|
类别
|
2014/2/14
|
2014/2/21
|
涨跌
|
备注
|
|
|
隔夜外盘价格
|
NYMEX原油（美元）
|
100.3
|
102.2
|
1.89%
|
周五，美股小幅收跌。本周标普500指数下跌，结束此前两周上涨。10年期美债收益率小幅下行至2.734%。黄金结束前两日小幅回调，收1324美元/盎司。WTI油价跌0.5%
|
|
伦铜（美元）
|
7150
|
7150
|
0.00%
|
||
|
美元兑日元汇率
|
101.8
|
102.56
|
0.75%
|
||
|
美元兑人民币汇率中间价
|
6.107
|
6.1176
|
0.17%
|
||
|
橡胶主要市场价格
|
新加坡RSS3结算价（美元）
|
2150
|
2154
|
0.19%
|
沪胶本周净空单持续增加，成交量也得到有效扩大，价格逼近前低，反弹空间小且持续时间段，较为符合预期，整体来看，沪胶仍处于空头趋势，前低的支撑是否有效还不好判断，美金胶现货1900附近暂时得到支撑，价格下跌后下游询盘增加。
新加坡市场表现略好，日本市场一周基本回到原点，日胶依旧保持升值趋势。 汇率方面，人民币短线贬值，市场猜测为央行打击过多热钱采取的主动出击。 |
|
新加坡TSR20结算价（美元）
|
1911
|
1905
|
-0.31%
|
||
|
TOCOM主力月日盘收盘价（日元）
|
225.5
|
227.1
|
0.71%
|
||
|
沪胶1409收盘价（人民币）
|
16125
|
16015
|
-0.68%
|
||
|
沪胶1405收盘价（人民币）
|
15620
|
15560
|
-0.38%
|
||
|
沪胶成交、持仓
|
净持仓（手）
|
-22285
|
-27735
|
24.46%
|
|
|
沪胶成交量分析（手）
|
512928
|
626782
|
22.20%
|
||
|
沪胶持仓量分析（手）
|
330110
|
365546
|
10.73%
|
||
|
产区原料报价
|
泰国合艾cup lump（泰铢）
|
休市
|
54
|
#VALUE!
|
烟片2200，标胶价格下滑40美元，在2000美元左右。周五原料价格稍有回落，本周泰国原料价格本周逐步回升，胶水价格涨幅最大，但停割期意义不大。杯胶价格稳定。
|
|
泰国烟片RSS3（大厂，美元）
|
2200
|
2200
|
0.00%
|
||
|
STR20&SMR20（美元）
|
2040
|
2000
|
-1.96%
|
||
|
SIR20（美元）
|
1920
|
1930
|
0.52%
|
||
|
国内全乳胶&美金胶贸易商现货报价
|
保税区RSS3（四大厂，美元）
|
2200
|
2200
|
0.00%
|
本周区内天胶价格周内先扬后抑，区内烟片需求不畅，价最终稳定在2200美元左右，但有价无市，贸易商船货普遍报1980-2000美元左右，区内现货维持1950，港上及近港1920美元，复合胶美金报价比标胶贵20美元，人民币融资需求较强。现货依旧疲弱，库存增加明显。人民币复合胶成交13400元。旧胶价格报价参差不齐，有低端报价14000元。
|
|
保税区SMR20&STR20（美元）
|
1940
|
1930
|
-0.52%
|
||
|
保税区SIR20（美元）
|
1880
|
1880
|
0.00%
|
||
|
上海、山东全乳胶（元）
|
15200
|
15300
|
0.66%
|
||
|
山东人民币复合胶报价（元，含税）
|
13600
|
13400
|
-1.47%
|
||
|
山东人民币烟片报价（元，含税）
|
15500
|
15700
|
1.29%
|
||
|
国内合成胶现货报价
|
顺丁（华东）（元)
|
12200
|
12100
|
-0.82%
|
中石化对顺丁下调价格400元，有沪胶价格下滑，市场承压明显。丁苯价格今日小幅波，卖多买少，商谈清淡。预计合成胶价格重心继续走低可能性大。
|
|
丁苯1502（华东）(元)
|
13100
|
12600
|
-3.82%
|
||
|
顺丁出厂价中油华东锦州(元)
|
12400
|
12400
|
0.00%
|
||
|
丁苯出厂价中油华东1502(元)
|
13100
|
13100
|
0.00%
|
||
|
丁二烯中石化上海出厂价
|
10100
|
10100
|
0.00%
|
||
|
价差与比价
|
沪日比价（人民币/日元收盘价）
|
71.51
|
70.52
|
-0.99
|
1、沪日价差方面，稳定，扭转了节前沪胶极度弱势的局面，由沪胶贴水再度转为升水，但是日胶并没有明显走强，暂时无太多参考意义。2、沪胶远月升水近月幅度在下跌中减轻，套利可在450左右减持。3、3月份以后烟片与标胶价格可能会再度拉大。4、全乳胶市场走低，尤其是旧胶，新胶一般和近月持平，市场无交割机会。5、沪胶对美金船货和人民币复合升水依旧较高，据工厂反应，在全乳新胶与人民币复合基本平水或稍高时，全乳胶还是有一些消费诉求的，因而目前的价差仍不利于沪胶。
|
|
沪日美元价差（不计关税增值税）
|
48.34
|
36.55
|
-11.79
|
||
|
沪胶1405与1409价差（元）
|
505
|
455
|
50.0
|
||
|
人民币复合与全乳胶现货价差（元）
|
-1600
|
-1900
|
-300.00
|
||
|
美金复合胶与沪胶主力月价差（元）
|
-1758
|
-1746
|
12.48
|
||
|
烟片胶船货与沪胶1405合约价差（元）
|
1503.42
|
1590.70
|
87.28
|
||
|
全乳胶期现价差（1405，元）
|
420
|
260
|
-160.00
|
||
|
美金标胶与顺丁现货价差（美元）
|
272.09
|
280.20
|
8.11
|
||
|
宏观消息及点评
|
国际清算银行(BIS)：1月人民币实际有效汇率指数环比上涨2.07%，至121.2，连续第三个月创1994年有记录来新高。
1月人民币名义有效汇率指数为115.62，环比上升1.23%，也创1994年有记录来新高。 2013年全年人民币实际有效汇率和名义有效汇率分别升值7.9%和7.2%，升幅较2012年的2.2%和1.7%明显提升。 日本央行（Bank of Japan）发布1月21-22日会议纪要，内容显示日本央行众多委员强调可能延长QE时间，委员们对日本未来经济也表现出乐观态度。1月22日的议息会议决定维持创纪录规模的量化宽松政策不变。 美国1月份的二手房销售量下降了5.1%，年化数字降至462万幢。二手房库存/销售比为4.9个月，1月份的二手房售价中值同比增长10.7%，升至18.89万美元。 下周焦点：美联储主席耶伦将于周四晚间11时在参院就货币政策作证，其他重要数据包括，德英加美四季度GDP，欧德CPI，德日欧失业率，美国房地产数据。下周官员讲话也非常密集。 |
||||
|
行业信息及点评
|
1、13年中国进口天胶加复合胶比12年增加50.2万吨。中国海关总署周五最新公布的数据显示，中国2014年1月天然橡胶进口量为342,904吨，较去年同期增长36.5%
2、截至2月13日保税区最新库存为33.99万吨，其中天胶20.75万吨，增加3.51万吨，复合胶10.16万吨，减少200吨，合成胶3.08万吨增加700吨，总库存增加3.56万吨。此外听闻出口加工区物流园区等还有较多天胶库存，大约在6-8万吨。此外区外人民币复合库存可能在5万吨左右。本周，出库量没有亮点可言。出库量较少的维持在二三百吨，稍好一点的在六百吨左右，出、入库超过一千吨属于凤毛麟角。由于仓库爆满，出入库基本平衡。 3、ANRPC成员国全年产量预计较2014年增加4-5%，增量保守预计在50万吨左右。根据数据统计，2013年主产国增产最终为35万吨，主要是由于马来西亚减产和越南增幅下调（这个数据有可能是错误的，因泰国海关数据显示，2013年出口量增加60万吨左右，折算为干胶也在50万吨），而除泰国和印尼以外，其他主产国预计在2014年增产35万吨，全部国家增产预计在50-70万吨，考虑到价格可能会对割胶方式的影响，进而影响产量，预计2014年至少增产40-50万吨。 5.1月汽车经销商库存预警指数为50.5%，比上月上升了10.5个百分点，处于警戒线水平，这反映出汽车市场需求减弱，库存增加，经销商经营压力增大。 6、国际橡胶研究组织(IRSG)秘书长Stephen Evans周四表示，全球橡胶消费量料在2014年增加4.4%，受亚洲需求上升的推动。2013年的橡胶需求增幅为2.5%。 7、，天然橡胶生产国协会(ANRPC)一位高级官员周四表示，2014年泰国天然橡胶产量可能会下降，因政治局势动荡和价格大幅下挫遏制产出。越南橡胶协会（Vietnam Rubber Association）主席Tran Thi Thuy Hoa周四表示，今年该国的橡胶产量料为970,000吨，高于2013年的950,000吨，2015年的产量料增至120-140万吨，因该国橡胶林面积增加，单产亦将攀升8、本周山东地区轮胎企业全钢胎开工率为60.7%，国内半钢胎开工率73%。厂家价格政策相对稳定，全钢胎库存均有不同程度的下滑，外贸出口量相对稳定。多数半钢胎企业库存较大，出厂价格稳中窄幅整理为主。 |
||||
|
早盘提示（仅代表个人观点，据此入市风险自负）
|
1.下游工厂开工尚未完全恢复，轮胎降价多在3-5%，大部分工厂成品库存较高，了解到下游轮胎经销商并无补库存欲望，因而轮胎厂内销也不好；出口并不理想，高成品库存导致工厂并不积极入场采购原料，开工率预计也难以很快恢复到较高水平。
2.现货供应充裕，库存很高，除了保税区三十万吨天胶和复合胶，物流园区出口加工区还有几万吨橡胶，港上货物、以及区外人民币复合5万吨左右。 3.交易所20.74万吨可交割库存，沪胶价格仍高于复合胶1900元，虽然距历史高位修复很多，但这个价差来看，全乳胶仍无消费市场，定价偏高导致可交割库存问题仍得不到解决，上半年这一问题不解决，换月至1409后将更加明显。 5、近期国内贸易商出货依旧十分积极，港上及区内现货成交接近1900美元，人民币复合走低，贸易商买卖较为积极，数量开始放大，但工厂采购听闻并不积极，价格走高会受到现货的较大压力。 6、宏观上暂时还没有看到利多指引，未来美金胶国外供应压力减轻，但国内由于库存，这种改善可能不太明显，不过全乳胶的状态就更加严峻，虽然新开割的胶有可能部分进入国储库，但20万吨库存（烟片数量不多）在9月合约上将全部沦为旧胶，这种问题比去年严峻的多，如果全乳胶定位仍没有消费诉求，则9月合约将成为最后的博弈，多头恐无胜算。 市场诸多矛盾没有解决，沪胶下跌在预料之中，多头的砍仓更加重了此趋势，预计沪胶近期将再度测试前低，至于能否支撑尚需观望，整体思路仍偏空为主，不做反弹。 |
||||
