|
类别
|
2014/1/17
|
2014/1/24
|
涨跌
|
备注
|
|
|
隔夜外盘价格
|
NYMEX原油（美元）
|
94.59
|
96.64
|
2.17%
|
1、日元迅速升值，是日胶快速补跌的一个因素。
2、原油周五下跌明显，外盘走势也无更多利多。 |
|
伦铜（美元）
|
7324
|
7180.5
|
-1.96%
|
||
|
美元兑日元汇率
|
104.27
|
102.26
|
-1.93%
|
||
|
美元兑人民币汇率中间价
|
6.0611
|
6.1035
|
0.70%
|
||
|
橡胶主要市场价格
|
新加坡RSS3结算价（美元）
|
2352
|
2277
|
-3.19%
|
1、日本央行宣布货维持币宽松政策不变，并没有新的刺激计划令投资者失望，日元贬值受阻打压日胶走势，加上日本港口橡胶库存继续增加令市场承压，日胶迅速补跌。
2、沪胶已经连续多日震荡横盘，市场向下的动能减弱，但反弹的期望更加渺茫，新加坡和日本市场走衰弱给国内带来较大的现货压力。支撑位看16000，压力位17000，年前更大运行区间15500-17500. |
|
新加坡TSR20结算价（美元）
|
2180
|
2083
|
-4.45%
|
||
|
TOCOM主力月日盘收盘价（日元）
|
253.5
|
241.7
|
-4.65%
|
||
|
沪胶1409收盘价（人民币）
|
17020
|
16960
|
-0.35%
|
||
|
沪胶1405收盘价（人民币）
|
16630
|
16570
|
-0.36%
|
||
|
沪胶成交、持仓
|
净持仓（手）
|
-12529
|
-14293
|
14.08%
|
|
|
沪胶成交量分析（手）
|
548734
|
74513
|
-86.42%
|
||
|
沪胶持仓量分析（手）
|
289394
|
88806
|
-69.31%
|
||
|
产区原料报价&美金胶外盘工厂CIF报价
|
泰国合艾cup lump（泰铢）
|
61.5
|
61
|
-0.81%
|
1、原料市场也逐步下跌，泰国东北部停割。2、本周泰国局势紧张，部分州府出口部门关闭，影响船货，导致船货延迟，但目前来看，市场并不认可。3、周五新加坡市场大跌，外盘报价也跟跌。现货市场不容乐观。
|
|
泰国烟片RSS3（大厂，美元）
|
2380
|
2360
|
-0.84%
|
||
|
STR20&SMR20（美元）
|
2260
|
2240
|
-0.88%
|
||
|
SIR20（美元）
|
2180
|
2140
|
-1.83%
|
||
|
国内全乳胶&美金胶贸易商现货报价
|
保税区RSS3（四大厂，美元）
|
2400
|
无报价
|
#VALUE!
|
1、周五下午现货市场忽然活跃，听闻泰马标港上货物成交2150左右，部分轮胎厂开价2120左右，人民币复合胶还盘14800元，人民币烟片还盘16200元，下午美金胶成交5000-8000吨。2、下游已经放假，贸易公司也开始陆续放假。
|
|
保税区SMR20&STR20（美元）
|
2200
|
2160
|
-1.82%
|
||
|
保税区SIR20（美元）
|
2170
|
2130
|
-1.84%
|
||
|
上海、山东全乳胶（元）
|
16400
|
16300
|
-0.61%
|
||
|
山东人民币复合胶报价（元，含税）
|
15400
|
15000
|
-2.60%
|
||
|
山东人民币烟片报价（元，含税）
|
16500
|
16500
|
0.00%
|
||
|
国内合成胶现货报价
|
顺丁（华东）（元)
|
12500
|
12500
|
0.00%
|
丁苯胶尽管年前供应商提价，商家报盘跟之小涨，但买盘陆续退市，实际意义不大。顺丁整体开工率不高，但市场现货供应充裕，终端消耗缓慢，供求矛盾依旧是制约行情发展的软肋。整体来看，外盘丁二烯下滑，合成胶高价无可持续性
|
|
丁苯1502（华东）(元)
|
13100
|
13200
|
0.76%
|
||
|
顺丁出厂价中油华东锦州(元)
|
12400
|
12400
|
0.00%
|
||
|
丁苯出厂价中油华东1502(元)
|
13000
|
13100
|
0.77%
|
||
|
丁二烯中石化上海出厂价
|
10100
|
10100
|
0.00%
|
||
|
价差与比价
|
沪日比价（人民币/日元收盘价）
|
67.14
|
70.17
|
3.03
|
1、日胶的快速补跌，令前期沪胶贴水日胶开始转变
2、不过从整个市场来看，沪胶依旧是三个市场最弱的，后期是否会改变，值得商讨，沪胶做多的理由并不多，因而不推荐做买沪抛日。 3、期现价差修复到13年以来较低的水平，但了解到。期现套利资金部分仍在持有，对后市看法较为悲观，我们也认为期货在升水美金复合胶以及人民币复合胶之前，市场难以启动全乳胶的消化，价差结构不彻底扭转，沪胶难言底部。 |
|
沪日美元价差（不计关税增值税）
|
-3.11
|
38.93
|
42.04
|
||
|
沪胶1405与1409价差（元）
|
390
|
390
|
0.0
|
||
|
人民币复合与全乳胶现货价差（元）
|
-1000
|
-1300
|
-300.00
|
||
|
标胶现货与沪胶主力月价差（元）
|
-1029
|
-1145
|
-116.51
|
||
|
烟片胶船货与沪胶1405合约价差（元）
|
1651.74
|
1686.98
|
35.25
|
||
|
全乳胶期现价差（1405，元）
|
230
|
270
|
40.00
|
||
|
全乳胶与顺丁现货价差（元）
|
3900
|
3800
|
-100.00
|
||
|
宏观消息及点评
|
2013中国GDP 初步核算，2013年全年国内生产总值568845亿元，按可比价格计算，比上年增长7.7%。
中国统计局 1 月 20 日公布的数据显示，2013 年 12 月份，规模以上工业增加值同比实际增长 9.7 %（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。1-12 月，规模以上工业增加值同比增长 9.7%。 1 月 23 日公布的数据显示，中国 1 月制造业采购经理人指数(PMI)预览值降至 49.6，为去年 7 月以来最低水准，且为六个月来首次跌破荣枯线。 1 月 23 日公布的数据显示，美国 1 月 Markit 制造业采购经人指数(PMI)初值跌至 53.7，预期 55.0，12 月终值 55.0。 全美地产经纪商协会(NAR)1 月 23 日发布报告称，美国 12 月 NAR 成屋销售量小幅不及预期，但是 2013 年成屋销售总量创下 7 年来最高值。同时公布的数据显示，美国 12 月 NAR 季调 后成屋销售总数为年化 487 万户，预期为 494 万户。 中国央行今日发布报告指出，截至2013年底金融机构贷款余额增14.1%，至人民币71.9万亿元。其中房地产贷款余额增19.1%，至人民币14.61万亿元。全年新增房地产贷款2.34万亿元，占同期各项贷款增量的近三成。 2013年外管局结售汇顺差增长85%，中国正承受大规模资本涌入拉力。外管局称美国退出刺激政策影响上不明显，但是挑战不容忽视。 下周焦点：美联储利率决议是重中之重，其他央行活动包括日本央行会议纪要及新西兰央行利率决议。2月1日起，耶伦将正式替代伯南克成为美联储新一任主席。 |
||||
|
行业信息及点评
|
1、13年中国进口天胶加复合胶比12年增加50.2万吨。
2、1月15日青岛保税区橡胶库存一举突破30万吨，较去年底增长4.7%；这是继去年去库存化后的再次爆发。近期除了保税区外青岛西海岸加工区及区外保税区仓库库存持续增加，市场预期在36万吨左右（天胶复合胶），此外港上还有不少货物。本周交易所库存增加3636吨至204451吨，仓单160520吨。 3、泰国第二大橡胶生产商的副总经理Bundit Kerdvongbundit在一次采访中表示，本国及2月橡胶产量或将月均的30-35万吨减少10%-20%。泰国的14个南部省份的橡胶产量约占该国橡胶总产量的80%。 4、2013年我国汽车产量为2211.68万辆，同比增长14.76%；汽车全年累计销售2198.41万辆，同比增长13.87%，再创全球产销纪录。中汽协预测，2014年中国车市将呈现平稳增长的态势。中国车市整体规模将达到2374万~2418万辆，同比增幅将为8%~10%。 其他国家：美国1558.2万辆（轻型车），同比增长7.5%；日本537.6万辆（计入微型车），同比增长0.1%，巴西376.7万辆，同比下跌0.9%，印度324.1万辆，同比下跌8.9%，德国295.2万辆（乘用车），同比下跌4.2%，俄罗斯277.7万辆（轻型车），同比下跌5.5%应该，英国226.5万辆（乘用车），同比增长10.8%，法国179.0万辆（乘用车），同比下跌5.7%，加拿大174.3万辆（轻型车），同比增长4%。我们可以看到，传统的高增长国家印度巴西等车市比较被动，但欧盟国家中，降幅收窄。 中汽协：2014年底实行商用车国四排放，预计仍然会带动一些国内重卡的替换销售。 5、欧洲汽车制造商协会ACEA发布的数据，去年全年，欧盟27国乘用车累计注册销量为11,850,905辆，2012年为12,054,057辆，同比下跌1.7%。2013年12月欧盟27国乘用车注册销量为906,294辆，较之2012年12月的800,006辆，同比小幅增长13.3%。 6、本周山东地区轮胎企业全钢胎开工率为61%，较上周跌4%。国内半钢胎开工率76.7%，较上周跌4%。主要原因是临近春节，企业减产或停产，国内终端市场基本停止进货，生产厂家库存承压严重，企业陆续进入放假调整期。预计短期内轮胎市场销售形势仍较为低迷，节后市场形势不容乐观。 |
||||
|
早盘提示（仅代表个人观点，据此入市风险自负）
|
1.上期所仓单目前还在增加。国内虽停割，但原来产区的胶还在陆续运往销区仓库，此外前期橡胶大量集中到货给仓库和质检机构很大压力，因而库存统计仍然且预计还会增加。听闻海胶可交储货物只有一万多吨，但其余数量欲以14年新胶交储。仓库烟片并不是很多。收储并未从根本上改变全乳胶无法消耗的问题，一旦新的开割季到来，这一问题将更加凸显。
2、根据测算，2014年主产国新增天胶供应在50-60万吨左右，供应压力加上结转库存，供需矛盾或将不输2013年，随着时间推移，对多头则较为不利，而引爆价差修复、沪胶下跌的主要因素可能在明年开割后才会更加突出。 3.就国内而言，进口增加50万吨，表观库存增加8.5万吨至43.5万吨，当年过剩约在50万吨左右，国家收储24.4万吨，实际库存增加，过剩局面最为严重。 3交割标的相对进口胶以及人民币复合升水得到了极大缓解，价差已经走到前期低点附近，但市场看空氛围依旧严重，期现套利资金部分认为价差结构要彻底扭转，全乳胶仓单有市场需求才会结束。价差每年3-4月修复程度较快，预计今年或将提前。 我们认为，主力合约升水复合胶在1000元左右，这个回归较为符合预期，市场打压力度可能会缩小，但沪胶反弹压力依旧很大。 4、我们对沪胶保持下方空间暂时有限的看法，运行区间15500-17000，年前可能波动不大，反弹压力较大，横盘运行可能性大。由于现货压力大，市场仍不乐观。 |
||||
