济增长速度将基本持平，另一些地区则预计增长速度将有所加快。” 在美联储下属的12家地方联储中，有9家地方联储均报称其所在地区的经济适度增长，高于去年12月4日公布的上一份褐皮书报告中的7家；两家地方联储报称经济“微弱”增长，低于上一份报告中的四家。 1月纽约州制造业指数明显超过12月的2.2点(修正值)，涨幅大幅超出预期。据MW调查，经济学家平均预期1月的制造业指数将增至4.0点。 在周二发布的《全球经济前景》中，世行估计今年全球经济增长率为3.2%，比上次预期高出0.2个百分点。世行认为美国、欧洲和日本经济将重新获得动力。 对今年3.2%的增长率预期是自2010年以来世行最乐观经济展望，世行预期去年全球增长率仅为2.4%。世行认为全球经济增长进入“拐点”：富国将不再受财政紧缩和政策不确定性因素的影响。预期2014年美国经济增速为2.8%，显著高于去年的1.8%增长水平。 |
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行业信息及点评
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1、中国海关周五公布的数据显示，中国12月进口天然橡胶（包括胶乳）350,000吨，较上月的270,000吨增长29.6%，较去年同期的210,000吨增长66.7%。中国2013年天然橡胶（包括胶乳）进口量共为2,470,000吨，同比增长13.5%。
2、1月15日青岛保税区橡胶库存一举突破30万吨，较去年底增长4.7%；这是继去年去库存化后的再次爆发。 本周交易所库存增加14131吨至19.02万吨，仓单增加8050吨至13.73万吨，交易所仓单仍在增加中. 3、泰国农业经济办公室称，泰国2014年橡胶产量或同比增加4.3%至403万吨，割胶面积料自2009年的1,160万rai扩大至1,580万rai（250万公顷）。 4、2013年我国汽车产量为2211.68万辆，同比增长14.76%；汽车全年累计销售2198.41万辆，同比增长13.87%，再创全球产销纪录。中汽协预测，2014年中国车市将呈现平稳增长的态势。中国车市整体规模将达到2374万~2418万辆，同比增幅将为8%~10%。13年重卡销售比12年增幅在20%左右，大幅超过预期，由此再次证明，需求不是问题，主要问题仍出现在供应、资金，最主要是国内交割标的升水导致无消费价值，进而打压期货价格上。 5、重卡行业多位知情人士称，商用车国四排放标准何时在全国范围内执行，是2014年重卡行业面临的重要变数。中国重汽、陕西重汽高管判断，国内2014年重卡销量在72万辆至80万辆之间(2013年重卡销量约77万辆)，一汽解放方面则判断2014年重卡市场将出现下滑，下滑幅度在10%左右，东风商用车总经理黄刚也认为2014年重卡市场将出现回落。2013年重卡销售回暖，很大程度源于国四排放标准即将在全国执行的影响。业内分析师称，国四执行的传言造成了2013年重卡市场的抢先购买，2014年全面执行国四标准之后，重卡销量增长难免受挫。（重点关注） 6、本周山东地区轮胎企业全钢胎开工率为66.7%，较上周跌2%，多数厂家均呈有不同幅度的限产，拖累整体开工下滑。国内半钢胎开工率80.6%，较上周微涨。本周品牌轮胎市场目前销售多维持老客户走货，新订单数量减少，短期内价格窄幅整理为主。国内半钢胎整体价位波动不大，受东北地区雪地胎需求带动，部分半钢胎厂家对雪地胎生产有所侧重。临近春节，需求基本面并未出现转好，终端商家拿货积极性不高，商家资金回笼为主，短期内轮胎市场整体形势仍不太乐观。 |
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早盘提示（仅代表个人观点，据此入市风险自负）
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1.上期所仓单目前还在增加。预计是前期货物没有进入期货小计，近期陆续转为期货，仓单和现货持续流入交易所对沪胶价格形成压力，收储并未从根本上改变全乳胶无法消耗的问题，一旦新的开割季到来，这一问题将更加凸显。
2、根据测算，2014年主产国新增天胶供应在50-60万吨左右，供应压力加上结转库存，供需矛盾或将不输2013年，而国内预计过剩情况及年初累计的库存仍将形成较大压制。 3、交割标的相对进口胶以及人民币复合升水得到了极大缓解，价差已经走到前期低点附近，价差套利者基本了结头寸，期货上对沪胶的打压减轻。从价差走势图来看，13年6月底期现价差内外价差走到相对底部，而沪胶价格在7月初才达到最低点。 我们认为，主力合约升水复合胶在1000元左右，这个回归较为符合预期，市场打压力度可能会缩小大，美金胶出现抗跌迹象，也主要是由于临近年底，下游采购不旺，关注价差稳定后，可能沪胶会出现止跌。 4、1401合约交割，现货压力减轻，虽然仓单不会直接流出交易所，但距1405交割还有一段时间，暂时不会因大量交割压力而打压多头。 我们对沪胶保持下方空间暂时有限的看法，短线价格稳定在16500之上，则可能面临一波反弹，压力位17500-18000，若不能企稳，下跌目标在15500左右，前者预期概率大一些，但仍需做好最坏打算。现货空间暂时有限，不建议继续配置空头，期货空单可考虑逐步了结。 |
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