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类别
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2014/1/21
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2014/1/22
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涨跌
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备注
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隔夜外盘价格
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NYMEX原油（美元）
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94.97
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96.73
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1.85%
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纽约金价下跌0.3%收报1238.6美元，投资者预计美国上周EIA精炼油库存会因供暖油需求走强而大幅下滑，国际原油上涨1.85%，伦铜小幅下跌0.64%，外盘影响中性偏多。
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伦铜（美元）
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7345
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7298
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-0.64%
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美元兑日元汇率
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104.37
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104.48
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0.11%
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美元兑人民币汇率中间价
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6.1066
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6.1087
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0.03%
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橡胶主要市场价格
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新加坡RSS3结算价（美元）
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2340
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2326
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-0.60%
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沪胶反弹力主要得益于股指的反弹。今日交易较为活跃，1405多空均大幅减持，1409合约空头增仓增明显。成交增加，但反弹后持仓减少，显示资金逢反弹退出较为明显。净空单变化不大，技术压力位17500短线，支撑位16000.
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新加坡TSR20结算价（美元）
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2152
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2156
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0.19%
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TOCOM主力月日盘收盘价（日元）
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250
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248.3
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-0.68%
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沪胶1409收盘价（人民币）
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16810
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16995
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1.10%
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沪胶1405收盘价（人民币）
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16425
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16590
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1.00%
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沪胶成交、持仓
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净持仓（手）
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-13502
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-13428
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-0.55%
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沪胶成交量分析（手）
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612326
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701604
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14.58%
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沪胶持仓量分析（手）
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312526
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292908
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-6.28%
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产区原料报价&美金胶外盘工厂CIF报价
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泰国合艾cup lump（泰铢）
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62.5
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62.5
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0.00%
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泰国原料价格持稳，杯胶工厂收购价下降1铢，成本价格到达2140美元左右，利润空间恢复100美元以上。外盘报价稳定，标胶报2260-2270左右，买气不足，价格基本与此前持平。
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泰国烟片RSS3（大厂，美元）
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2380
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2380
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0.00%
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STR20&SMR20（美元）
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2260
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2260
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0.00%
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SIR20（美元）
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2160
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2160
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0.00%
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国内全乳胶&美金胶贸易商现货报价
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保税区RSS3（四大厂，美元）
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2400
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2400
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0.00%
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保税区报价极少，部分商家已经封盘，标胶船货2210左右，远月2240左右。全乳胶有协议价16500，但大多数报价有所降低，成交价在16200。人民币胶种中烟片报价较为稳定，其他胶种今日下调100元。但市场成交不好，下游普遍开始放假，美金胶成交也很少。
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保税区SMR20&STR20（美元）
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2180
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2180
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0.00%
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保税区SIR20（美元）
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2140
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2140
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0.00%
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上海、山东全乳胶（元）
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16200
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16200
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0.00%
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山东人民币复合胶报价（元，含税）
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15200
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15100
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-0.66%
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山东人民币烟片报价（元，含税）
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16600
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16600
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0.00%
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国内合成胶现货报价
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顺丁（华东）（元)
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12500
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12500
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0.00%
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今日合成胶市场行情无明显波动，受节日因素影响，主动报盘者稀少，零星商家报价，买卖双方均缺乏主动性。预计明日此种弱势僵持状态延续，商家入市热情也继续弱化。
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丁苯1502（华东）(元)
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13100
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13100
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0.00%
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顺丁出厂价中油华东锦州(元)
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12400
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12400
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0.00%
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丁苯出厂价中油华东1502(元)
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13000
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13000
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0.00%
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丁二烯中石化上海出厂价
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10100
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10100
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0.00%
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价差与比价
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沪日比价（人民币/日元收盘价）
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67.24
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68.45
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1.21
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1409预期可能会升水1405合约走高，买远月抛1405的价差目前在400左右，仍可以持有。价差运行符合预期，沪胶升水标胶水平走高恢复1000元以上，全乳胶现货高于人民币复合胶1100元，是价差运行的低点，套利操作基本结束，但尚未引发全乳胶真实需求。
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沪日美元价差（不计关税增值税）
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-15.05
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26.83
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41.88
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沪胶1405与1409价差（元）
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385
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405
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20.0
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人民币复合与全乳胶现货价差（元）
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-1000
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-1100
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-100.00
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标胶现货与沪胶主力月价差（元）
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-850
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-1009
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-159.64
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烟片胶船货与沪胶1405合约价差（元）
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1983.44
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1824.29
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-159.15
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全乳胶期现价差（1405，元）
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225
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390
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165.00
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全乳胶与顺丁现货价差（元）
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3700
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3700
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0.00
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宏观消息及点评
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日本央行一致同意维持货币政策不变，继续承诺以每年60-70万亿日元的规模扩大基础货币。
日本央行：剔除上调销售税影响，日本2014/15财年核心CPI料升1.3%，与10月预期一致，2015/16财年核心CPI料升1.9%，与10月预期一致。 英国12月失业金申请人数变化-24万，预期-3.2万，前值-3.67万；英国至11月三个月ILO失业率7.1%，预期7.3%，前值7.4%习近平今主持召开中央全面深化改革领导小组第一次会议，副组长李克强、刘云山、张高丽也出席了会议。审议通过了经济体制和生态文明体制改革、民主法制领域改革、文化体制改革、社会体制改革、党的建设制度改革、纪律检查体制改革6个专项小组名单。 加拿大央行公布利率决议，维持利率不变，称通胀下行风险已经上升；美国需求增强以及近期加元下滑会有助于出口和企业投资；加元贬值反映美国经济增长前景得到改善，以及避险效应减弱；预计房地产市场会实现软着陆。 英国去年9月-11月三个月ILO失业率为7.1% 英国央行会议纪要：即使失业率很快触及7%的门槛也没必要加息 |
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行业信息及点评
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1、中国海关周五公布的数据显示，中国12月进口天然橡胶（包括胶乳）350,000吨，较上月的270,000吨增长29.6%，较去年同期的210,000吨增长66.7%。中国2013年天然橡胶（包括胶乳）进口量共为2,470,000吨，同比增长13.5%。13年中国进口天胶加复合胶预计比12年增加50万吨。
2、1月15日青岛保税区橡胶库存一举突破30万吨，较去年底增长4.7%；这是继去年去库存化后的再次爆发。本周交易所库存增加14131吨至19.02万吨，仓单增加8050吨至13.73万吨，交易所仓单仍在增加中.截至1月10日，日本港口橡胶库存再增加4.8%至13,164吨，持续最高水平。数据显示，天然乳胶库存从584吨降至547吨，固体合成橡胶库存从1,216吨升至1,267吨。 3、泰国农业经济办公室称，泰国2014年橡胶产量或同比增加4.3%至403万吨，割胶面积料自2009年的1,160万rai扩大至1,580万rai（250万公顷）。 4、2013年我国汽车产量为2211.68万辆，同比增长14.76%；汽车全年累计销售2198.41万辆，同比增长13.87%，再创全球产销纪录。中汽协预测，2014年中国车市将呈现平稳增长的态势。中国车市整体规模将达到2374万~2418万辆，同比增幅将为8%~10%。 5、欧洲汽车制造商协会ACEA发布的数据，去年全年，欧盟27国乘用车累计注册销量为11,850,905辆，2012年为12,054,057辆，同比下跌1.7%。2013年12月欧盟27国乘用车注册销量为906,294辆，较之2012年12月的800,006辆，同比小幅增长13.3%。 6、本周山东地区轮胎企业全钢胎开工率为64.8%，较上周跌2%。国内半钢胎开工率80.59%，较上周持稳。全钢胎国内市场需求疲弱，库存承压，而外贸出口相对稳定。半钢胎开工整体持稳，外贸出口量及国内配套量相对稳定，替换市场需求量主要受终端商家备货及年底轮胎更换需求的刺激。厂家库存多保持在合理水平，部分企业扩能项目正积极筹备中，未来年做准备。国内全钢胎价格相对稳定，商家以资金回笼为主，备货积极性不高，临近春节，终端需求面仍相对疲软，短期内销售形势仍不太乐观，价格或以窄幅波动为主。半钢胎替换市场有所好转，而随着假期的来临，预计下周半钢胎市场活跃度将延续前期态势。 |
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早盘提示（仅代表个人观点，据此入市风险自负）
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1.上期所仓单目前还在增加。国内虽停割，但原来产区的胶还在陆续运往销区仓库，此外前期橡胶大量集中到货给仓库和质检机构很大压力，因而库存统计仍然且预计还会增加。听闻海胶可交储货物只有一万多吨，但其余数量欲以14年新胶交储。仓库烟片并不是很多。收储并未从根本上改变全乳胶无法消耗的问题，一旦新的开割季到来，这一问题将更加凸显。
2、根据测算，2014年主产国新增天胶供应在50-60万吨左右，供应压力加上结转库存，供需矛盾或将不输2013年，随着时间推移，对多头则较为不利，而引爆价差修复、沪胶下跌的主要因素可能在明年开割后才会更加突出。 3.就国内而言，进口增加50万吨左右，表观库存增加8.5万吨至43.5万吨，当年过剩约在50万吨左右，国家收储24.4万吨，实际库存增加，过剩局面最为严重。 3交割标的相对进口胶以及人民币复合升水得到了极大缓解，价差已经走到前期低点附近，价差套利者基本了结头寸，期货上对沪胶的打压减轻。从价差走势图来看，13年6月底期现价差内外价差走到相对底部，而沪胶价格在7月初才达到最低点。 我们认为，主力合约升水复合胶在1000元左右，这个回归较为符合预期，市场打压力度可能会缩小大，美金胶出现抗跌迹象，关注价差稳定后，可能沪胶会出现止跌。 4、1401合约交割，现货压力减轻，虽然仓单不会直接流出交易所，但距1405交割还有一段时间，暂时不会因大量交割压力而打压多头。 我们对沪胶保持下方空间暂时有限的看法，短线价格稳定在16000-16500，压力位17500-18000，若不能企稳，下跌目标在15500左右，前者预期概率大一些，但仍需做好最坏打算。现货空间暂时有限，不建议继续配置空头，期货空单可考虑逐步了结。 |
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