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类别
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2014/1/24
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2014/1/27
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涨跌
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备注
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隔夜外盘价格
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NYMEX原油（美元）
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96.64
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95.72
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-0.95%
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周五美国股市收跌，周一新兴货币经历五年来最惨烈抛售，日元维持升值，日经暴跌。
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伦铜（美元）
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7180.5
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7157
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-0.33%
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美元兑日元汇率
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102.26
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102.63
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0.36%
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美元兑人民币汇率中间价
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6.1035
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6.1022
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-0.02%
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橡胶主要市场价格
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新加坡RSS3结算价（美元）
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2277
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2180
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-4.26%
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新加坡市场和日本市场暴跌。
沪胶跌破16000，市场进入杀跌阶段，多空双方增仓十分明显，净空单变化不大，持仓增加两万多手，成交量略放大，技术上仍然利空，难言企稳。 |
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新加坡TSR20结算价（美元）
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2083
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1971
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-5.38%
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TOCOM主力月日盘收盘价（日元）
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241.7
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229.2
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-5.17%
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沪胶1409收盘价（人民币）
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16960
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16340
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-3.66%
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沪胶1405收盘价（人民币）
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16570
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15950
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-3.74%
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沪胶成交、持仓
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净持仓（手）
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-14293
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-14404
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0.78%
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沪胶成交量分析（手）
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649236
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666802
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2.71%
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沪胶持仓量分析（手）
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295294
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321774
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8.97%
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产区原料报价&美金胶外盘工厂CIF报价
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泰国合艾cup lump（泰铢）
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61
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59
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-3.28%
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外盘报价走低80美元-100美元左右，原料价格也创下2013年来新低。
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泰国烟片RSS3（大厂，美元）
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2360
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2250
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-4.66%
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STR20&SMR20（美元）
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2240
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2140
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-4.46%
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SIR20（美元）
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2140
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2060
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-3.74%
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国内全乳胶&美金胶贸易商现货报价
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保税区RSS3（四大厂，美元）
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无报价
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无报价
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#VALUE!
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贸易商远月船货成交在2100-2130左右，成交略活跃，现货报价2100左右，港上成交2050-2080，烟片和印标未听闻报价。人民币市场封盘。听闻下游有工厂出来询价，但出价太低。
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保税区SMR20&STR20（美元）
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2160
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2080
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-3.70%
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保税区SIR20（美元）
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2130
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无报价
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#VALUE!
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上海、山东全乳胶（元）
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16300
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无报价
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#VALUE!
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山东人民币复合胶报价（元，含税）
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15000
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无报价
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#VALUE!
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山东人民币烟片报价（元，含税）
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16500
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无报价
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#VALUE!
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国内合成胶现货报价
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顺丁（华东）（元)
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12500
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无报价
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#VALUE!
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外盘丁二烯下滑，合成胶高价无可持续性，市场几乎封盘，出厂价不变。
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丁苯1502（华东）(元)
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13200
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无报价
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#VALUE!
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顺丁出厂价中油华东锦州(元)
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12400
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12400
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0.00%
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丁苯出厂价中油华东1502(元)
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13100
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13100
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0.00%
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丁二烯中石化上海出厂价
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10100
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10100
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0.00%
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价差与比价
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沪日比价（人民币/日元收盘价）
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70.17
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71.29
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1.12
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1、日胶的快速补跌，令前期沪胶贴水日胶开始转变
2、期现价差修复到13年以来较低的水平，但了解到。期现套利资金部分仍在持有，对后市看法较为悲观，我们也认为期货在升水美金复合胶以及人民币复合胶之前，市场难以启动全乳胶的消化，价差结构不彻底扭转，沪胶难言底部。 |
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沪日美元价差（不计关税增值税）
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38.93
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79.84
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40.92
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沪胶1405与1409价差（元）
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390
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390
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0.0
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人民币复合与全乳胶现货价差（元）
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-1300
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#VALUE!
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#VALUE!
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标胶现货与沪胶主力月价差（元）
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-1145
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-1100
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45.55
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烟片胶船货与沪胶1405合约价差（元）
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1686.98
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1518.04
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-168.94
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全乳胶期现价差（1405，元）
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270
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#VALUE!
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#VALUE!
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全乳胶与顺丁现货价差（元）
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3800
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#VALUE!
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#VALUE!
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宏观消息及点评
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外电24日报道，日本首相安倍晋三日前出席达沃斯世界经济论坛时再度强化了他对下调公司税税率的承诺，然而来自日本政府内部的反对声音仍然存在。
路透的报道称多个新兴市场经济体的央行在周五对市场进行了干预来维护其货币汇率，这其中包括印度、台湾和马来西亚。 美国12月新屋销售总数年化41.4万户，远低于市场预期的45.5万户，与预期之差创2013年7月以来最大。12月新屋销售环比下降7%，天气极度寒冷是一个重要原因。 本周三周四，美联储主席伯南克将最后一次主持FOMC议息会议。看起来FOMC很可能把每月的资产购买量再下调100亿美元，从750亿下调到650亿。差于预期的12月非农就业报告可能不会打乱美联储缩减QE的节奏 汇丰预计，新兴市场货币整体的跌势还会持续。汇丰新兴市场研究负责人Pablo Goldberg列出了以下四个理由：1、投资者对发达市场的偏好会增加。与发达市场相比，新兴市场的估值便宜。而只要热钱继续流出新兴市场，回流发达市场，新兴市场的低价对投资者来说也许就不够有吸引力。2、一些可能采用的短期解决方法治标不治本，会遗留长期问题。3、货币贬值导致本土市场资金外流。4、上述冲击具有分散的特性，所以没有什么能恢复风险偏好的万灵药。 |
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行业信息及点评
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1、13年中国进口天胶加复合胶比12年增加50.2万吨。
2、1月15日青岛保税区橡胶库存一举突破30万吨，较去年底增长4.7%；这是继去年去库存化后的再次爆发。近期除了保税区外青岛西海岸加工区及区外保税区仓库库存持续增加，市场预期在36万吨左右（天胶复合胶），此外港上还有不少货物。本周交易所库存增加3636吨至204451吨，仓单160520吨。 3、南农业与农村发展部周一公布的月度报告显示，预计越南1月橡胶出口量为9万吨，同比下滑18%。该国2013年橡胶出口总量为109万吨，之前预估为108万吨。 4、2013年我国汽车产量为2211.68万辆，同比增长14.76%；汽车全年累计销售2198.41万辆，同比增长13.87%，再创全球产销纪录。中汽协预测，2014年中国车市将呈现平稳增长的态势。中国车市整体规模将达到2374万~2418万辆，同比增幅将为8%~10%。 其他国家：美国1558.2万辆（轻型车），同比增长7.5%；日本537.6万辆（计入微型车），同比增长0.1%，巴西376.7万辆，同比下跌0.9%，印度324.1万辆，同比下跌8.9%，德国295.2万辆（乘用车），同比下跌4.2%，俄罗斯277.7万辆（轻型车），同比下跌5.5%应该，英国226.5万辆（乘用车），同比增长10.8%，法国179.0万辆（乘用车），同比下跌5.7%，加拿大174.3万辆（轻型车），同比增长4%。我们可以看到，传统的高增长国家印度巴西等车市比较被动，但欧盟国家中，降幅收窄。 中汽协：2014年底实行商用车国四排放，预计仍然会带动一些国内重卡的替换销售。 5、欧洲汽车制造商协会ACEA发布的数据，去年全年，欧盟27国乘用车累计注册销量为11,850,905辆，2012年为12,054,057辆，同比下跌1.7%。2013年12月欧盟27国乘用车注册销量为906,294辆，较之2012年12月的800,006辆，同比小幅增长13.3%。 6、本周山东地区轮胎企业全钢胎开工率为61%，较上周跌4%。国内半钢胎开工率76.7%，较上周跌4%。主要原因是临近春节，企业减产或停产，国内终端市场基本停止进货，生产厂家库存承压严重，企业陆续进入放假调整期。预计短期内轮胎市场销售形势仍较为低迷，节后市场形势不容乐观。 |
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早盘提示（仅代表个人观点，据此入市风险自负）
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1.收储并未从根本上改变全乳胶无法消耗的问题，一旦新的开割季到来，全乳胶严重过剩，且定价偏高这一问题将更加凸显。
2、根据测算，2014年主产国新增天胶供应在50-60万吨左右，供应压力加上结转库存，供需矛盾或将不输2013年，而引爆价差修复、沪胶下跌的主要因素目前通过全球新兴市场系统性风险爆发，或将开始真正实现，且预计要维持一段时间。 3.交割标的相对进口胶以及人民币复合升水得到了极大缓解，价差已经走到前期低点附近，但市场看空氛围依旧严重，期现套利资金部分认为价差结构要彻底扭转，全乳胶仓单有市场需求才会结束。价差每年3-4月修复程度较快，预计今年或将提前。 4、宏观上的利空快速催化市场利空情绪，日胶与新加坡市场的补跌宣告了市场弱反弹或者横盘预期的破灭，期货市场进入可控的下跌通道，相比而言，现货市场在保税区物流园区出口加工区均爆满的情况下，港上货物以极为便宜的价格甩卖，且临近年底，对资金的要求更高，市场听闻有一定的抄底买盘。此轮下跌虽然为宏观引发，但仍然有利于期现价差修复和全乳胶的重新定价。预计沪胶在节前仍以低位运行或下跌为主，空头趋势不变。 |
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