经过了1月的狂飙突进后，2月新增人民币贷款和社会融资规模双双“大跳水”。
中国人民银行（央行）3月10日公布的最新数据显示，2月新增人民币贷款6445亿元，较1月的1.32万亿元缩水超过一半。回落幅度更为明显的则是包含信托贷款等“隐形信贷”的社会融资规模。在1月创下2.58万亿元的历史新高后，2月社会融资规模降至9387亿元，环比下降超过六成。
从机构点评看，之所以数据坐上了过山车，主要是春节因素所致。此外，监管层加强了对影子银行的监管。
不过也还有一点好消息：从直接代表市场流动性情况的广义货币供应量（M2）来看，2月末M2余额为113.18万亿元,同比增长13.3%，比上月末高0.1个百分点；在1月大幅失速的狭义货币供应量(M1)，在2月也出现了恢复性增长，同比增长6.9%，比上月末高5.7个百分点。
单月存款新增近2亿
细看数据，虽然2月6445亿元的新增贷款规模略逊于市场预期，但考虑到春节假期因素，这一新增规模仍算基本延续1月的投放意愿。
“2月份贷款低于预期，主要在于中小银行受制于贷存比限制，但大银行2月份新增信贷较为强劲。”中金公司昨日分析称。
从信贷结构上看，2月住户贷款仅增加492亿元，环比少增4427亿元，显示银行收紧住房抵押贷款的现象从行业角度来看确实存在。
此外，对公中长期贷款也较早前出现明显回落。2月增加2905亿元，占全部人民币贷款总额的45.1%。
存款方面似乎要比贷款方面的看点多。
数据显示，2月人民币存款增加1.99万亿元，同比多增1.22万亿元。其中，住户存款增加891亿元，非金融企业存款增加9736亿元，财政性存款增加4222亿元。
“造成2月存款大幅回升的原因主要是1月末与春节假期重合，将大量存款进行了定期或理财配置，形成1月末时点存款大幅下降，而大量存款在节后（2月份）重新恢复为存款形态。”交通银行金融研究中心昨日发布报告称。
与2月形成鲜明对比的是，受单位活期存款大幅减少影响，1月人民币存款减少9402亿元，并导致M1在1月同比增长1.2%，增速分别比去年末和去年同期低8.2个和14.1个百分点。不过，从1、2月累计变化来看，前两月新增存款较去年同期仍大幅降低了8339亿元，显示利率市场化和金融创新才是导致存款下降的重要原因。
表外融资缩水明显
相对于新增人民币贷款，社会融资规模在2月放缓至不足1亿元的规模，也令市场大跌眼镜。
其中，除本、外币新增贷款较去年同期多增外，社会融资规模中的委托贷款、信托贷款、未贴现银行票票据等“影子信贷”不仅与去年同期相比，而且和今年1月比，都出现大幅少增。
数据显示，2月，委托贷款增加799亿元，同比少增627亿元，环比更是少增3166亿元；信托贷款增加784亿元，同比少增1041亿元，环比则少增284亿元；未贴现的银行承兑汇票减少1411亿元，同比少减412亿元，而上个月则增加多达4901亿元；企业债券净融资995亿元，同比少459亿元。
值得一提的是，春节过后，银行间市场的流动性一改节前的紧张局面，即使央行重启正回购也并未妨碍资金利率走低，因此，不少业内人士指出，在这种背景下，银行表外融资节奏急剧放慢，更多的是监管部门主动调整所致，尤其是对影子银行的监管正在加码。
“2月的社会融资总量数据低于预期，显示商业银行压缩非标资产的去杠杆行为仍在继续，特别表现在委托贷款和信托贷款的同比变化上。”中金公司认为，“总体来看，央行引导金融体系去杠杆的意图正在得到执行，但伴随货币市场利率走低，政策意图能否继续贯彻还需要银监部门配合。”
